受到大環(huán)境的影響，消費金融的數(shù)字化行業(yè)發(fā)展方向與當(dāng)前經(jīng)濟政治、經(jīng)濟等有關(guān)，下面這篇文章筆者將從這幾個方面進行分析當(dāng)前其所面臨的宏觀環(huán)境以及未來的趨勢的相關(guān)內(nèi)容，接著往下看。

消費金融的數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展邊界及方向與目前行業(yè)所面臨的政治、經(jīng)濟、社會及技術(shù)情況息息相關(guān)，本文將從這幾個方面分析消費金融行業(yè)目前所面臨的宏觀環(huán)境及未來趨勢，從而為后續(xù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的相關(guān)舉措提供宏觀環(huán)境相關(guān)的背景支撐。

一、政策環(huán)境 Political

1. 政策態(tài)度：從開放到審慎

我國的金融基礎(chǔ)相對薄弱，但是消費金融的發(fā)展相較于歐美等發(fā)達(dá)國家增速是比較快的，得益于經(jīng)濟的快速發(fā)展及相關(guān)政策的支持。政策對于消費金融的發(fā)展主要經(jīng)歷了以下幾個階段：

初步啟動期：消費金融最早可以追溯到1981年央行開展小規(guī)模消費信貸業(yè)務(wù)試點，此后持續(xù)了長達(dá)30年的以銀行為市場絕對參與者的長跑。

試點觀察期：2009年，《消費金融公司試點管理方法》頒布后，銀監(jiān)會批準(zhǔn)成立了首批持牌消費金融公司（4家），分別在上海、北京、成都和廣州試點籌建。

這一階段，持牌消費金融公司在審核方面的要求相對寬松，其產(chǎn)品主要服務(wù)特點是小額、快速、無抵押擔(dān)保，在一定程度上彌補了銀行信貸無法覆蓋的消費金融需求缺口。

支持鼓勵期：2014年以后，隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的快速發(fā)展，大型電商、消費分期平臺、網(wǎng)貸平臺、P2P平臺、小貸等快速布局消費金融，市場參與主體日益豐富。

值得一提的是，這一時期，互聯(lián)網(wǎng)平臺繞過消費金融公司牌照，通過申請互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照，直接在某些特定的消費市場開展消費信貸業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)公司在擁有大量用戶、高頻交易、場景優(yōu)勢后，金融自然成為變現(xiàn)的最佳渠道。

在高速擴張時期，留下了一些隱患。一些非持牌機構(gòu)的涌入，整個行業(yè)暴力催收、高利貸等違法亂紀(jì)現(xiàn)象層出不窮，嚴(yán)重侵犯了消費者的合法權(quán)益。

行業(yè)整頓期：在消費金融行業(yè)高速發(fā)展期間，一些負(fù)面問題顯現(xiàn)，監(jiān)管部門逐步加強行業(yè)治理。2017 年，國家出臺了一系列的監(jiān)管政策，對網(wǎng)絡(luò)小額貸款和現(xiàn)金貸等業(yè)務(wù)進行清理整頓，整治消費貸款違規(guī)流入樓市和股市等問題。

2020 年后，國家針對互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)出臺了新規(guī)，P2P 行業(yè)風(fēng)險也逐漸出清，消費金融行業(yè)開始逐漸進入規(guī)范期，對非持牌機構(gòu)管控的趨嚴(yán)以及牌照發(fā)放門檻的提高，正規(guī)持牌消費金融機構(gòu)競爭優(yōu)勢凸顯，迎來政策紅利期。

審慎發(fā)展期：2020年的相關(guān)政策比較密集，包括牌照發(fā)放速度變快、全面清退P2P、信用卡利率市場化、支持消費金融等政策，進一步規(guī)范行業(yè)發(fā)展。

之后，政策作用逐漸顯現(xiàn)，行業(yè)亂象得到遏制，監(jiān)管環(huán)境審慎放開，并陸續(xù)出臺各項文件引導(dǎo)線上消費金融行業(yè)的發(fā)展。多項政策的陸續(xù)頒布，鼓勵發(fā)展的同時也在不斷對行業(yè)進行規(guī)范，一方面利好于行業(yè)走向合規(guī)化、成熟化，另一方面也對從業(yè)機構(gòu)提出了更高的要求。

