編輯導(dǎo)讀：普惠金融，是指立足機(jī)會平等要求和商業(yè)可持續(xù)原則，以可負(fù)擔(dān)的成本為有金融服務(wù)需求的社會各階層和群體提供適當(dāng)、有效的金融服務(wù)。然而，現(xiàn)實(shí)中金融機(jī)構(gòu)鼓吹的普惠金融真的普惠嗎？中國幾乎所有大公司都涉獵金融，真的是他們?yōu)閲鵀槊駟幔勘疚淖髡邔Υ诉M(jìn)行了分析，與你分享。

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融，有一個(gè)問題我一直在思考，到底什么是普惠金融？

對于企業(yè)，利潤總歸是第一目的。但是基于不同的價(jià)值觀，達(dá)到目的的路徑就有所不同。就像，向賣者征稅、向買者征稅，最終會達(dá)到了相同的均衡結(jié)果，但前者基于供給曲線左移，后者基于需求曲線左移。

基于普惠金融的價(jià)值觀，信貸條件是松是嚴(yán)，我認(rèn)為，可以由借款人的需求確定，而不是由金融機(jī)構(gòu)的需求確定。企業(yè)為了獲得目標(biāo)利潤，可以給定一個(gè)明確的損失限度，然后視利潤最大化為目標(biāo)，提高放貸量。簡單來說，ROI=流量 x 人均凈收益。我覺得普惠的實(shí)現(xiàn)在于，降低對人均凈收益的要求，提升對更大流量的覆蓋。這也要求企業(yè)著力于技術(shù)創(chuàng)新，不斷致力于風(fēng)控能力的挖掘，追求信貸業(yè)務(wù)的長期價(jià)值。

反之，惡意放貸，通過零和游戲賺取短期利益，往往致力于從一小份流量中攫取大量收益。貸款機(jī)構(gòu)利用隱性手段、不利的貸款條款放貸，不考慮借款人的償還能力，給借款人帶來巨大傷害。

然而，現(xiàn)實(shí)中金融機(jī)構(gòu)鼓吹的普惠金融真的普惠嗎？中國幾乎所有大公司都涉獵金融，真的是他們?yōu)閲鵀槊駟幔俊督鹑诳萍紒y象》提供了一些思路。

01 絕大多數(shù)人的命運(yùn)是打工，而不是螞蟻般地重復(fù)性創(chuàng)業(yè)

小微企業(yè)只是短暫的逃脫，大工業(yè)才是社會的脫貧之路。

小微企業(yè)本來就很難生存，而信貸知識加大了它們死亡的概率。雖然他們有可能因?yàn)樾刨J而如虎添翼，但是只有極少數(shù)小型企業(yè)是“老虎”，而絕大多數(shù)小型企業(yè)只是“狗”和“貓”而已。減少信貸，就是減少相互的傷害。

雖然發(fā)達(dá)國家也有大量的小微企業(yè)，可那主要是人們生活方式的選擇。歐美人愿意自己當(dāng)個(gè)體碼農(nóng)、開律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所，做咨詢師、設(shè)計(jì)師等等，他們是生活方式的選擇而不是被迫的。而在發(fā)展中國家，很多人吃了上頓沒下頓，當(dāng)“小微企業(yè)家”實(shí)屬無奈。你如果給他們一個(gè)機(jī)會去企業(yè)、工廠或者政府工作，他們會立刻放下手上的事情。

社會要進(jìn)步，人民要脫貧，就必須大搞工業(yè)，而且是大工業(yè)。孟加拉國、印度和不少窮國的小微金融固化了貧困的現(xiàn)狀、固化了小微經(jīng)營，這是政府的失敗、社會的失敗、勞動力資源的浪費(fèi)。這是沒有前途的、十分危險(xiǎn)的。

02 歸根結(jié)底，風(fēng)險(xiǎn)控制靠的是抓手

螞蟻金服的花唄和它的網(wǎng)商銀行的成功雖然得益于大數(shù)據(jù)，但是更重要的是它的抓手：支付寶和淘寶店鋪。如果你不歸還那 3000 元的貸款，你可能要付出代價(jià)，例如無法再使用支付寶或者淘寶等。騰訊的微眾銀行也是一樣。

你可以問一個(gè)這樣的問題：如果貸款金額不是 3000 元，而是 300 萬元，那么阿里和騰訊對借款人的風(fēng)險(xiǎn)評估還有那么精準(zhǔn)嗎？當(dāng)然沒有?？墒?，他們的大數(shù)據(jù)和模型不是很神奇嗎？顯然，太多借款人為了 300 萬，就愿意忽視阿里和騰訊的抓手。

03 我們認(rèn)為，普惠金融就是小貸公司

普惠金融的兩個(gè)指標(biāo)，一個(gè)是可得性（普），一個(gè)是可負(fù)擔(dān)性（惠）。

有人說，利率較低的小貸公司才叫普惠金融?？墒?，利率高低都是相對的。多低才叫低？資金成本決定利率。又有人說，不以營利為目的的金融才叫普惠金融。我們不同意。即使你不以營利為目的，你至少要收回成本吧。否則，你就是慈善機(jī)構(gòu)。鑒于小貸公司的資金成本高、運(yùn)營模式落后、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，放款利率必須很高才能收回成本。

