小紅書上市已經(jīng)傳了很多年，雖然一直在嘗試電商、直播等等模式，但單一的“種草經(jīng)濟”略顯單薄。去年小紅書開始扭虧為盈，是不是真的可以到上市的時間點了？

最近，小紅書再次被曝上市傳聞，盡管官方表示對此暫不回應(yīng)，但有關(guān)上市的消息在小紅書身上屢見不鮮。去年12月份，就曾有報道提過其最快或?qū)⒃?024年下半年赴港上市，從種種跡象來看，2024年，似乎真的是小紅書的“幸運之年”。

10月份，《金融時報》報道稱，小紅書在今年第一季度的銷售額略高于10億美元，凈利潤達2億美元。雖然這一數(shù)字并非來源于小紅書官方，但早在去年開始，小紅書就扭虧為盈，全年凈利潤高達5億美元。

各路鮮花與掌聲也隨之而來。

2024年QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，小紅書是當(dāng)前除阿里、字節(jié)、騰訊系以外用戶規(guī)模最大的三方內(nèi)容平臺。與此同時，胡潤網(wǎng)發(fā)布的2024年全球獨角獸榜單顯示，小紅書價值為1000億元，位列第二十六。

因此，小紅書的上市時間真的要來了嗎？這一次無論是真是假，可以確定的是摩拳擦掌數(shù)年的小紅書，實在要等不及了。

一、互聯(lián)網(wǎng)集體“再造”小紅書

一直以來，小紅書的慢基調(diào)都讓這家平臺游離在互聯(lián)網(wǎng)頭部陣營之外，當(dāng)抖音快手用短視頻沖擊社交圈時，它沒及時跟上，當(dāng)直播帶貨重塑電商市場時，小紅書入局的動作也慢了那么一拍。

時至今日，小紅書的“慢”卻成了平臺本身在快節(jié)奏的網(wǎng)絡(luò)世界中的一大特色，也因為留給對手太多時間，引得不少互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛想要復(fù)制下一個“小紅書”。從2018年左右，整個互聯(lián)網(wǎng)賽道就開始嘗試復(fù)刻小紅書。

據(jù)不完全統(tǒng)計，從2018年到2022年之間，互聯(lián)網(wǎng)大廠至少有15次打造“小紅書”的經(jīng)歷，其中包括抖音、騰訊、淘寶、拼多多、美團……直到今年，抖音還沒放棄對小紅書背后的種草經(jīng)濟的覬覦。

Tech星球報道顯示，目前，抖音重啟下架近兩年的種草型平臺“可頌”；字節(jié)海外團隊打造的Lemon8，也一度登頂美國市場App Store生活區(qū)榜首；無獨有偶，美團也在測試新服務(wù)，試圖打造“外賣”版小紅書。

始終在整個互聯(lián)網(wǎng)賽道狙擊范圍中心的小紅書，即便表面日子光鮮，但那份被隨時模仿、有備超越的恐慌還是在日益滋長。而小紅書身上到底有什么值得被互聯(lián)網(wǎng)大廠集體惦念的？這一點或許值得深究。

一方面，抖音、快手一眾短視頻玩家對以圖文為主的小紅書興趣漸濃，與短視頻紅利結(jié)束的增長期有直接關(guān)系。而當(dāng)短視頻平臺面臨內(nèi)容發(fā)展瓶頸時，傳統(tǒng)圖文生態(tài)或許就成了彌補其未來內(nèi)容空白的最佳選擇。

從各種數(shù)據(jù)來看，圖文的流量價值、商業(yè)價值也的確開始上升。以對圖文布局最熱切的抖音為例，據(jù)悉，抖音上平均每天超過7成的活躍用戶要看十幾篇圖文，平臺圖文的平均互動率是視頻的1.32倍，收藏率是后者的1.47倍。

至于商業(yè)價值這邊，龐大的圖文內(nèi)容是種草經(jīng)濟的基本，這一點小紅書早就給出了答案，尼爾森一份研究表明，47%的用戶在小紅書被種草新產(chǎn)品，幾乎每個月，有超過1.2億的用戶在小紅書尋求購買建議。

這種社區(qū)氛圍的含金量直接體現(xiàn)在平臺的廣告收入上。

坦白來說，小紅書在這兩年能扭虧為盈，與占比高達80%的在線營銷有明顯的因果關(guān)系。這也是引得互聯(lián)網(wǎng)大廠艷羨的關(guān)鍵，畢竟在今年第二季度，各大互聯(lián)網(wǎng)公司廣告收入增速放緩，“增長工場”統(tǒng)計的十二家公司里，僅5家的廣告收入跑過10.9%的大盤增長。

