編輯導讀：還記得前段時間基金大跌，全網的基民們一片哀嚎嗎？現(xiàn)在90后年輕人投資的比例越來越高，他們投資有什么特征呢？本文作者對此展開了分析，與你分享。

一、從90后買基金里，我們看到了年輕人投資理財的5個特征

Mob 研究院數據顯示，2020年新增的基民中18-34歲人群占比達到60%，90后基民的比例明顯增長。然而許多“剛上車”的90后卻沒想到這是趟“過山車”。

2020年2月-2021年2月互聯(lián)網基民新增用戶年齡分布? 圖片來源：Mob研究院

2021年初股市震蕩回撤，許多90后基民剛入場就經受了來自基金市場的毒打。他們一邊自嘲自己是“韭零后”，一邊把基金頂上了微博熱搜。時隔近半年時間，“綠成極光”的基金開始慢慢翻紅，讓本已“躺平”的“韭零后”又看到了市場重新起飛的曙光。

前不久我們針對年輕投資者進行了一項關于投資理財教育的用戶研究，看到了一些“韭零后”投資理財的有趣現(xiàn)象，在此與大家分享我們的所見與所想。

1. 本金不多野心卻不小

在談及初次投資的時候，我們調研的用戶小吳說：“近幾年大家都在討論物價上漲、通貨膨脹，總給人造成一種焦慮感，很迫切地想讓自己的資產保值。我剛好看到支付寶、銀行 APP 里的基金推薦，感覺收益比較可觀，風險也還能接受，就開始試著把閑錢往里投?！?/p>

本金不多野心卻不小，愿意以高風險換取高收益，是90后買基金的一大特征?！?020年中國股民行為年度報告》數據顯示，41.6%的90后可投資資產不足10萬，但他們卻是所有年齡層中最愿意通過承擔較大風險實現(xiàn)資產大幅增長的人群。

不同人群的投資風險承擔偏好? 圖片來源：騰訊證券

許多投資小白對于基金和投資還一知半懂，便通過“朋友安利”或“抄作業(yè)”的方式，開始試著投資基金，把投資看作是自我成長和修煉的過程，期望通過投資基金走向更遠的理財之路。

2. “不賣不看就等于沒虧”

在遭遇市場震蕩時，許多“韭零后”學會了“遇事不決先躺平”的佛系理財方式。2021年春節(jié)后的兩個月內，天天基金日均卸載量的持續(xù)走高。

春節(jié)后天天基金 APP 排名呈明顯下降趨勢? 圖片來源：七麥數據

卸載的用戶中有5成是90后，他們嘴上安慰自己“不看不賣我就沒有虧”,“只要活得夠久就能看到白酒重回巔峰”。

2021年1月至3月 天天基金卸載用戶年齡分布? 圖片來源：Mob研究院

其實“不看不賣”并非是在掩耳盜鈴，而是年輕投資者在市場震蕩期自我情緒調節(jié)的一種手段。他們知道基金需要走長期價值投資，但是免不了被短期的市場走向影響情緒，干脆以卸載 APP 的方式來緩解短期的焦慮。

有2年理財經驗的小李非常認同張坤說過的一句話——你不打算持有十年就不要持有一天。以前的他也非常在意每天的盈虧，但是后來心態(tài)就比較穩(wěn)定了，“雖然短期波動非常厲害，但是從長線投資的角度來看，只要在低位買入，即使跌了還是有盈余，穩(wěn)住心態(tài)在震蕩期更重要。”

3. 買奶茶看推薦，買基金也要看推薦

調研中我們發(fā)現(xiàn)，年輕基民們除常用的垂直類理財 APP 外，還經常從社交媒體上獲取理財相關的知識和信息，如小紅書、知乎、抖音、微博。95后基民尤其喜歡在抖音、b站上刷基金相關的短視頻進行學習。

用戶理財投資學習平臺調研? 圖片來源：ETU 調研數據

據調研數據顯示，18-35歲基民單次投資學習時長小于30分鐘的人數占比高達75%。成長在互聯(lián)網時代的年輕基民習慣于社交媒體上時長靈活、互動性強、豐富有趣的內容形式。各類投資理財 KOL 和 UP 主是他們獲取投資資訊的重要來源。

用戶理財投資學習時長調研? 圖片來源：ETU 調研數據

許多90后投資者初入基金市場，習慣像平時消費一樣先去各大平臺“抄個作業(yè)”，或是尋求身邊親友的建議。相比自己去解讀復雜的股票走勢圖，經驗人士的分析和解讀更易懂易上手，從而催生了一大批投資自媒體的興起。

