螞蟻上市成“大象”,但它的對手依舊還是一群猛獸
編輯導讀:螞蟻金服上市的消息一直受到人們的關注,其募集資金總額更是超過了沙特阿美石油,成為全球最大規(guī)模的IPO。盡管螞蟻金服在國內(nèi)取得了輝煌的成績,但是它的全球化進程并非一帆風順。未來,螞蟻金服會如何發(fā)展?本文將從三個方面展開分析,希望對你有幫助。
10月24日外灘金融峰會上,馬云透露了已經(jīng)確定的螞蟻上市定價—68.8元/股,代碼也頗為醒目—688688。而且與以往不同,這次承銷商給外界口頭提供的指導價格,不再是一個價格區(qū)間,而是精確的數(shù)字,似乎更彰顯出上市主體的特殊性。
外界將此定性為全球最大規(guī)模的IPO。去年,沙特阿美石油上市時,最終融資的規(guī)模達到256億美元,打破了阿里創(chuàng)下的記錄,如今螞蟻金服兩地合計募集資金總額約343億美元,再次超越沙特阿美石油。一時間,A股、港股、戰(zhàn)投、螞蟻員工甚至所有阿里人群情激憤,好不熱鬧。
這不僅僅是一場造富運動,如馬云演講所說,螞蟻金服將“建立一個真正屬于未來、屬于年輕人和下一代,屬于這個時代的金融體系”,上市是實現(xiàn)這一愿景的關鍵節(jié)點。
上市是螞蟻金服的一大步,與國際接軌的日程被提速,不過螞蟻金服囿于國際化的苦惱,此時反而越發(fā)凸顯了。承載著全球最大規(guī)模IPO的“光環(huán)”,螞蟻金服何時能真正走向全球,這值得思考。
一、歐美難“攻”,東南亞難“守”
螞蟻金服的全球化,反反復復提了有近5年的時間。2016年,公司將全球化作為未來十年發(fā)展戰(zhàn)略之首,提出要覆蓋全球20億用戶的發(fā)展目標;2019年年底,螞蟻金服全面提速全球化、內(nèi)需、科技三大戰(zhàn)略,井賢棟稱會將更多精力放在全球化上。
可是,螞蟻金服的全球化進展并不如對外宣揚地那么順利。
根據(jù)最新數(shù)據(jù),螞蟻集團支付寶總用戶數(shù)超過13億,其中境外用戶近3億,境外營收占4%~5%。這則消息隱含了兩個關鍵點,一是,近4/1的用戶只貢獻了4%~5%的營收,境外營收過低;其實不止如此,螞蟻集團的境外子公司多數(shù)為虧損狀態(tài),在媒體統(tǒng)計的6家境外重要子公司中,有4家在今年上半年處于虧損狀態(tài)。
二是,境外用戶似乎增長得頗為緩慢。阿里的財報顯示,截至2018年9月30日,支付寶的國內(nèi)年度活躍用戶超過7億,截至2018年12月31日,支付寶及其附屬公司的全球年度活躍用戶超過10個億。
在全球活躍用戶上,2018年從Q1的8.7億上升到Q4的10億,三個季度共增長了1.3億,假設按照平均每個季度增長0.43億,那么境外活躍用戶不難算,大約在2.57億左右。這是截至2018年9月30的數(shù)據(jù),對比最新3億的境外用戶,很顯然,近兩年的時間才增長了不到0.5億。
具體來看,歐美市場仍是螞蟻金服“難啃的骨頭”,而東南亞雖然人口多,有望直接進入無現(xiàn)金時代,可本土競爭卻越來越激烈。
據(jù)了解,在世界第四人口大國印尼,螞蟻集團支持的電子錢包平臺Dana已經(jīng)被當?shù)馗偁帉κ诌吘壔?;泰國最活躍的四個電子錢包中,TrueMoney背后有螞蟻金服支持,可其他對手的實力也不弱;至于越南、緬甸、尼泊爾,則直接發(fā)布了禁令,支付寶被下架。
螞蟻金服在印度最為成功,阿里投資的Paytm在印度國內(nèi)店鋪支付領域中占據(jù)了50%的市場份額。
支付寶代表的支付業(yè)務只是在為螞蟻金服的海外市場打頭陣,往后要輸出的是金融科技,這也意味著會觸及到不同國家的金融監(jiān)管。在歐美等國,顯然這一過程已經(jīng)被提前了,有報道稱,特朗普政府正在探討對螞蟻集團和騰訊的數(shù)字支付平臺實施與國家安全相關的限制。
面對復雜的海外市場,出海的危機只會越來越多。
二、在海外“復制”螞蟻金服
螞蟻金服的海外業(yè)務擴展大致可分為三步,首先是產(chǎn)品出海,通過中國境外游客打開海外市場,讓海外用戶認識支付寶及背后的移動支付,其次和當?shù)氐暮献骰锇榇蛟毂镜刂Ц额惍a(chǎn)品,最后目的是輸出螞蟻金服的整個模式。
簡單來看,這是在遵循螞蟻金服的成長脈絡,然而想要“復制”螞蟻金服很難,一個最核心的原因在于缺少類似阿里“電商+支付+金融”的完整生態(tài)。
支付寶脫胎于阿里的生態(tài)體系,線上線下、國內(nèi)國際擁有豐富的應用場景,包括淘寶、電商天貓、1688、新零售以及各類生活服務等等,這使得支付業(yè)務非常高頻。更何況基于用戶的消費行為大數(shù)據(jù),才形成了完善的個人征信信息,進一步衍生出理財、信貸和保險等業(yè)務,改寫了傳統(tǒng)金融的游戲規(guī)則。
一開始,我們看到阿里確實想通過投資海外電商平臺,將支付寶與之綁定,進而形成完整生態(tài)。2016年4月,阿里以10.2億美元收購東南亞電商Lazada約54%的股權(quán),很快螞蟻金服宣布與Lazada旗下的在線支付工具HelloPay合并。