另一方面，在種草經(jīng)濟的烘托下，小紅書的直播電商儼然走出了一種“烏托邦式”的風(fēng)格。尤其這段時間，各家大主播接二連三地上演塌房大戲，不完全統(tǒng)計，2024年還未結(jié)束，已有16名網(wǎng)紅相繼塌房，基本來自抖音、快手等大平臺。

有意思的是，在網(wǎng)紅圈塌房成隱后，不少大主播開始刻意避風(fēng)頭，停播的停播，隱身的隱身。樹大招風(fēng)的可能性讓人設(shè)橫行的流量時代逐漸有崩潰的跡象。

但小紅書有所不同，相比于主播個人人設(shè)，平臺整體歲月靜好的精致氛圍感仿佛才是打動粉絲的關(guān)鍵，在小紅書上，董潔與章小蕙可以出圈，就連李誕也能“洗白”。如果說，抖音快手一場場與大主播拉扯的戲碼是前者對流量失去掌控權(quán)的荒誕故事，那小紅書則將掌控權(quán)牢牢抓在手中。

千瓜數(shù)據(jù)顯示，今年1月至6月，小紅書直播銷售額達人榜TOP100中腰部達人的比重最大，粉絲量在50萬以下的腰部達人占比高達6成，有時候，甚至不足5000粉絲的主播都能在直播帶貨中躋身前100。

此外，小紅書上頭部與尾部博主的互動差異僅為30倍，這無疑讓一直想要“去大主播”的抖音、快手羨慕不已，因為對比之下，抖音這個數(shù)值約為140倍，而快手約440倍。

互聯(lián)網(wǎng)一直試圖再造小紅書，對小紅書不但不是榮光，反而是一大潛在的隱患，它宛如被群狼追趕的羔羊，稍不留神，就會被撕咬得遍體鱗傷。

二、只靠“種草經(jīng)濟”還不夠

回望小紅書的誕生歷程，2013年，網(wǎng)絡(luò)上一份《小紅書出境購物攻略》的PDF突然走紅，一個月內(nèi)累計轉(zhuǎn)發(fā)量超過50萬次，小紅書因此正式創(chuàng)立。

2014年，小紅書引入沿用至今的筆記形式，試水跨境電商；2017年，小紅書把流量聚焦到生活社區(qū)；2019年，開啟商業(yè)化進程……自此，平臺依仗種草經(jīng)濟一度成了消費市場發(fā)掘新動力的重要渠道。

這幾年，幾乎每個踏上風(fēng)口的新消費概念都曾在小紅書上露臉，譬如騎行、飛盤、露營、小眾旅行、多巴胺穿搭、地方美食……數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月，有來自100多個行業(yè)的20多萬個產(chǎn)品，在小紅書被搜索和討論。

這也讓小紅書備受各大品牌青睞。瑞幸、喜茶、霸王茶姬這些橫行消費市場的頭部品牌在小紅書上的營銷動作越發(fā)高調(diào)，據(jù)悉，瑞幸在小紅書上的粉絲高達78萬，喜茶與霸王茶姬也均超過50萬。

這個粉絲數(shù)量甚至高于小紅書上很多博主。QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，小紅書粉絲量50萬以下的博主數(shù)量目前占到了平臺博主總數(shù)的73%。品牌聲量大于達人聲量，這是快手、抖音等平臺上不太可能發(fā)生的事。

因此，這一落差所造成的后果也十分明顯：平臺逐漸開始廣告泛濫。事實上，遍地廣告在當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)世界倒也不足為奇，但值得提防的是，當(dāng)用戶陷入品牌營銷的包圍圈里，很容易失去判斷力，一旦內(nèi)容真實性存疑，必定透支用戶對平臺的信任。

更何況，小紅書的種草經(jīng)濟發(fā)展到現(xiàn)在，天然的信任橋梁不是沒崩塌過。早年間，炫富、醫(yī)美、旅游都曾為平臺前進拖過后腿，甚至在今年5月至6月期間，小紅書上一境外旅游套餐暴雷，受影響的人數(shù)超過100人，涉及金額達170萬。

當(dāng)“種草經(jīng)濟”失控之后，對用戶、品牌、平臺三方的反噬顯而易見。

先看用戶層面，有調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，高達72.4%的消費者在被分享內(nèi)容進行種草的過程中，遭遇虛假信息誤導(dǎo)。當(dāng)然，最后的苦果還要平臺親自嘗，Questmoblie數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月，小紅書日活用戶增長不到1000萬就是證據(jù)。

再看品牌層面，當(dāng)年小紅書筆記造假鬧得沸沸揚揚，平臺“一氣之下”封禁了29個品牌，其中就有多芬、露得清、半畝花田等知名度較高的品牌。時至今日，小紅書對廣告的審核十分嚴格，讓不少品牌不得已轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他平臺。