但是喜歡看推薦并不意味著“無腦跟”，“韭零后”也是一群有主見的投資者。受訪用戶小林說經常在上海的地鐵里見到中歐基金的廣告，但在她在選購時仍然會反復比較行業(yè)、持倉、基金經理等數據，根據自己的判斷來考慮基金產品是否值得信賴。

4. “全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，而是張坤”

如今被飯圈女孩視為心頭寶的男人，除了是光芒閃耀的 idol 明星，也可以是一群輸了頭發(fā)卻贏了世界的基金經理。

投資理財也能飯圈化其實并不新奇，畢竟追星是90后的主流興趣之一。再加上社交段子“人傳人”的催化，身負“韭零后”幾百億家產的頭部基金經理，自然成了眾多年輕人目光和話題的焦點。

但是金融圈的粉絲卻和娛樂圈粉絲有所不同。金融圈粉絲本質上都是投資者，追星的核心需求是可觀的收益。一旦未能達到預期的回報，就容易引起大片的“脫粉”現(xiàn)象。

“網紅基金”諾安成長基金的經理蔡蒿淞曾說，基金經理網紅化的前提是市場有相對收益，甚至是超額收益。如果市場持續(xù)虧損也就沒有人會再談論這件事情，“基金飯圈”的未來走向還是取決于整個資本市場的熱度。

5. 一邊操盤一邊學習

相比父母輩，90后的理財意識覺醒提前了近10年，大多在開始工作的兩年左右就開始著手理財，而且80%的90后每個月都在理財，對金錢有自己的規(guī)劃。

與老一輩不同的是，90后的投資理財學習和資訊獲取大多基于互聯(lián)網進行，更偏愛在實操的場景下進行學習，一邊投資一邊積累經驗學習。

比如在挑選產品時，通過對不懂的專業(yè)名詞主動搜索進行學習；在使用 APP 時，從 APP 配置的功能入口學習投資知識；在進行資產測評、查看收益的過程中，學習持倉調倉的相關知識。

當遇到市場震蕩時，他們更喜歡系統(tǒng)化地學習投資策略，希望能夠從 KOL 或是經驗人士處獲得短期及長期的調倉建議，給自己焦慮不安的心注入“強心劑”，調節(jié)情緒以應對市場的波動。

總結來說，90后在投資理財上對他人經驗參考需求較大，易受社交圈層的影響。他們注重真實市場中的實操經驗，喜歡多角度、多平臺獲得資訊信息，從實踐中學習成長。他們也會從各方信息中客觀地分析投資的思路，形成自己的判斷，為自己選擇產品、制定投資計劃、調整投資結構做出決策。

二、為什么基金會成為當代年輕人的心頭好？

曾經的年輕人總是被貼上“月光族”的標簽，但如今的年輕人卻過上了精打細算的摳門生活，把發(fā)財暴富、早日退休看作人生奮斗目標，把投資理財視為實現(xiàn)財富自由的途徑。

細究其原因不難發(fā)現(xiàn)，這種生活方式上的改變，與年輕人正在經歷的人生階段，以及社會投資環(huán)境的變化有著密切的聯(lián)系。

1. 深陷金錢焦慮的年輕人

90后們現(xiàn)在正處于22-32歲的年齡段，很多人從接觸社會的那一刻起，就被各種金錢焦慮所包圍。每日飯錢、每月房租、房貸車貸、孝敬長輩、教育子女……手頭的那點積蓄相比之下顯得異常單薄。

面對沉重的生活壓力，選擇不婚和丁克的年輕人越來越多，對于“一夜暴富”、“提前退休”的渴望也更加強烈?！爸幌敫沐X”成了當下不少年輕人簡單而直白的內心聲音。

“搞錢”用于形容年輕人勤勞致富而非物化勢利? 圖片來源：深圳微時光

對于“搞錢”的另一層執(zhí)念，來自于年輕人對主業(yè)收入的不滿足。不斷膨脹的消費需求和動輒上百萬的房價在前，光靠每個月的工資想要過上理想生活看似有些遙不可及，年輕人開始不信任能單純依靠“打工”實現(xiàn)財富的積累。

當工資不再能帶來安全感和滿足感時，投資理財便成為了一種宣泄焦慮的出口。90后不滿足于銀行存款的微小利潤，卻很擅于從生活里發(fā)現(xiàn)商機。搶票搶鞋搶茅臺、倒賣盲盒、拍短視頻、做直播、做代購……開辟了各式各樣的副業(yè)機會，不斷擴大自己的收入來源。

