你是否了解市場上主流的公募基金分類方法，以及券商場外公募基金的交易流程？這篇文章里，作者就進(jìn)行了拆解和介紹，推薦想了解這方面業(yè)務(wù)的同學(xué)閱讀。

上一篇文章對證券公司的整個理財業(yè)務(wù)系統(tǒng)架構(gòu)做了簡介，本篇對市場上主流的公募基金分類方法和券商場外公募基金的交易流程做更加深入的介紹。

一、公募基金定義及行業(yè)現(xiàn)狀

定義（度娘）：公募基金（Public Offering of Fund）是指以公開方式向社會公眾投資者募集資金并以證券為主要投資對象的證券投資基金。公募基金是以大眾傳播手段招募，發(fā)起人集合公眾資金設(shè)立投資基金，進(jìn)行證券投資。這些基金在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著信息披露，利潤分配，運行限制等行業(yè)規(guī)范。

現(xiàn)狀：根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的公開信息，截至2023年7月底，公募基金管理規(guī)模達(dá)28.8萬億元，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)11039只，規(guī)模和數(shù)量雙雙創(chuàng)出歷史新高。我國境內(nèi)共有基金管理公司144家，其中，外商投資基金管理公司48家（包括中外合資和外商獨資），內(nèi)資基金管理公司96家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司12家、保險資產(chǎn)管理公司1家。

二、公募基金的主要分類方式

下面從不同的角度出發(fā)，介紹幾類較為常用公募基金分類方式。

1. 根據(jù)投資對象劃分

1）股票型基金

80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票。根據(jù)投資的主動與被動，股票型基金又可以分為普通股票型（主動）、股票指數(shù)型（被動）和股票增強(qiáng)指數(shù)型（主動）。

2）債券型基金

80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券。債券型基金還可以分為純債型、一級債基型、二級債基型和債券指數(shù)型。

3）混合型基金

投資于股票、債券、和貨幣市場工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票型基金、債券型基金的規(guī)定。按照股債的配置比例還可以進(jìn)一步分為偏股混合型、平衡混合型、偏債混合型和靈活配置型。

4）基金中基金（FOF）

以基金為主要投資標(biāo)的，80% 以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額。ETF聯(lián)接基金是一種特殊的基金中基金，將絕大部分基金資產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF。

5）貨幣型基金

基金資產(chǎn)僅投資于貨幣市場工具。

6）另類投資基金

以股票、債券、貨幣等傳統(tǒng)資產(chǎn)以外的資產(chǎn)作為投資標(biāo)的基金。我國的另類投資基金主要包括：

• 商品基金：以商品現(xiàn)貨或者期貨合約為投資對象，主要有黃金ETF和商品期貨ETF
• 非上市股權(quán)基金
• 房地產(chǎn)基金

7）QDII基金

QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金是指根據(jù)《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》募集設(shè)立的允許投資境外資本市場的股票、債券等有價證券的基金，也就是投資海外市場的基金。QDII基金可參考國內(nèi)基金劃分原理分為： QDII股票型、QDII混合型、QDII債券型等。

2. 根據(jù)運作方式劃分

值得一提的是，上市開放式基金（LOF），是我國對證券投資基金的一種本土化的創(chuàng)新。上市開放式基金既可以在場外市場進(jìn)行基金份額申購或贖回，又可以在交易所（場內(nèi)市場）進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購或贖回的基金。

3. 根據(jù)投資目標(biāo)劃分

1. 增長型基金：以追求資本增值為基本目標(biāo)的基金，較少考慮當(dāng)期收人主要以具有良好增長潛力的股票為投資對象。特點是風(fēng)險較大、收益較高。
2. 收人型基金：以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金，主要以大盤藍(lán)籌股、公司債政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對象。特點是風(fēng)險較小、收益較低。
3. 平衡型基金：既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的基金。特點是風(fēng)險、收益介于增長型基金與收人型基金之間。

4. 根據(jù)投資理念劃分

1）主動型基金：力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金

2）被動型基金（指數(shù)基金）

• 含義：一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤對象，并不主動尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。
• 目的：達(dá)到與選取的特定指數(shù)同樣的收益水平。
• 特點：客觀穩(wěn)定費用低廉、分散風(fēng)險、監(jiān)控便利。
• 代表性產(chǎn)品：ETF基金。

5.根據(jù)持有期限要求劃分

三、證券公司公募基金場外交易流程

1. 客戶操作流程（認(rèn)購和申購）

客戶購買（認(rèn)購/申購）過程中，包括基金信息查詢-交易賬戶登錄-適當(dāng)性匹配確認(rèn)-協(xié)議簽署-訂單提交等步驟。

其中公募基金的適當(dāng)性匹配指風(fēng)險等級的匹配，基金產(chǎn)品風(fēng)險等級從低到高分為R1-R5五檔，客戶風(fēng)險承受能力從弱到強(qiáng)分為C1-C5五檔，客戶風(fēng)險承受能力需大于等于產(chǎn)品的風(fēng)險等級，如：風(fēng)險承受能力為C3的客戶，可以購買風(fēng)險等級為R1-R3的基金產(chǎn)品（目前部分證券公司或第三方代銷平臺，在客戶確認(rèn)風(fēng)險等級不匹配的情況下，允許客戶繼續(xù)購買超過自身風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品）。

異常原因提示包括客戶個人信息過期、不在交易時間、反洗錢等級較高等各類導(dǎo)致客戶無法下單的原因，這時需要做好客戶的提示和引導(dǎo)。

2. 基金交易信息及資金流

注：該流程為本人通過資料查詢和個人工作經(jīng)驗總結(jié)而來，可能存在錯誤之處。

1）基金認(rèn)購

基金認(rèn)購信息流：發(fā)起認(rèn)購申請-認(rèn)購申請確認(rèn)-認(rèn)購資金劃轉(zhuǎn)-份額登記日清算-認(rèn)購份額登記-客戶可查。

基金認(rèn)購資金流：投資者三方存管戶-證券公司歸集戶-基金結(jié)算備付金賬戶-基金托管賬戶。

注：

• 圖中份額登記日最早可以是認(rèn)購結(jié)束日次日。
• 若投資者未開通TA賬戶，提交認(rèn)購/申購申請的同時證券公司提交客戶的TA開戶申請。

2）基金申購

基金申購信息流：發(fā)起申購申請-申購申請確認(rèn)-份額登記-申購資金劃轉(zhuǎn)-客戶可查。

基金認(rèn)購資金流：投資者三方存管戶-證券公司歸集戶-基金結(jié)算備付金賬戶-基金托管賬戶。

3）基金贖回

基金贖回信息流：發(fā)起贖回申請-贖回申請確認(rèn)-份額登記-贖回資金劃轉(zhuǎn)-客戶可查。

基金認(rèn)購資金流：基金托管賬戶-基金結(jié)算備付金賬戶-證券公司歸集戶-投資者三方存管戶。

注：贖回資金根據(jù)管理人資金劃轉(zhuǎn)情況，可能存在延遲交收，此圖僅為示意圖。

本文查閱及參考資料：

• 《基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》中國財富出版社
• 《上海證券交易所上市開放式基金業(yè)務(wù)指引（2019年修訂）》
• 《深圳證券交易所上市開放式基金登記結(jié)算業(yè)務(wù)指引 》