去年年末，“見實科技”發(fā)起了一份年度大調(diào)研，主要調(diào)查企業(yè)在2023年對哪些平臺的投入增加，其中，視頻號生態(tài)初步形成的微信排名第一，占比超過32%；抖音第二，占比超過25%；小紅書排第三，占比21%。

走到2024年，起初讓小紅書茁壯成長的種草業(yè)務(wù)未必有能力讓其一直狂奔，相反的，在平臺一心想要電商化的階段，過度依賴種草模式帶來的流量，很可能會把平臺和品牌都拽入一處“信任深淵”。

而“信任”正是電商后時代的主基調(diào)。這段日子里，頭部大主播挨個塌房，與整個賽道正本清源也有一定關(guān)聯(lián)?；蛟S，沒人找小紅書主播的麻煩，一部分原因是平臺風(fēng)格遺世獨立，但更主要的還是當(dāng)前小紅書電商，還沒大到引人注目的程度。這算是幸運還是可惜，想必答案早已呼之欲出。

三、小紅書電商“不合群”

不可否認，小紅書的電商業(yè)務(wù)在這兩年之所以能濺起一些水花，是因為聰明地選擇了一條“錯位競爭”之路。在大部分電商平臺聲嘶力竭上鏈接，用九塊九的小商品來“饋贈”家人時，小紅書在尋找生活價值。

避開主流電商平臺的鋒芒，小紅書在短時間內(nèi)的確收獲了一些贊許，但長期來看，與整個消費市場格格不入的小紅書電商，恐怕還是經(jīng)不起太多推敲。

首當(dāng)其沖的是貨盤，一直到現(xiàn)在，小紅書直播間里最常出現(xiàn)的還是一些小眾國際品牌、設(shè)計師品牌。此前，章小蕙直播間里上架57個鏈接，其中有38個是海外小眾品牌，無獨有偶，伊能靜也將3LAB、PierAuge、Vegamour等一眾海外小眾品牌帶入直播間。

但小紅書牽手小眾品牌需要注意兩個問題：

第一，海外小眾品牌在國內(nèi)爆發(fā)的紅利期還要追溯到2017年前后，截止到2024年，大部分優(yōu)質(zhì)資源早已被瓜分，今年雙十一，有1700多個海外商家入駐天貓國際，本月預(yù)售階段，天貓國際950多個海外品牌成交同比已經(jīng)翻倍。

很顯然，頭部電商平臺與海外小眾品牌的接觸要早于小紅書，且如今已有重新爆發(fā)之勢。這必然會對小紅書造成一定的沖擊。

第二，相比于淘寶、抖音等平臺，小紅書在品牌面前始終扮演的是一個“引流”角色，而非一個成熟的電商渠道。舉個例子，當(dāng)前電商平臺短兵相接，各家最喜歡炫的技能無疑是“議價能力”，但小紅書在這方面目前戰(zhàn)績暫無。

有調(diào)查顯示，小眾品牌本身就存在溢價過高的問題，而大部分在小紅書上的售價更是高于其他渠道。

美國3LABM面霜在伊能靜直播間售價2850元，全球購店鋪售價僅為2329元；ReVive青春精華油，天貓國際自營店到手價1898元，在章小蕙直播間售價2180元；意大利My organics的洗護發(fā)套組，章小蕙店鋪售價359元，全球購店鋪售價300元。

盡管平臺獨有的佛系調(diào)性在某一層面充當(dāng)了議價能力差的“保護傘”，但小紅書需要明白，在它還沉浸在歲月靜好的美夢中時，整個消費市場的風(fēng)向并不會因此發(fā)生改變，只有“性價比”才能吸引消費者已經(jīng)是大勢所趨。

統(tǒng)計局與郵政局數(shù)據(jù)顯示，2024年1-2月全網(wǎng)包裹件平均單價78.3元/件，較去年同期下降28元/件。小紅書當(dāng)然可以秉承自己客單價高的稀缺風(fēng)格，但當(dāng)同一樣商品在不同平臺出現(xiàn)價格偏差時，消費者的選擇不言而喻。

從去年開始，電商賽道對“白牌”的偏愛逐步明顯，或許小紅書也意識到了這一趨勢，開始嘗試改變貨盤品類?？ㄋ紨?shù)據(jù)在一項調(diào)查中提到，近幾個月來，小紅書在悄然提升對白牌商品和工廠型店播賬號的推薦力度。

但變革需要的不止是平臺決心。招攬白牌之前，供應(yīng)鏈的把控、售后服務(wù)的成熟、乃至用戶心智……每一項都至關(guān)重要，不合群的小紅書想要跟上電商市場大部隊，心急是萬萬不可的，如此一來，上市也是。