盲盒中充滿了年輕人的商機? ?圖片來源：微博@泡泡瑪特

然而現(xiàn)實總是殘酷的，許多90后錢還沒賺到多少，通貨膨脹、新冠疫情的陰影就在生活中蔓延開來，不穩(wěn)定的經濟環(huán)境加劇了年輕人對金錢的焦慮。

但年輕人手上的積蓄并不多，能選擇的對抗風險方式實在有限，于是他們看上了基金這個門檻較低卻收益可觀的投資方式。

2. 基金面前，財富自由看似觸手可及

在談及投資基金的動機時，我們的一位調研用戶小陳說，他去年看到親戚和朋友們的基金收益都不錯，開始想要嘗試一些積極型的投資，于是在親友的推薦下小金額投資了幾支“金選”基金。

Wind 數據顯示，2020年權益類基金整體收益率達到44.82%，主動權益基金平均收益率達到47.6%，89只權益基金收益率翻倍。

這意味著，只要買對了基金，年輕人不用996也不用007，哪怕日日躺平，每年的收益也能自動翻番。公募基金的良好收益一度讓年輕人以為財富自由變得觸手可及。

圖片來源：時代數據、Wind

另一位調研用戶林女士則表示，自己投資了一年股票卻沒有賺到什么錢，而基金經理收益好、專業(yè)性強，與其自己花費大量時間盯盤，不如把錢袋子交給專業(yè)的人來打理，于是開始把資金轉投股票型與混合型的基金。

公募基金簡單易上手，門檻低人人可參與，只要愿意承擔一定風險長期持有，無需投入過多精力也能獲得收益，深受年輕人的喜愛。

近幾年大批年輕投資者入市后，基金話題開始頻上熱搜，加上熟人和社交圈子的一番催化，無怪乎基金成了時下年輕人中最熱門的投資方式和生活話題。

3. 當買基金成為一種社交行為

我們在投資理財教育的用戶研究中還發(fā)現(xiàn)，除了常用的垂直類理財 APP 外，知乎、抖音、微博、小紅書等社交媒體平臺也在許多90后的投資行為中占據著重要的位置。

圖片來源：bilibili

人們在信息的獲取上存在著認知偏差，慣用的渠道和生動的信息往往更容易被接受。自小成長在互聯(lián)網的大環(huán)境中，90后投資者早已習慣了社交媒體中碎片化、互動性強的圖文和短視頻形式。而且社交媒體上內容豐富，針對不同投資目標和投資經驗的年輕人群，可供選擇的空間更大。

另一方面，社交媒體在年輕人群中的日常使用頻率較高，具備用戶基數大、實時更新、個性化推薦的特點，能夠有效覆蓋年輕基民們在投資過程中，對多角度獲取市場資訊和投資建議的需求。

這些平臺與生俱來的社交屬性，無形中增強了基民們之間的“炒基氛圍”。股市的漲跌總能引起年輕基民們的極大情緒動蕩，社交媒體成為了重要的情緒宣泄口，加上“氛圍組”過人的段子手能力，也難怪基金動不動就能“火出圈”。

年初市場震蕩期間，各種段子頻頻出圈? ?圖片來源：微博

對于關注微博熱搜比新聞還頻繁的90后來說，即使不買基金，也能知道最近的投資市場是漲是跌。對于基金的討論已經成了生活的一部分，是年輕人之間流行的社交話題和生活圖景。

可以預見的是，社交媒體對于年輕人投資理財的影響將長期存在，成為一種新興的投資者教育渠道。

對于想要從投資中快速收益、獲得安全感的年輕投資者來說，社交媒體上良莠不齊的投資信息，也在不斷考驗著投資者的自我判斷和信息處理能力。

三、當投資者教育遇上90后，我們看到了這些機會點

互聯(lián)網金融平臺降低了年輕投資者的入場門檻，投資氛圍日漸興盛，“追漲殺跌”的情況時有發(fā)生，導致許多年輕人口袋里的收益遠不及基金的收益，在市場震蕩期尤其明顯。

對年輕人而言，投資入門容易，想要摸清其中的門道卻不簡單?！秶褙斏探逃l(fā)展白皮書》調研結果顯示，89.7%的投資者認為自己缺乏投資理財知識，包括理財產品知識、產品計算能力、經濟政策分析等。

