擠壓泡沫的時代，也是價值回歸的時代。2018年進入了行業(yè)寒冬期的“至暗時刻”，很多創(chuàng)業(yè)公司在這里倒下，創(chuàng)業(yè)之路就此止步。

許多人用“寒冬”來形容最近幾年的經(jīng)濟和行業(yè)環(huán)境，然而直至步入2018年，或許才真的感受到“至暗時刻”。

監(jiān)管日趨嚴格、資本入市愈發(fā)謹慎、行業(yè)洗牌迅速又絕情，在內(nèi)外夾擊下，各行各業(yè)在2018年似乎都不太好過。2018，無疑給創(chuàng)業(yè)者們上了生動又深刻的一課。

曾經(jīng)，雷軍的一句“站在風口上，豬也能飛起來”，被無數(shù)創(chuàng)業(yè)者奉為至寶。而如今，這句話已經(jīng)不再適用了，因為2018的風口，實在是來得快、去得更快。年初大火的區(qū)塊鏈迅速沉寂，炎熱的夏天遭遇了最為慘烈的P2P爆雷，以及入秋的長租公寓爆雷……

抓住2018年的尾巴，獵云網(wǎng)不完全統(tǒng)計了今年倒閉或者停止運營、退出市場的創(chuàng)企名單。

這份名單警醒著每一位創(chuàng)業(yè)者，在創(chuàng)業(yè)路上，一個不慎，或許就將滿盤皆輸；同時也提醒著我們，潮水退去后，誰在裸泳，終將一目了然。

同時，獵云網(wǎng)也對部分領域的創(chuàng)企倒閉原因進行了梳理：

一、區(qū)塊鏈：年初最火熱的風口

2018年，區(qū)塊鏈坐了一趟高速的過山車。在今年春節(jié)還未結束時，原本小眾的區(qū)塊鏈便通過大佬的呼吁轉(zhuǎn)瞬成為了跨越階層、改變世界的萬能神藥。一時間，區(qū)塊鏈平臺、區(qū)塊鏈媒體、區(qū)塊鏈游戲，甚至是區(qū)塊鏈火鍋店都遍地開花。然而，一年時間還未結束，幣價下跌、破發(fā)率上升……恐慌之下募資越來越難，潮水已經(jīng)退去，裸泳者、圈錢者已經(jīng)原形畢現(xiàn)。

從互聯(lián)網(wǎng)到區(qū)塊鏈，每一個新興技術的發(fā)展都存在一個泡沫期。只不過，區(qū)塊鏈的泡沫消散得太快了。

本文只列舉了部分區(qū)塊鏈項目停運名單，事實上，未經(jīng)查證但疑似跑路、崩盤的區(qū)塊鏈項目數(shù)不勝數(shù)。盲目追逐風口的區(qū)塊鏈從業(yè)者在2018年早早地意氣風發(fā)又早早地倒下；除此以外，“空氣幣”等區(qū)塊鏈詐騙行為也引發(fā)了全球監(jiān)管收緊，并讓觀望者更加謹慎。

好在，年底時，國內(nèi)有來自監(jiān)管層面的“利好”消息傳來：11月，人民銀行的一篇題為《區(qū)塊鏈能做什么，不能做什么》的工作論文分析了區(qū)塊鏈技術和應用形態(tài)，中國人民銀行前行長周小川先生也公開提出數(shù)字貨幣和電子支付的發(fā)展或有多種方案并行，并在競爭中發(fā)展前行，這對中央銀行和監(jiān)管部門提出挑戰(zhàn)，即未來可能是不確定的……

2019年，區(qū)塊鏈或許還是不能像2018年年初展望的那樣飛速發(fā)展，卻也并沒有結束。

二、金融：爆雷潮是P2P的必經(jīng)之路

談起2018年的死亡企業(yè)，P2P平臺集體爆雷事件便不能跳過。2018年6月中下旬以來，隨著唐小僧、聯(lián)璧金融等明星平臺陸續(xù)出問題，P2P行業(yè)陷入平臺密集爆雷潮，飽受社會關注。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，2018年停業(yè)的P2P平臺共計383家，表中獵云網(wǎng)僅列舉出部分停業(yè)項目。