而從2019年,螞蟻集團的投資開始從支付業(yè)務向多元金融轉(zhuǎn)化,比如投資消費分期公司、消費借貸產(chǎn)品以及O2O餐飲等等。
表面看,阿里和螞蟻集團的勢力,借助分散的投資滲入到更垂直的金融領域,增強了對海外市場的控制。不過,這背后潛藏的一個事實是,阿里并沒有通過控股海外電商平臺,將螞蟻金服的模式成功復制過去,形成一個“巨無霸”式的生態(tài)帝國。而且在頭部電商的競爭中,反而有了落入下風的趨勢。
最典型的就是Lazada。早前,Lazada一直深耕東南亞,Tokopedia則專注東南亞的印尼市場,Shopee是后來轉(zhuǎn)向印度尼西亞,再拓展至整個東南亞地區(qū),所以,最開始Shopee落后于另外兩家。
但根據(jù)最新數(shù)據(jù),2020年Q2 Shopee 在東南亞市場的訂單量、GMV表現(xiàn)亮眼,調(diào)整后營收達到5.11億美金,同比增長188%,而阿里首次公布了Lazada的數(shù)據(jù),稱第二季度訂單量同比增長超過100%,除此之外,其它數(shù)據(jù)仍秘而不宣。
Lazada后勁不足的原因有很多,核心在于兩點:一則,Lazada傾向于走品牌支撐的高端路線,Shopee則更親民,走的是C2C模式,東南亞地區(qū)大部分國家的人均GDP偏低,顯然后者更有價格優(yōu)勢;二則,高管空降、頻繁換帥,再次體現(xiàn)了阿里對投資公司的控制力,只是對于境外公司,極易形成內(nèi)耗,很多高層其實都被調(diào)了回去。
在國內(nèi),阿里崛起時,電商市場幾乎是一片空白,今時不同往日,東南亞新興市場的競爭只會更加激烈。
三、跨界而來的風險
縱觀國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭出海,截至目前,能夠稱得上成功的只有TikTok,不僅因為產(chǎn)品風靡全球,更關鍵的是,TikTok真正進入并占領了互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)更加成熟的美國市場。
螞蟻金服也一直試圖撬開美國市場,可美國并沒有能夠被阿里控股的電商初創(chuàng)公司,更面臨著用戶對無現(xiàn)金社會的恐慌,一個新生的風險還在于硅谷科技巨頭悄然把手伸進了電商領域,也似乎將攪動移動支付的格局。
4月22日,F(xiàn)acebook 公布了其史上第二大的一筆投資,以57億美金擁抱亞洲首富 Mukesh Ambani 旗下的印度公司 Jio Platforms,成為后者最大非控股股東。隨后又下注東南亞“超級應用”獨角獸Gojek,收購了 Gojek 旗下支付業(yè)務 GoPay 2.4%的股份。
谷歌的電商夢也重新被喚起,YouTube最近開始要求創(chuàng)作者使用YouTube軟件來標記和跟蹤他們視頻作品中的產(chǎn)品,這些數(shù)據(jù)會被鏈接到谷歌的分析和購物工具上。
再加上一直作為競爭者的亞馬遜,Amazon Pay同樣不容小覷。
螞蟻金服在國內(nèi)已經(jīng)形成了一個“金融帝國”,可站在全球支付市場的角度,盡管布局較早,也有成功的模本,但與谷歌、Facebook、亞馬遜正面交鋒,一個劣勢越發(fā)凸顯,就是只有阿里及螞蟻金服尚未成為一個國際化巨頭。他們沒有分布在全球各地的用戶,也就無法直接連接自家的支付及金融服務。
我們看到Google Pay、WhatsApp Pay、Line Pay等,都是基于巨頭的產(chǎn)品推出了支付業(yè)務。
以印度市場為例,根據(jù)印度在線支付方案解決商Razorpay出具的相關報告,Google Pay 在印度占據(jù)絕對優(yōu)勢,市場份額占比約60%;沃爾瑪?shù)腜honePe緊隨其后,占比約25%;阿里支持的Paytm的市場份額則為6%。Paytm的主場在線下店鋪,阿里的優(yōu)勢顯然不能發(fā)揮最大價值。
再比如泰國,泰國用戶網(wǎng)購有一個鮮明的特點,就是依賴社交媒體,51%的網(wǎng)購者通過社交媒體購物,92%的電商消費者會在購買前,使用社交媒體對產(chǎn)品進行查看和對比。在這種消費習慣下,F(xiàn)acebook無論是開拓電商業(yè)務還是支付業(yè)務,似乎都有天然優(yōu)勢。
當然,國際化企業(yè)所承擔的監(jiān)管風險也大。WhatsApp就是因為基于社交軟件本身,在印度直接嵌入了UPI的功能,給用戶的財務數(shù)據(jù)帶來風險,所以被起訴,要求禁止WhatsApp Pay的推行。
是競爭繼續(xù)受制于阿里全球化的缺失,還是在白熱化的競爭中打破全球化的局限?螞蟻金服的未來尚不能預測。但對于這只龐大的獨角獸而言,我們可以給予更多的期待,上市將開啟其新的歷程。
#專欄作家#
歪道道,微信公眾號:歪道道(wddtalk),人人都是產(chǎn)品經(jīng)理專欄作家。獨立撰稿人,互聯(lián)網(wǎng)與科技圈深度觀察者。
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