圖片來源：國民財商教育發(fā)展白皮書

于金融機構而言，投資者教育是拉進與年輕人距離的一次好機會。符合年輕人口味的投教，不僅能夠引導年輕投資者形成健康投資觀念和習慣，同時也能促進他們在平臺的投資轉化，提升用戶粘性。

年輕人需要怎樣的投教服務？什么樣的投教方式更容易被年輕人接受？今天我們想簡單聊聊這兩個問題。

1. 年輕人的投資學習痛點有哪些？

我們在本系列的前序文章中談到過，年輕人的理財有“邊投邊學”這一特點，喜歡從真實投資經驗中不斷提升自己的投資理財能力。

但由于大部分年輕人接觸投資的時間短、經驗少，市場中現(xiàn)有的許多投教的方式和內容并不匹配年輕人對于投資學習的需求，存在許多學習痛點。

1）市場多變，驗證學習成果周期長

獲得收益上的增長，是年輕人在投資時的核心需求，也是他們對投教服務需要導向的最終結果。但是許多投教中的分析方法和策略，都需要長時間的實操來證明其價值，學習的收效也需要較長周期的投資收益來進行驗證。這容易導致年輕人對于投教的價值感知較弱，失去學習的動力和熱情。

2）時間有限，無暇處理海量內容

90后普遍受制于忙碌的工作生活，在投資學習上投入的時間十分有限。海量的學習信息面前，如何找到適合自身情況的內容，并且快速應用到實操中，是年輕人在投資學習內容上的重要需求。

學習時間有限也導致他們的學習會碎片化地分布在生活的各個時間段里，直觀、輕量化的投教內容更適合他們在閑暇時間里學習。

3）渠道復雜，內容質量參差不齊

當代年輕人的學習大多基于互聯(lián)網平臺進行，受到社交媒體的深度影響。但是線上渠道錯綜復雜，眾多信息良莠不齊，投資學習的內容質量無法得到保障。

而且社交媒體也是理財詐騙的重災區(qū)，超過40%的90后擔心自己在接受財商教育過程中會上當受騙，年輕投資者對于具有權威性、高質量的內容需求日益增多。

圖片來源：國民財商教育發(fā)展白皮書

2. 從投資行為入手形成陪伴式投教

結合對年輕投資者的行為特點分析，我們將投資者教育劃分為觀念、行為、知識三個方面。針對年輕人的投教服務需要從他們的投資行為入手，強化學習內容與投資行為之間的直接關系，提供可快速實操、時效性較強的行為指導，從而有針對性地傳遞投資觀念和投資知識。

基于《國民財商教育發(fā)展白皮書》中的“國民財商素養(yǎng)評估模型”我們將投教分為行為、觀念、知識三大模塊

投教長期伴隨投資者的成長過程，從新手小白到投資老手，教育重點針對不同階段的投資行為，從理論概念到策略分析都將呈現(xiàn)差異化的教學，形成覆蓋投資者全生命周期的陪伴式投教。

投資理財本身屬于長線、低頻的金融場景，當其與社交、日常生活等高頻場景相結合，將進一步增強平臺與用戶之間的互動感和親密度，讓品牌在用戶的心中占據更加重要的位置。

3. 支小寶：擅于分析整合的投資助手

支小寶是支付寶近兩年推出的智能理財 AI 助理，能夠為投資者提供資產診斷、優(yōu)化建議、產品推薦、基金行情分析、投資者教育等理財服務。

支小寶的一大特點是在長期陪伴用戶的投資過程，在與用戶的對話交互中，擁有了對用戶數據的豐富記憶。因此能夠結合當下市場情況和用戶的投資結構，從知識庫中捕捉具有針對性的信息，為用戶的投資行為提出個性化建議。

支小寶對用戶的資產配置和理財行為進行綜合分析評估 圖片來源：支付寶

在投資行為和資產結構的分析基礎上，支小寶引入了“三筆錢”概念，以國際上流行的“標準普爾家庭資產結構”為基礎，結合用戶的人生階段和生活方式，幫助用戶理解每一筆錢的投資周期和用途，指導投資者進行資產規(guī)劃和長投觀念的建立。

支小寶通過“三筆錢”功能為用戶提供資產配置上的建議? ?圖片來源：支付寶

支小寶在交互方式上把傳統(tǒng)“你問我答”發(fā)展為主動引導式的對話，針對不同的用戶入口，能夠提供滿足當下場景所需的知識內容，也能夠回答用戶對專業(yè)名詞和操作方式的提問，方便用戶結合投資場景理解知識。