2. 政策對于消費金融發(fā)展持鼓勵態(tài)度，但是監(jiān)管常態(tài)化

“十四五”規(guī)劃提出加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，在“雙循環(huán)”格局下，消費成為擴大內(nèi)需、拉動經(jīng)濟的關(guān)鍵引擎，消費金融作為支持居民消費和實體經(jīng)濟的助推器，政策對于消費金融還是持支持鼓勵態(tài)度的，但是政策更加希望整個消費金融健康有序發(fā)展，所以之后的消費金融會走向監(jiān)管常態(tài)化。

近日，國家金融監(jiān)督管理總局公布新版《非銀行金融機構(gòu)行政許可事項實施辦法》（下稱“新規(guī)”），自2023年11月10日起施行，原銀保監(jiān)會于2020年3月公布的原規(guī)定相應(yīng)廢止。新規(guī)在對消費金融公司設(shè)立、出資人變更、募集發(fā)行債務(wù)和資本補充工具等方面的規(guī)定有變化。

對于新設(shè)立消費金融公司，其控股股東最近1個會計年度末凈資產(chǎn)不低于總資產(chǎn)的40%；消費金融公司申請變更股權(quán)或調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)涉及控股股東資格審核時，其凈資產(chǎn)率應(yīng)不低于30%；另外，新規(guī)簡化了消費金融公司債券發(fā)行程序，明確資本類債券儲架發(fā)行機制。之后消費金融公司的設(shè)立準(zhǔn)入門檻會更高，但是在融資側(cè)會更方便。

監(jiān)管部門持續(xù)健全信息保護、數(shù)據(jù)安全、消費者權(quán)益保護以及征信管理等方面的規(guī)定，詳見如下：

總體看，消費金融領(lǐng)域的監(jiān)管政策出臺或更新較為頻繁，牌照審批速度放緩、金融監(jiān)管體系改革、消費者權(quán)益保護管理辦法的出臺等一系列舉措都說明金融行業(yè)的監(jiān)管不斷深入，覆蓋范圍持續(xù)擴大。

消費金融機構(gòu)機構(gòu)需及時跟進最新監(jiān)管要求，建立全面的監(jiān)管體系，不斷提高機構(gòu)合規(guī)意識，合理利用數(shù)字化的手段提高風(fēng)控能力，理性擴張，有序發(fā)展。

3. 利率下行趨勢明顯，利差空間收窄

站在當(dāng)前時點來看，國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固。

但值得注意的是，7月24日政治局會議上提出要提高“逆周期調(diào)節(jié)”政策力度，并且明確表示經(jīng)濟發(fā)展是“波浪式發(fā)展、曲折式前進的過程”，央行二季度和三季度貨幣政策例會也都強調(diào)了逆周期政策調(diào)節(jié)的重要性，截至目前已持續(xù)推進降息、降準(zhǔn)等貨幣政策的落地，寬松信用預(yù)期得到不斷證實，預(yù)計后續(xù)貨幣政策仍有調(diào)整空間。

從歷史上看，寬貨幣政策是各國在應(yīng)對本國經(jīng)濟下行時與極端外部事件沖擊時所采取的主要刺激手段之一。

從我國的情況來看，自2010年以來4輪主要的寬貨幣周期也大都出現(xiàn)在短期經(jīng)濟面臨明顯下行壓力的階段。

站在當(dāng)前時點，考慮到今年以來國內(nèi)經(jīng)濟疫后修復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，有效需求不足的情況依然存在，預(yù)計后續(xù)貨幣政策仍會加大逆周期調(diào)節(jié)力度，政策利率的調(diào)降仍有空間。

值得注意的是，隨著過去兩年存款利率市場化改革的持續(xù)推進，貸款與存款利率調(diào)整的同步性明顯增強，從而有助于商業(yè)銀行緩解利率下行而帶來的盈利壓力。