國內(nèi)最早的P2P平臺誕生于2007年，直至2010年間，國內(nèi)P2P平臺數(shù)量不過10家左右，截止2012年底，數(shù)量也不過150家左右。在2014年，P2P平臺迎來了爆發(fā)，數(shù)量飆升至2290，相對于其他金融業(yè)態(tài)，P2P是一個新鮮事物，因此對應的監(jiān)管政策卻并未落實下來。

從2016年8月《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）的出臺算起，P2P行業(yè)的合規(guī)整改已經(jīng)持續(xù)了近2年時間。不過，由于集中整改并未結束，不少平臺都存在或多或少的合規(guī)性問題。

以平臺唐小僧為例，于6月16日因涉嫌非法吸收公眾存款罪被立案調(diào)查。除了內(nèi)部的平臺不規(guī)范問題以外，經(jīng)濟去杠桿情況以及P2P平臺爆雷的恐慌之下，還有一些合規(guī)性不弱的企業(yè)卻因受借款企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量惡化、投資者情緒變差等因素影響，也在爆雷潮中成為了停業(yè)的一員。

但是，于P2P行業(yè)而言，這次爆雷潮也是行業(yè)從失衡向均衡回歸的必由之路。隨著政策監(jiān)管的進一步落實，P2P平臺的良性發(fā)展還是值得期待的。

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言在判斷P2P平臺的未來時提出了兩種解決途徑：“一是認可P2P的風險轉(zhuǎn)化模式，同時也要參照銀行對P2P進行嚴監(jiān)管；二是沿著當前的監(jiān)管框架，進一步夯實P2P的信息中介定位，禁止任何新增的風險轉(zhuǎn)化行為。”雖然他也認為二者都很難去實行，但是隨著從業(yè)者與政策的共同努力，P2P行業(yè)的未來還是可期，只不過或許需要一個漫長的時間。

三、房產(chǎn)服務：長租公寓爆倉

政策風口的推動下，長租公寓成為房企轉(zhuǎn)型的突破口之一，卻在2018年迎來了一場暴力洗牌。

長租公寓需要規(guī)模效應，對一些沒背景的公寓來說，不擴張就會被淘汰；而快速擴張，就會導致空房率提高、入住率降低，虧得更多，所以只能不斷融資。

前我愛我家研究員長胡景暉表示，對這些長租公寓而言，一旦下一輪融資進不來，就會有爆倉的可能，屆時業(yè)主租金無法兌現(xiàn)，承租人會被驅(qū)趕，幾十萬人需要找新的居所。

事實也是如此，2018年2月份以來，長租公寓問題不斷，好租好住、愛公寓、優(yōu)租客、鼎佳、寓見公寓、昊元恒業(yè)等相繼跑路或爆雷，租金倒掛、房屋空置和資金期限錯配、挪用等違規(guī)操作引發(fā)了長租公寓企業(yè)持續(xù)暴雷，不僅引發(fā)了大量的社會關注，也把很多提供租房分期的金融機構拖到渾水里。

爆雷的背后，長租公寓行業(yè)能否實現(xiàn)資本價值重估、構建可持續(xù)運營模式、做強品牌，才是發(fā)展之根本。正如胡景暉所說的，“長租公寓有很多資本涌入，但無論什么樣的資本都不能只為了賺錢，資本必須承擔社會責任，如果資本挾持了許多企業(yè)，一定會跑偏?！?/p>

四、新零售：無人貨架、便利店自我造血不足

如今，線上流量越來越貴，線下流量遠遠便宜于線上，任何一個品牌商如果僅依賴于電商渠道或者線下零售渠道，已經(jīng)沒有太大的發(fā)展機會。新零售作為一種線上與線下結合的新興業(yè)態(tài)，增長空間巨大。

