產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)步入視野，做獨(dú)角獸還是做斑馬？在追捧流量的今日，斑馬有多少的生存空間？獨(dú)角獸就真的沒(méi)有危機(jī)嗎？

在經(jīng)歷了前幾年的創(chuàng)業(yè)大潮之后，2019年，風(fēng)口不再涌現(xiàn)，資本走向謹(jǐn)慎，即便是大公司，也面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量失速，普遍出現(xiàn)盈利困難。從去年下半年開(kāi)始，騰訊阿里提出要全面轉(zhuǎn)型To B之后，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)逐步進(jìn)入視野。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸們紛紛駐足，燒錢獲得的流量掙扎于如何變現(xiàn)。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)衰退，資本市場(chǎng)募集困難，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)需要這樣的失血獨(dú)角獸嘛？

一、獨(dú)角獸和斑馬

Unicorn獨(dú)角獸是神話傳說(shuō)中的一種虛構(gòu)生物——那么獨(dú)角獸公司也是一場(chǎng)“幻覺(jué)”嗎？

獨(dú)角獸企業(yè)，一般指風(fēng)險(xiǎn)投資界對(duì)于10億美元以上估值科技公司的稱謂。

斑馬企業(yè)是指能盈利并能夠改進(jìn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的企業(yè)，其初衷并非顛覆當(dāng)前市場(chǎng)。

獨(dú)角獸企業(yè)的目的是爆發(fā)式增長(zhǎng)，看重的是數(shù)量、具有競(jìng)爭(zhēng)壁壘并且造成壟斷。而斑馬企業(yè)的愿景則是持久經(jīng)營(yíng)，著重盈利與協(xié)同。

在風(fēng)投界，顛覆和創(chuàng)新受到了高度追捧。投資人們投入大把資源和風(fēng)投資金來(lái)找尋所謂的“獨(dú)角獸”企業(yè)，帶著一夜暴富和一戰(zhàn)成名的希冀。

二、被高估的獨(dú)角獸

獨(dú)角獸的估值一般是基于投資人或風(fēng)險(xiǎn)投資人對(duì)它們成長(zhǎng)性和發(fā)展性的預(yù)估，這屬于一種長(zhǎng)期預(yù)測(cè)。也就是說(shuō)，它們的估值與它們的財(cái)務(wù)表現(xiàn)并無(wú)直接關(guān)系。甚至不少公司在開(kāi)始運(yùn)營(yíng)時(shí)完全不盈利。

當(dāng)前的科技發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)資金的結(jié)構(gòu)已經(jīng)扭曲。

相對(duì)于質(zhì)量，流量可能更受追捧；相對(duì)于可持續(xù)增長(zhǎng)，“快進(jìn)快出”的模式可能更受歡迎；相對(duì)于持續(xù)經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的收益，短期變現(xiàn)可能更加流行。

資本追逐的是顛覆性的“獨(dú)角獸”公司，而不是支持那些諳于修繕、精耕細(xì)作、甘當(dāng)橋梁、連接產(chǎn)業(yè)的“斑馬”公司。

• 斑馬真實(shí)，獨(dú)角獸虛幻。
• 斑馬企業(yè)有黑又有白，追求盈利，并且給產(chǎn)業(yè)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。
• 斑馬企業(yè)互惠，個(gè)別企業(yè)能給產(chǎn)業(yè)帶來(lái)更高的效率。
• 斑馬企業(yè)擁有無(wú)與倫比的耐力，只要環(huán)境允許，就會(huì)一直堅(jiān)持下去。

三、投資機(jī)構(gòu)也沒(méi)錢了

2019，很多投資機(jī)構(gòu)都沒(méi)錢了。

資金是投資機(jī)構(gòu)的最大彈藥，很多機(jī)構(gòu)沒(méi)有錢投資了，募集基金出現(xiàn)了普遍性的難度加大。大量的已投資項(xiàng)目無(wú)法良性退出。不乏一些大牌的明星級(jí)的投資機(jī)構(gòu)，投資了四五百個(gè)項(xiàng)目，但是可能只有不到十個(gè)項(xiàng)目成功IPO退出；

