基金產(chǎn)品經(jīng)理如果想了解基金轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)和交互流程，可以從哪些方面切入？這篇文章里，作者從轉(zhuǎn)托管背景、轉(zhuǎn)托管定義、轉(zhuǎn)托管對(duì)象、轉(zhuǎn)托管類型、轉(zhuǎn)托管方式等維度切入分享，一起來看看吧。

在開始寫基金轉(zhuǎn)托管之前，我們先聊點(diǎn)別的，本想在最后單獨(dú)寫篇文章來聊聊，但還是先簡單提下吧，以便大家明白筆者寫文章的主要脈絡(luò)是什么、圍繞什么？目前正圍繞它一塊塊展開和填充，于是有基金認(rèn)購、基金申購、基金贖回、基金轉(zhuǎn)換、超級(jí)轉(zhuǎn)換、基金分紅、基金轉(zhuǎn)托管及后面的基金定投等等業(yè)務(wù)模塊的文章。

不必多說，現(xiàn)把脈絡(luò)圖即基金產(chǎn)品業(yè)務(wù)架構(gòu)圖呈現(xiàn)出來。綠色塊代表目前正在寫，灰色模塊代表暫未開始著手整理。簡單說說交易平臺(tái)的功能（此基金業(yè)務(wù)架構(gòu)圖非最終版，后面再優(yōu)化）：

用戶在各種終端對(duì)基金進(jìn)行各項(xiàng)操作，基金開戶、開通三方存管（綁卡）、基金產(chǎn)品信息瀏覽/查詢/比較、基金產(chǎn)品認(rèn)/申購、基金轉(zhuǎn)換/超級(jí)轉(zhuǎn)換、基金轉(zhuǎn)托管、基金定投、持倉查詢、基金贖回等一系列操作。

基礎(chǔ)服務(wù)層即業(yè)務(wù)中臺(tái)為前端應(yīng)用層、支付通道、資金處理層、客戶管理層和運(yùn)營支持提供了數(shù)據(jù)，其它底層業(yè)務(wù)模塊為中臺(tái)提供了底層的邏輯關(guān)系處理等?；A(chǔ)服務(wù)層仍可再細(xì)分，如合同、產(chǎn)品、消息中心、柜臺(tái)、資金清結(jié)算、估值、智能投顧等等，后面一塊塊展開來聊，現(xiàn)在就到此吧，先一塊塊業(yè)務(wù)展開。

言歸主題：網(wǎng)上關(guān)于基金轉(zhuǎn)托管的文章非常多，文章質(zhì)量參差不齊，看來要講好講透是件不容易的事情，文章可能會(huì)有不足之處，歡迎大家給我多多提意見、留言反饋和補(bǔ)充，如有錯(cuò)誤之處，請(qǐng)大家指正，我們?cè)u(píng)論區(qū)見。

要吃透基金轉(zhuǎn)托管這項(xiàng)業(yè)務(wù)可從：轉(zhuǎn)托管背景、轉(zhuǎn)托管定義、轉(zhuǎn)托管對(duì)象、轉(zhuǎn)托管類型、轉(zhuǎn)托管方式、轉(zhuǎn)托管流程、轉(zhuǎn)托管費(fèi)用、轉(zhuǎn)托管辦理所需資料、LOF基金為例聊基金托管事項(xiàng)、轉(zhuǎn)托管限制條件、轉(zhuǎn)托管后收益計(jì)算、轉(zhuǎn)托管估值、轉(zhuǎn)托管會(huì)計(jì)科目、轉(zhuǎn)托管接口、轉(zhuǎn)托管涉及系統(tǒng)、轉(zhuǎn)托管和轉(zhuǎn)換的區(qū)別等方面入手。讓我們一點(diǎn)一點(diǎn)的切入，一塊一塊的展開，從入門逐漸到精通之旅吧。

一、基金轉(zhuǎn)托管背景

1）由于場內(nèi)基金的交易機(jī)制，出現(xiàn)基金場內(nèi)外的溢價(jià)套利機(jī)會(huì)，通過價(jià)差來套利。如LOF基金，場外和場內(nèi)的價(jià)格不同從而產(chǎn)生“溢價(jià)”和“折價(jià)”，賣掉貴的買入便宜的，即高拋低吸賺取利潤。