2018年，還是新零售的主戰(zhàn)場，但是便利店和無人貨架無疑都進入了洗牌期，兩個行業(yè)都在2018年嘗到了“一味追求融資，自我造血能力不足”的苦果。

從2016年開始，無人貨架一瞬間成為了新零售領域的一匹黑馬，吸引數(shù)億融資，風頭一時無兩，瞬間搶占了辦公室等各大消費場景。從2016年有資本進入至今，據(jù)不完全統(tǒng)計，約有30多個玩家入局，共獲超過25億元融資。

然而，商業(yè)模式不清晰，為吸引融資迅速擴張規(guī)模等行為，卻讓無人貨架脫離了零售的本質(zhì)。

貨損過高、擴張過快成了GOGO小超倒閉的原因；哈米科技也在公開信中提及了倒閉的原因，是因為公司自我造血能力不足，導致盈利困難。

至于便利店，倒閉的原因則也逃不出“造血困難”這個詞。

9月19日，北京131便利店發(fā)出通知，公司因資金周轉(zhuǎn)問題不能正常經(jīng)營；而鄰家在倒閉后，億歐曾報道稱有獨家消息人士透露，鄰家目前每月虧損在500萬左右，因為持續(xù)虧損，缺乏造血能力；同時股東善林金融的P2P業(yè)務爆雷，法人投案自首，是最終導致資金鏈斷裂，全面關店的主要原因。

五、共享經(jīng)濟：曾經(jīng)的風口也進入了深度整合期

在共享單車的帶領下，共享充電寶、共享雨傘、共享睡眠艙、共享小馬扎等項目在去年集中爆發(fā)，備受資本關注。然而從去年底開始，共享單車就已經(jīng)進入下半場，直至今年，行業(yè)洗牌也已經(jīng)完成，格局已定，今年，不過是剩下的玩家的陸續(xù)黯然離場。

而一些天花板較低，或者是將共享經(jīng)濟作為噱頭博眼球的所謂共享經(jīng)濟項目則早早地退了場；至于共享汽車領域，屬重資產(chǎn)、高成本行業(yè)，前期需要極大的成本投入，且規(guī)?；l(fā)展更需要因地制宜。目前，共享汽車還未突破成本難題，尚未盈利在政策的加持下，該行業(yè)也已經(jīng)開啟了深度整合期，未來市場將對企業(yè)的資本實力、運營效率、產(chǎn)品服務質(zhì)量、技術水平提出更高要求。

六、文娛：商業(yè)驗證階段的優(yōu)勝劣汰+政策收緊

首先，今年的文娛領域發(fā)展大受政策收緊的影響，游戲因為版號而產(chǎn)生地震，直播、網(wǎng)綜等內(nèi)容則多次被官方要求進行整改，如內(nèi)涵段子便是被官方要求關停。

除此以外，因為2014年-2016年是文娛賽道投資較為火熱的階段，所以如今也正是當初的項目處于商業(yè)驗證的時候，也難免會出現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的現(xiàn)象。如直播行業(yè)中部玩家全民TV的停止運營，就與如今整個直播領域洗牌幾乎完成有密切的關系，生存空間受限，無法成為第一梯隊的玩家，在直播領域便將被淘汰。

七、教育：部分項目財務模型存在天然問題

在資本寒冬，在線教育投資消息頻傳，成為一道靚麗風景。桃李資本發(fā)布的《2018上半年教育行業(yè)融資并購報告》顯示，截至5月20日，今年上半年在線教育領域已完成融資182起，披露金額的融資總額已達152.73億元，兩項數(shù)據(jù)均遠超去年同期水平。

然而，對于學霸1對1和理優(yōu)1對1這樣的1對1輔導項目來說，教師成本是1對1解不開的結，這些公司1對1模式的財務模型存在天然的問題，現(xiàn)金流沒有打平，當資本市場不好、融資不順的時候，便會面臨生存危機。