美每股破發(fā)成常態(tài)，一級(jí)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格倒掛，平均跌幅22%，首日破發(fā)33%。這是5億美金以上市值公司的數(shù)據(jù)。

有些已經(jīng)上市的項(xiàng)目，收益率并沒(méi)有想象中的高。

有很多明星項(xiàng)目，經(jīng)過(guò)幾輪融資，成功上市后發(fā)現(xiàn)，股票價(jià)格套現(xiàn)退出后，扣除稅費(fèi)、基金管理費(fèi)等成本之后，投資人的綜合年化收益率比想象中的低非常多。

四、敬畏商業(yè)規(guī)則

“先做起用戶規(guī)模，再考慮商業(yè)化變現(xiàn)” 這條商業(yè)規(guī)則影響了很多創(chuàng)業(yè)公司。

當(dāng)一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司的信息、產(chǎn)品、補(bǔ)貼鋪天蓋地地向你涌來(lái)的時(shí)候，你會(huì)認(rèn)為這個(gè)公司可能是唯一的選擇并接受為默認(rèn)的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。當(dāng)通過(guò)這種無(wú)比強(qiáng)勢(shì)的“燒錢”方式來(lái)逼迫其他競(jìng)爭(zhēng)者離場(chǎng)之后，就獲得了壟斷地位。這是大多數(shù)C端互聯(lián)網(wǎng)公司從負(fù)利潤(rùn)做到超額利潤(rùn)的商業(yè)本質(zhì)。

需要注意的是，為了獲得壟斷地位付出的成本，不能高于完成了壟斷后可以賺到的利潤(rùn)。因此，通常需要高頻業(yè)務(wù)切入，獲得局部壟斷的C端流量，然后挖掘“多維化”用戶價(jià)值的路徑。

什么叫“多維化”用戶的價(jià)值？

就是把自己的公司作為一個(gè)用戶流量的入口。除了流量廣告變現(xiàn)，也許還能給你提供額外服務(wù)，或者獲取你的數(shù)據(jù)后提供給有對(duì)這些數(shù)據(jù)變現(xiàn)能力的企業(yè)來(lái)實(shí)現(xiàn)其他商業(yè)目的，比如流量公司大火的“現(xiàn)金貸”。

然而，C端用戶的“多維價(jià)值”并沒(méi)有想象中的那么好轉(zhuǎn)化。電商依然是已知的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式中最好的變現(xiàn)模式之一，實(shí)際變現(xiàn)情況如何？

五、貧窮的流量金礦

一批被資本和流量最后的美好時(shí)光加持的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)明星公司，考慮賺錢的事有點(diǎn)晚了。

小紅書(shū)面臨多事之秋，從激起的“清洗KOL”輿論風(fēng)波，到因?yàn)閅P被應(yīng)用市場(chǎng)下架，嘗試商業(yè)化變現(xiàn)帶來(lái)的壓力，使得公司的面對(duì)各種意想不到的挑戰(zhàn)。另一家新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸公司，從事健身應(yīng)用的Keep，也加快了商業(yè)化變現(xiàn)的嘗試，從線上線下兩路掘金。

和小紅書(shū)、Keep一樣為營(yíng)收努力的，還有美圖、喜馬拉雅、即刻、蜻蜓FM甚至滴滴、美團(tuán)……它們借著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)浪潮，以及2014—2015年資本狂歡催動(dòng)的最后綻放期，做出了現(xiàn)象級(jí)公司。一方面收割了大量用戶；另一方面在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，卻表現(xiàn)出與流量并不相符的窘迫。

從這個(gè)層面來(lái)說(shuō)，這些明星級(jí)應(yīng)用，稱得上是貧窮的“流量金礦”。

增長(zhǎng)背后，是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模的躍升。根據(jù)CNNIC數(shù)據(jù)：過(guò)去10年里，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模增長(zhǎng)近乎3倍，達(dá)到8. 02億 ，這批獨(dú)角獸和創(chuàng)業(yè)公司水漲船高。

在資本充裕時(shí)期，“燒錢”是常態(tài)。Keep最新一輪融資停在2018年7月的1.27億美元。小紅書(shū)的上次融資是在2018年6月阿里巴巴領(lǐng)投的3億美元。但“世道艱難”的時(shí)候，大多數(shù)公司都開(kāi)始小心行事。