支小寶針對用戶提問進行名詞解釋? 圖片來源：支付寶

4. 且慢：顧問型的投資理財朋友

在年輕人的基金投資中，專業(yè)人士的分析建議是他們重要的資訊參考，許多年輕投資者在微博、小紅書、 B 站等社交媒體都有自己長期關注的 KOL，跟隨大 V 的腳步進行投資。

且慢以用戶跟投為基礎，將用戶的投資行為與主理人深度綁定，形成行為上的強引導。長期投資計劃中會詳細展示主理人買入的份額和時間，為用戶配置相應的建倉策略。在主理人有調倉動作時，平臺也會提醒用戶跟隨進行調整。

加入投資計劃后能夠看到主理人詳細的持倉情況 圖片來源：且慢

一位“跟車”長期投資計劃的用戶表示，自己一開始只是抱著試一試的心態(tài)跟投，沒想到真能獲得不錯的收益?！癊大（主理人）會分享他的計劃，跟著模仿他的組合投資，能在保障收益同時學到一些經驗，而且跟投的操作并不復雜?！?/p>

除了跟著“抄作業(yè)”，主理人與投資者的關系更像是陪伴投資的朋友。除了交流市場近況和投資策略，還會通過微信、微博等社交平臺，以朋友的視角給予粉絲們情緒和觀念上的引導，鼓勵用戶用長遠眼光看待市場，緩解短期焦慮，保持長投觀念。

主理人 ETF 拯救世界會在自己的公眾號分享調倉操作及投資筆記? 圖片來源：長贏指數投資

且慢還在公眾號“且慢管家”、“且慢陪伴”中開設投資者教育模塊。內容以投資的基礎知識教育為主，關聯(lián)不同主理人合作文章或直播，以輕量化的圖文或短視頻的形式，方便用戶在碎片化時間中進行投資學習。

且慢聯(lián)合主理人發(fā)布系列投教文章? 圖片來源：且慢陪伴

總結來說，針對年輕人的投教服務需要與他們的投資行為建立較強關聯(lián)性，個性化匹配不同用戶的投資水平和資產現(xiàn)況，并且強化學習效果的反饋，增強投資者對學習價值的感知。

基于投資行為的分析和指導，一站式滿足用戶在不同投資階段和具體投資場景下的學習需要，以通俗易懂、簡明直觀、輕量化的形式觸達用戶，降低學習和理解的門檻，幫助投資者建立正確投資觀念。

參考資料：

1. 微淼, 中央財經大學. 國民財商教育發(fā)展白皮書[R].

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4. 且慢管家. 關于且慢，你想了解的都在這里[EB/OL]. https://zhuanlan.zhihu.com/p/360097368

5. 道樂科技. 支付寶理財助理有哪些產品透出機會？[EB/OL]. https://research.szltech.com/?p=4762

6. 螞蟻技術. 螞蟻“支小寶”：一個生于未來的智能投資AI[EB/OL]. https://www.sohu.com/a/420594443_99940985

7. 華爾街報道. 年輕人愛“搞錢”，其實是一種理財焦慮？[EB/OL]. https://www.163.com/dy/article/G6P7QADO0539466M.html

8. 吳飛, 澎湃新聞. 警惕社交媒體對你的投資理財的影響[EB/OL]. https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_11729504

9. 橙語堂. 不懂投資心理學，你敢說你會賣基金？[EB/OL]. https://zhuanlan.zhihu.com/p/150444665

10. 經濟參考. 2020年權益基金平均收益超54% 89只收益翻番[EB/OL]. http://www.xinhuanet.com/money/2021-01/04/c_1210962846.htm

11. Mob研究院.? 2021年“韭零后”基民圖鑒[R].

12. 楊佩雯, 紅星資本局. “韭零后”口述實錄：不賣就不是真虧[EB/OL]. https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjyj/2021-03-09/doc-ikknscsi0056190.shtml

13. 許媛, 強亞銑, 成都商報. 天天基金APP卸載量飆升 “韭零后”：只要不看我就沒虧！[EB/OL]. http://finance.china.com.cn/money/cfsh/20210325/5529576.shtml

14. 騰訊證券. 2020年中國股民行為年度報告[R].

15. 張志偉, 證券日報. 探營90后買基金： 從跟風“抄作業(yè)”到理財意識覺醒[EB/OL]. http://www.xinhuanet.com/finance/2021-03/19/c_1127229029.htm

16. 每日人物, 蔡嵩松：一個長在熱搜上的基金經理的自白[EB/OL].? https://mp.weixin.qq.com/s/suJda2Hy-Wo_jinAOQsCLw

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