2）投資者在場外購買的基金，通過轉(zhuǎn)托管轉(zhuǎn)入場內(nèi)后，擴(kuò)展交易方式、減少交易費(fèi)用、在交易速度上有提升。

小結(jié)：天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往，套利是基金轉(zhuǎn)托管最為主要?jiǎng)恿Γ桌从趦r(jià)差，它又有兩個(gè)價(jià)格：一個(gè)場內(nèi)的交易價(jià)格（和股票一樣，有買賣報(bào)價(jià)，實(shí)時(shí)成交的），另個(gè)場內(nèi)場外一致的基金凈值（一天一個(gè)，每天更新后的基金凈值）。請(qǐng)大家思考下，普通投資者如何利用價(jià)差進(jìn)行套利？LOF套利需投資者審時(shí)度勢(shì)、對(duì)盤面有一定的判斷能力。

二、基金轉(zhuǎn)托管定義

1）官方定義：基金份額持有人申請(qǐng)將其在某一銷售機(jī)構(gòu)交易賬戶持有的基金份額全部或部分轉(zhuǎn)出并轉(zhuǎn)入另一銷售機(jī)構(gòu)交易賬戶的行為，也可以說轉(zhuǎn)托管是指同一投資人將托管在一個(gè)代銷機(jī)構(gòu)的基金份額轉(zhuǎn)出至另一代銷機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)。

2）通俗定義：基金轉(zhuǎn)托管是指投資者將基金份額從其基金帳戶所關(guān)聯(lián)的A帳戶轉(zhuǎn)移到該基金帳戶所關(guān)聯(lián)的B交易帳戶。

三、基金轉(zhuǎn)托管對(duì)象

1）可轉(zhuǎn)托管基金有：LOF基金，封閉基金，公募REITs基金。封閉基金和公募REITs基金在封閉期間不能申購，基金轉(zhuǎn)托管用得最多的是LOF基金，部分可以場內(nèi)交易的封閉基金和公募REITs基金可以辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)。（注：ETF只能場內(nèi)交易、ETF聯(lián)接是場外交易，不可以在場內(nèi)交易，也就不可以轉(zhuǎn)入到場內(nèi)。）

2）轉(zhuǎn)托管之前，需了解幾個(gè)概念，先是場外和場內(nèi)、LOF基金（中文名字叫上市型開放式基金）。需了解場內(nèi)外賬戶請(qǐng)移步至：一文梳理：基金賬戶體系（定義、種類、體系、結(jié)構(gòu)）。標(biāo)準(zhǔn)的LOF基金認(rèn)購期可以同時(shí)認(rèn)購場內(nèi)份額和場外份額，場內(nèi)份額既可以買賣又可以申贖，場外份額只能申贖不能買賣，場內(nèi)場外之間可以互轉(zhuǎn)，還能實(shí)現(xiàn)套利交易。

小結(jié)：基金轉(zhuǎn)托管轉(zhuǎn)的是基金份額，非基金金額，轉(zhuǎn)托管后基金份額保持不變，但基金金額可能會(huì)變?；疝D(zhuǎn)托管是把在場外的份額通過轉(zhuǎn)托管到場內(nèi)證券賬戶，是基金份額所在賬戶的一個(gè)變化，跟基金金額并無關(guān)系。請(qǐng)大家思考下：場內(nèi)外封閉式基金兩者互轉(zhuǎn)時(shí)TA賬戶上有什么對(duì)應(yīng)關(guān)系嗎？

四、基金轉(zhuǎn)托管類型

類型分為兩種：跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管和系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管。

1）跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管：持有人將持有的基金份額在注冊(cè)登記系統(tǒng)（此處指中登TA）和證券登記結(jié)算系統(tǒng)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)登記的行為。

2）系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管：基金份額持有人將持有的基金份額在登記結(jié)算系統(tǒng)內(nèi)不同銷售機(jī)構(gòu)（網(wǎng)點(diǎn)）之間進(jìn)行轉(zhuǎn)托管或證券登記系統(tǒng)內(nèi)不同會(huì)員單位（席位或交易單元）之間進(jìn)行指定關(guān)系變更的行為。后面以場外持有LOF基金為栗子結(jié)合轉(zhuǎn)托管方式、托管流程和圖形展開聊聊。

五、基金轉(zhuǎn)托管方式

方式分為單步轉(zhuǎn)托管和分步轉(zhuǎn)托管。

1）單步轉(zhuǎn)托管（常見業(yè)務(wù)辦理方式）：投資者應(yīng)先在待轉(zhuǎn)入的銷售機(jī)構(gòu)（網(wǎng)點(diǎn)）辦理登記基金賬號(hào)業(yè)務(wù)，再到轉(zhuǎn)出方銷售機(jī)構(gòu)（網(wǎng)點(diǎn)）辦理轉(zhuǎn)托管出（T日）。