圍繞著用戶，用戶需要什么，就為之提供什么服務(wù)。先做起用戶規(guī)模，再考慮商業(yè)化變現(xiàn)——這看起來(lái)近乎完美。但資本涌入催熟，行業(yè)早早被透支，風(fēng)險(xiǎn)被暫時(shí)隱藏了。

手握海量用戶，變現(xiàn)已成當(dāng)務(wù)之急。再怎么強(qiáng)調(diào)“用戶增長(zhǎng)才是對(duì)投資人最好的回報(bào)”，也得在商言商，用商業(yè)化支撐估值。

六、燒錢or賺錢？

互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)有兩類。

第一類公司是先積累用戶和流量，積累一定的階段，形成了局部壟斷效應(yīng)或者規(guī)模效應(yīng)，才能爬過(guò)盈虧平衡點(diǎn)。

在第一步不掙錢的時(shí)候埋好了第二步或者第三步掙錢的線索，如果能做到這一點(diǎn)，VC愿意把錢給這樣的創(chuàng)業(yè)者去燒。但想發(fā)展成阿里這樣平臺(tái)型巨型獨(dú)角獸，一招翻盤，屬于極小概率事件，卻通常很難碰到。

第二類創(chuàng)立第一天就賺錢的公司，不僅一項(xiàng)產(chǎn)品服務(wù)賺錢，每樣產(chǎn)品服務(wù)都賺錢，能越擴(kuò)張?jiān)劫嶅X。

To B客戶有信任升級(jí)過(guò)程，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式正應(yīng)從多角度挖掘客戶價(jià)值。這既是提高用戶粘性的需求，也是行業(yè)大數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)的路徑，生意本質(zhì)高效盈利的需求。

七、回歸商業(yè)本質(zhì)

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，通過(guò)新技術(shù)手段和商業(yè)模式改造，打破原有產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)邊界，實(shí)現(xiàn)多種生產(chǎn)要素跨區(qū)域、跨企業(yè)主體的統(tǒng)一和高效調(diào)配，以此來(lái)提高整個(gè)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)以及流通效率。

從大的經(jīng)濟(jì)周期來(lái)看，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)有其必然因素。

在過(guò)去十年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮來(lái)臨之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形態(tài)的變革更多是發(fā)生在終端消費(fèi)領(lǐng)域。而未來(lái)十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形態(tài)更深刻的企業(yè)服務(wù)變革將出現(xiàn)在各個(gè)行業(yè)上游供應(yīng)鏈。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)更多機(jī)會(huì)來(lái)自于傳統(tǒng)行業(yè)升級(jí)，是利用新的技術(shù)手段或者商業(yè)模式，對(duì)這些舊的業(yè)態(tài)進(jìn)行一種改升級(jí)造、綜合服務(wù)，而非一上來(lái)就喊顛覆。

一方面，行業(yè)升級(jí)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，一廂情愿的改造行業(yè)只會(huì)四處碰壁；另一方面，很多好的想法可能未必適合現(xiàn)在實(shí)現(xiàn)，也有可能未必是你來(lái)實(shí)現(xiàn)。

• 產(chǎn)業(yè)太大了，難以形成產(chǎn)業(yè)壟斷從而獲得超額利潤(rùn)；
• 產(chǎn)業(yè)太大了，需要保持很長(zhǎng)時(shí)間段內(nèi)持續(xù)賺錢發(fā)展；
• 產(chǎn)業(yè)太大了，產(chǎn)業(yè)巨頭抱團(tuán)升級(jí)屌絲探索細(xì)分領(lǐng)域。

八、究竟如何做？

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，巨頭有巨頭的玩法，屌絲有屌絲的路。穿越大周期，度過(guò)寒冬的創(chuàng)業(yè)公司才有機(jī)會(huì)持續(xù)創(chuàng)造更大價(jià)值。

活著，活得更好。賺錢，更高效的賺錢。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是馬拉松，像斑馬一直跑下去。有一天，或能肋生雙翼，蛻變成真正的獨(dú)角獸。

張帆；公眾號(hào)：思維濃湯（ID：ideasoup），2B產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和金融科技人的連接路由器。

本文由 @思維濃湯 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理，未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載

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