八、本地生活：互聯(lián)網(wǎng)家裝洗牌日漸激烈

在今年5月份，艾瑞發(fā)表了一份《2018年中國互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)研究報告》，數(shù)據(jù)顯示，中國互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)快速發(fā)展，市場規(guī)模迅速增長，2017年行業(yè)整體市場規(guī)模達2461.2億，同比增長25.7%，保持了近幾年來25%以上的高增長態(tài)勢。但與整個家裝行業(yè)的產(chǎn)值相比較，互聯(lián)網(wǎng)家裝的滲透率仍處于較低水平，發(fā)展前景廣闊。

然而，互聯(lián)網(wǎng)家裝的2018年卻過得有些不太盡如人意，行業(yè)內(nèi)頗有名氣的一號家居網(wǎng)和蘋果裝飾，先后出現(xiàn)各地連鎖門店扎堆關閉，相關負責人失聯(lián)跑路的情況。這背后，是這個行業(yè)存在的過度依賴資本，將平臺重心放在營銷來賺取流量，變現(xiàn)后接受虧損的事實，轉(zhuǎn)而再度抱住資本的大腿的惡性循環(huán)。

而隨著互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)洗牌日漸激烈，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)滲透度與資源整合能力將成為核心競爭指標。否則，在大量同質(zhì)化的平臺面前，存在感只能是越來越低。

總結

2018年倒閉的企業(yè)中，經(jīng)偵介入、創(chuàng)業(yè)者圈錢跑路的事件似乎要比往年多一些。好在，騙局不過冬，這種心術不正、破壞行業(yè)的行為必將受到嚴懲。

而對于還在腳踏實地的創(chuàng)業(yè)者來說，如何度過這個寒冬才是最重要的。

經(jīng)過上文的梳理，我們可以看到，盲目追風、“自我造血能力”不足、行業(yè)洗牌成了大部分企業(yè)倒閉的主要原因。

在資本瘋狂已經(jīng)過去的2018，找錢、一味的尋求融資已經(jīng)不能再撐起一家公司，一旦資金鏈斷裂，沒有清晰而穩(wěn)定的盈利模式，項目也將面臨淘汰。除此以外，一個好的模式在被市場驗證后，會有大量的企業(yè)復制而起，如果不能快速地走到頂部，中部企業(yè)也終將面臨淘汰的風險。

這其實是一個比較好的信號，一方面，行業(yè)洗牌代表著行業(yè)的發(fā)展進入了成熟期；另一方面，大量企業(yè)因為商業(yè)模式、造血能力而倒閉，也說明了創(chuàng)投領域的企業(yè)開始從資本驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動。這樣的情況下，腳踏實地的創(chuàng)業(yè)者+成熟的商業(yè)模式的企業(yè)會獲得更多的機會。

2019年，或許會是更加嚴寒的冬天，又或許會迎來生機。不過，在寒冬中死去的企業(yè)，必然是缺少一些成功要素的，只有經(jīng)歷過行業(yè)洗牌、經(jīng)歷過資本寒冬的企業(yè)，才是真正回歸商業(yè)本質(zhì)的企業(yè)。

WiFi萬能鑰匙創(chuàng)始人陳大年曾如此評價資本寒冬：

“經(jīng)濟的快速冷卻，終結的是一個時代的泡沫，許多依靠故事，依靠投資活著的公司將會死去，而腳踏實地、真正自強不息的公司卻因此獲得了豐足的養(yǎng)料。擠壓泡沫的時代，也是價值回歸的時代?！?/p>

只希望，2019，是創(chuàng)業(yè)者們展現(xiàn)價值的時代，也是價值會得到資本和市場雙重認可的時代。

作者：尹子璇，公眾號：獵云網(wǎng)（微信：ilieyun）

來源：https://www.lieyunwang.com/archives/450105

本文由 @尹子璇 授權發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理，未經(jīng)作者許可，禁止轉(zhuǎn)載

題圖來自Unsplash，基于CC0協(xié)議