任何小貸公司的放款利率都必須、必然大大高于銀行信貸的利率。如果我們用放款利率為依據(jù)，那豈不是要把所有的銀行都稱為普惠金融機(jī)構(gòu)？

04 利率上限不是越低越好，現(xiàn)在的 24%和 36%是合適的

吸煙是成年人的自由，但是政府都逼著卷煙廠在煙盒上印“吸煙有害健康”，次貸也有害健康，享用者需要有極大的克制力。利率上限就把這個(gè)責(zé)任推給了信貸機(jī)構(gòu)，至少高利率覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)的做法被堵住了。沒有金剛鉆，就不能攬瓷器活了。

利率上限會導(dǎo)致陰陽合同、弄虛作假，但如果大多數(shù)信貸機(jī)構(gòu)都執(zhí)行利率上限，次貸危機(jī)就會得到收拾。

但利率上限不是越低越好。聰明的監(jiān)管部門要留點(diǎn)空間，讓信貸機(jī)構(gòu)有回旋余地。萬一通脹率上升，市場的名義貸款利率也會上升。逼著太多人違規(guī)，你就不算聰明了。

05 消費(fèi)信貸、小微金融應(yīng)該提倡冷靜期

信貸機(jī)構(gòu)在強(qiáng)調(diào)速度的同時(shí)，容易忘記大多數(shù)借款需求并不是那么急?！皟煞昼妼徟甭犉饋砗芸?，但是真的很必要嗎？借款人一時(shí)頭腦發(fā)熱，是否需要一點(diǎn)冷靜期？

有些歐洲教會勸年輕人婚前不要發(fā)生性關(guān)系，采用了這個(gè)口號：“Good things come to whose who wait”。我們的消費(fèi)信貸、小微金融也應(yīng)該提倡冷靜期。

秒批，當(dāng)然是為了轉(zhuǎn)化高，而不是為消費(fèi)者著想。

06 評估一個(gè)行業(yè)有沒有價(jià)值創(chuàng)造，看脫貧

脫貧為什么重要？如果從中長期來看，你的客戶群體一直沒有改善和進(jìn)步的話，作為一個(gè)行業(yè)來說，你的價(jià)值創(chuàng)造就存疑了。如果這個(gè)行業(yè)沒有價(jià)值創(chuàng)造，借貸雙方的關(guān)系就只是互相傷害，而不是雙贏。

那么，這個(gè)行業(yè)就不是越大越好，就會通過經(jīng)常性的爆雷來摧毀一部分產(chǎn)能，以保持一個(gè)合適的規(guī)模。

07 為什么中國幾乎所有公司都涉獵金融？

微軟、蘋果、谷歌、亞馬遜等既擁有大量的現(xiàn)金儲備，也擁有龐大的用戶規(guī)模，為什么它們沒有開拓借貸業(yè)務(wù)并從中大賺特賺呢？

為什么中國的大企業(yè)都擁有自己的金融機(jī)構(gòu)：信貸、投資、基金、證券等。我們能想到的唯一例外是華為。

我們有崇尚銀行或類似銀行的金融機(jī)構(gòu)的文化傳統(tǒng)，中國歷史上，戰(zhàn)亂和惡性通脹促成了搞金融自帶光環(huán)和神秘感的偏見，可能僅次于管稅收和印鈔票。

但更重要的是，在中國，金融行業(yè)的回報(bào)率非常高。金融行業(yè)就是金礦。原因在于居高不下的利差。

貨幣基金和市場總量相比微不足道，市場的存款利率取決于銀行，而銀行的存款利率遠(yuǎn)低于市場水平，甚至遠(yuǎn)低于實(shí)際通脹水平。

國內(nèi)的實(shí)際通脹率較高，因此，國內(nèi)的銀行借款利率低于實(shí)際應(yīng)有的市場均衡水平。絕大部分銀行都是政府控制的，基于社會民生等因素，銀行并沒有對貸款收取均衡利率。

因此，盡管利息差已經(jīng)很大，貸款利率或許還不夠高。過去 40 年，國內(nèi)企業(yè)的負(fù)債比例一直很高，反映了資本金不足的現(xiàn)狀和企業(yè)家追逐高回報(bào)的渴望。但他們永不滿足的貸款需求持續(xù)推動者貸款利率上行。

鑒于這些企業(yè)的冒險(xiǎn)精神，只有次級貸款市場（如非銀金融機(jī)構(gòu)）才能滿足他們的胃口。

中國企業(yè)在支付行業(yè)、科技行業(yè)很難找到變現(xiàn)的辦法，因?yàn)榉?wù)價(jià)格被壓得很低，所以他們要通過信貸來變現(xiàn)。他們以為中國的信貸還沒有飽和，更沒有過剩。萬一他們的判斷是錯(cuò)的呢？

本文由@雷帥 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理。未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載

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