2）分步轉(zhuǎn)托管：須先在轉(zhuǎn)出方銷售機(jī)構(gòu)（網(wǎng)點(diǎn)）辦理轉(zhuǎn)托管出（T日），經(jīng)基金注冊(cè)與過戶登記人T+1日確認(rèn)成功后。投資者可于T+1日在轉(zhuǎn)入方銷售機(jī)構(gòu)（網(wǎng)點(diǎn)）辦理登記基金賬號(hào)業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)托管入，正常情況下，基金份額于T+2日到達(dá)轉(zhuǎn)入方銷售機(jī)構(gòu)（網(wǎng)點(diǎn)），投資者可于T+3日起贖回該部分基金份額。后面以場外持有LOF基金為栗子結(jié)合轉(zhuǎn)托管方式、托管流程和圖形展開聊聊。

六、基金轉(zhuǎn)托管流程

七、基金轉(zhuǎn)托管費(fèi)用

1）系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管：場外之間互轉(zhuǎn)20元/筆，場內(nèi)之間互轉(zhuǎn)30元/筆。

2）跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管：場內(nèi)轉(zhuǎn)場外30元/筆，場外轉(zhuǎn)場內(nèi)免費(fèi)。

注：基金轉(zhuǎn)托管費(fèi)用一般由轉(zhuǎn)出方收取，部分銀行如建行轉(zhuǎn)入也會(huì)收到費(fèi)用。

八、轉(zhuǎn)托管辦理所需資料

1）客戶身份證：如未開證券賬戶，需用身份證先開證券賬戶，然后建立對(duì)應(yīng)關(guān)系。

2）轉(zhuǎn)入方的席位號(hào)碼：客戶需到擬轉(zhuǎn)入券商處,將證券賬戶與中登基金賬戶建立對(duì)應(yīng)關(guān)系，并獲知轉(zhuǎn)入方的席位號(hào)碼。

九、LOF基金為例聊基金轉(zhuǎn)托管事項(xiàng)

經(jīng)上面講述了基金轉(zhuǎn)托管類型、轉(zhuǎn)托管方式、轉(zhuǎn)托管流程、托管費(fèi)用、托管辦理所需資料，現(xiàn)結(jié)合它們拿LOF基金為例深入聊聊基金轉(zhuǎn)托管流程等事項(xiàng)。

1）系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管 – 場內(nèi)轉(zhuǎn)場內(nèi) – 同券商 – 不同營業(yè)部（不同席位）

注：需在A營業(yè)部銷戶后才能到B營業(yè)部掛股東卡轉(zhuǎn)托管需收取轉(zhuǎn)管手續(xù)費(fèi)30元/筆。

2）系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管 – 場內(nèi)轉(zhuǎn)場內(nèi) -同券商 – 不同營業(yè)部（相同席位）

注：需在A營業(yè)部銷戶后才能到B營業(yè)部掛股東卡轉(zhuǎn)托管不收取轉(zhuǎn)管手續(xù)費(fèi)。

3）跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管 – 場外轉(zhuǎn)場內(nèi)- 不同券商 – 不同營業(yè)部（相同席位）

注：轉(zhuǎn)托管不收取轉(zhuǎn)管手續(xù)費(fèi)。

4）跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管——場外轉(zhuǎn)場內(nèi)

5）跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管——場內(nèi)轉(zhuǎn)場外

6）分步轉(zhuǎn)托管流程(單步轉(zhuǎn)托管的流程比較單，暫不聊了，聊下分步轉(zhuǎn)托管流程）

十、基金轉(zhuǎn)托管限制條件

基金在某些場景下份額不得辦理跨系統(tǒng)或系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管的場景：

1. 基金發(fā)售期間。
2. 處于募集期內(nèi)或封閉期內(nèi)的LOF份額。
3. 分紅派息前R-2日至R日（R日為權(quán)益登記日）的LOF份額。
4. 處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的LOF份額。

請(qǐng)大家思考下：那些因素會(huì)影響基金轉(zhuǎn)托管失敗？如果轉(zhuǎn)托管失敗了這樣快速處理？

十一、基金轉(zhuǎn)托管后收益計(jì)算

基金托管的收益均是以轉(zhuǎn)托管后基金所在不同的場進(jìn)行計(jì)算：

1）跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管 – 場外轉(zhuǎn)場內(nèi) -基金收益以場內(nèi)的交易價(jià)格（和股票一樣，有買賣報(bào)價(jià)，實(shí)時(shí)成交的撮合）。

