三、理財(cái)子的資產(chǎn)投資策略

投資的基本盤是什么？進(jìn)階的收益是用什么資產(chǎn)、什么策略來做？

第一個(gè)問題：基本盤是什么？

用債券來做基本盤，固收類資產(chǎn)一般會(huì)占產(chǎn)品投資資產(chǎn)的80%以上，利用債券提供穩(wěn)定的安全墊。投資核心思路是重視券種機(jī)會(huì)和波段機(jī)會(huì)，目前銀行理財(cái)?shù)膫顿Y主要有2類：

1. 期限很短的短債類，收益穩(wěn)定波動(dòng)小，靈活性高
2. 長(zhǎng)期限債+非標(biāo)類組合

第二個(gè)問題：進(jìn)階的收益用什么資產(chǎn)、什么策略來做？

拓展盤：利用牌照和策略優(yōu)勢(shì)的進(jìn)階性理財(cái)，比如股票、基金、對(duì)沖等來做，比如：

• 低波固收+：優(yōu)先股這種，類固收屬性的權(quán)益資產(chǎn)
• 中波固收+：權(quán)益占比5%~10%
• 高波和偏債混：權(quán)益占比10%~15%

拓展盤“+”的類型：

四、理財(cái)與公募基金對(duì)比

對(duì)理財(cái)子和公募基金從客群到資產(chǎn)選擇上也可以做個(gè)對(duì)比分析。

五、渠道端分析

概況來說，一家理財(cái)子的銷售渠道可分為3類：母行渠道，他行代銷渠道，直銷渠道。比如，某家銀行理財(cái)子規(guī)模 = 母行零售規(guī)模+母行對(duì)公規(guī)模+他行代銷規(guī)模+直銷規(guī)模。另外，根據(jù)監(jiān)管要求，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品只能在銀行代銷，這點(diǎn)和公募基金不同，公募基金在券商、銀行等都可以代銷，還有獨(dú)立的三方代銷機(jī)構(gòu)。

一家銀行的分支行的零售客群，主要分為：存款業(yè)務(wù)、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)、私募等其他業(yè)務(wù)。近年來，理財(cái)子非常重視母行和他行代銷渠道，以下是根據(jù)券商研報(bào)統(tǒng)計(jì)的目前理財(cái)子代銷合作情況圖。

圖片來自：開源證券2024年2月發(fā)布的銀行業(yè)深度研究報(bào)告

六、數(shù)據(jù)中心建設(shè)

可分為：KPI分析、產(chǎn)品分析、渠道分析、資產(chǎn)分析、同業(yè)分析

• KPI分析：公司KPI看板，實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)目標(biāo)達(dá)成情況
• 產(chǎn)品分析：統(tǒng)計(jì)存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模及收益率、當(dāng)期產(chǎn)品業(yè)績(jī)情況、產(chǎn)品排名TOP榜單等
• 渠道分析：統(tǒng)計(jì)各渠道規(guī)模情況，以及各類資產(chǎn)在不同渠道的銷售情況，分析不同渠道在含權(quán)產(chǎn)品、長(zhǎng)期限產(chǎn)品等的銷售潛力。
• 資產(chǎn)分析：統(tǒng)計(jì)各部門和每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置分布情況，包括各類資產(chǎn)類型集中度、債券久期分布、前十大資產(chǎn)集中度等
• 同業(yè)分析：比較同業(yè)產(chǎn)品收益率和產(chǎn)品規(guī)模，并跟蹤同業(yè)產(chǎn)品的發(fā)行情況等