2）系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管- 場外轉(zhuǎn)場外-基金收益以與場外的基金凈值估值計(jì)算（一天一個(gè)，每天更新后的基金凈值）。

十二、基金轉(zhuǎn)托管估值

基金托管估值均是以轉(zhuǎn)托管后基金所在不同的場進(jìn)行估值：

1）跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管 – 場外轉(zhuǎn)場內(nèi) -基金收益以場內(nèi)的交易價(jià)格撮合交易（和股票一樣，有買賣報(bào)價(jià)，實(shí)時(shí)成交的）所以不存所謂的估值。

2）系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管- 場外轉(zhuǎn)場外-基金收益以與場外的基金凈值估值計(jì)算（一天一個(gè)，每天更新后的基金凈值）。

十三、基金轉(zhuǎn)托管會(huì)計(jì)科目

基金托管的會(huì)計(jì)科目設(shè)置應(yīng)按基金轉(zhuǎn)出/轉(zhuǎn)入不同的場進(jìn)行記賬和設(shè)置會(huì)計(jì)科目：以下不僅供參考，可能有問題拿不準(zhǔn)若你有這方面知識(shí)，請(qǐng)跟我講講！

借：基金投資；交易費(fèi)用。

貸：基金投資——成本；基金投資——公允價(jià)值變動(dòng)。

十四、基金轉(zhuǎn)托管接口

以下內(nèi)容從《中國證券登記結(jié)算公司開放式基金數(shù)據(jù)接口規(guī)范》截圖過來，詳情可以中國證券登記結(jié)算公司管方網(wǎng)站下載到，平時(shí)有空時(shí)多這些文檔對(duì)自己理解金融業(yè)務(wù)非常有幫助，特別業(yè)務(wù)流程、業(yè)務(wù)角色、業(yè)務(wù)異常有很深了解后面對(duì)客戶時(shí)可以從容面對(duì)，有時(shí)甚至幫助客戶建立完整業(yè)務(wù)閉環(huán)。那么客戶可以放把系統(tǒng)交給你或你公司去開發(fā)。

十五、基金轉(zhuǎn)托管涉及系統(tǒng)

基金轉(zhuǎn)托管主要涉及系統(tǒng)有：三方基金銷售交易系統(tǒng)、TA系統(tǒng)(自建TA和中登分TA)、中國證券登記系統(tǒng)、客戶關(guān)系管理系統(tǒng)等。

十六、基金轉(zhuǎn)托管和基金轉(zhuǎn)換區(qū)別

1）基金轉(zhuǎn)托管：基金份額持有人申請(qǐng)將其在某一銷售機(jī)構(gòu)交易賬戶持有的基金份額全部或部分轉(zhuǎn)出并轉(zhuǎn)入另一銷售機(jī)構(gòu)交易賬戶的行為，也可以說轉(zhuǎn)托管是指同一投資人將托管在一個(gè)代銷機(jī)構(gòu)的基金份額轉(zhuǎn)出至另一代銷機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)。辦理轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)需攜帶的證件和資料種類與辦理申購與贖回時(shí)需攜帶的相同。

2）與基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)不同，基金轉(zhuǎn)換：投資者在持有某一公司發(fā)行的任一開放式基金后，可將其持有的基金份額直接轉(zhuǎn)換成該公司管理的其他開放式基金的基金份額，而不需要先贖回已持有的基金單位，再申購目標(biāo)基金的一種業(yè)務(wù)模式。

3）基金轉(zhuǎn)換只能轉(zhuǎn)換為同一基金公司管理的、同一注冊(cè)登記人登記存管的、同一基金賬戶下的基金份額，并只能在同一銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)行。而轉(zhuǎn)托管是指同一投資人將托管在某一個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)的基金份額轉(zhuǎn)出至（可以是不同銷售機(jī)構(gòu)，但須是代理銷售所轉(zhuǎn)托管的基金的機(jī)構(gòu)）另一銷售網(wǎng)點(diǎn)的業(yè)務(wù)。

參考資料：

• 《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》
• 《證券投資基金銷售管理辦法》
• 《開放式基金登記結(jié)算系統(tǒng)數(shù)據(jù)接口規(guī)范》
• 《上交所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（上證發(fā)〔2020〕88號(hào)）》