利率下行趨勢明顯，銀行客群進一步下沉，消費金融公司在利率上的優(yōu)勢進一步被被擠占。想要在激烈市場競爭中獲得持續(xù)增量，需進一步做好數(shù)字化賦能，用差異化的產(chǎn)品、服務(wù)搶占市場。

二、經(jīng)濟基礎(chǔ)Economic

1. 消費緩慢恢復(fù)，消費呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長趨勢

2022 年，居民非剛需性質(zhì)的消費一定程度上下滑，居民人均消費支出增速放緩，

社會消費品零售總額出現(xiàn)負(fù)增長。2023 年以來，各界積極采取各類舉措恢復(fù)消費，成效顯著，上半年，社會消費品零售總額達(dá)到22758億元，同比增長8.2%。

除了總量特征，消費亦呈現(xiàn)出一些趨勢性的變化：

長假出行需求和“體驗式”消費需求相對強勁，消費存在結(jié)構(gòu)性的增長，今年各大公共假期旅游人數(shù)及收入均較疫情期間明顯回升，中秋國慶假期已恢復(fù)至 2019 年同期的水平，社零中統(tǒng)計的餐飲服務(wù)消費 2023 年前 3 季度同比增長 18.7%、兩年復(fù)合增速錄得 6.4%，高于整體社零增速。

且城鎮(zhèn)消費回升的動能弱于鄉(xiāng)村；截至 2023 年 9月，鄉(xiāng)村消費同比增速錄得 9.3%，高于城鎮(zhèn)增速 0.7%，可能體現(xiàn)出今年疫情影響消退后、鄉(xiāng)村就業(yè)的邊際改善更為顯著，對收入提升的彈性也更高。

與經(jīng)濟周期波動更為相關(guān)的可選消費的同比增速持續(xù)回落、低于必選消費的增速。

可能體現(xiàn)為高端消費韌性較強，平價消費多點爆發(fā)，而普通耐用品消費的增長較為溫和。比如金銀珠寶、煙酒和體育娛樂用品零售增速高于疫情前趨勢水平。

在經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，結(jié)構(gòu)化增長的大趨勢下，消費金融機構(gòu)不應(yīng)一味追求規(guī)模增長，需持續(xù)”精耕“，針對潛力較大、韌性較強的重點場景進行布局，為消費者提供更加個性化、精細(xì)化、靈活性的高品質(zhì)金融產(chǎn)品。這也是消費金融數(shù)字化發(fā)展的重要發(fā)力點。

2. 長期來看，經(jīng)濟基本面向好，消費金融仍有增量空間

我國住戶部門貸款余額持續(xù)上升：占金融機構(gòu)境內(nèi)貸款余額的比例已經(jīng)從2015年的28%上升到2021年的36.6%；住戶部門杠桿率持續(xù)上升：根據(jù)《中國金融穩(wěn)定報告（2021）》，我國住戶部門杠桿率已經(jīng)由2008年末的18.2%上升到2019年末的65.1%，2020年，住戶部門杠桿率同比增幅比2008—2019年年均增幅高3.1個百分點，住戶部門杠桿率增幅對宏觀杠桿率整體增幅的貢獻(xiàn)率為31.3%。

我國居民杠桿率的快速上升也引起了國家和社會各界的高度重視，監(jiān)管已明確提出“要高度警惕居民杠桿率過快上升的透支效應(yīng)和潛在風(fēng)險，不宜依賴消費金融擴大消費“。

當(dāng)前我國居民部門債務(wù)風(fēng)險總體可控，但宏觀空間已經(jīng)不大，預(yù)計未來國家將進一步加強對消費金融貸款規(guī)模增速的管控，保持與GDP、社會消費品零售總額等宏觀指標(biāo)增速的相對一致性，中國消費金融步入平穩(wěn)發(fā)展階段。

未來，在消費作為推動GDP增長“三駕馬車”中的主力驅(qū)動這一基本趨勢保持不變的前提下，國內(nèi)消費環(huán)境逐漸豐富，消費場景多元化和消費產(chǎn)品升級化也將繼續(xù)刺激居民消費，中國狹義消費信貸余額將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。預(yù)計未來幾年，中國狹義消費信貸余額規(guī)模將以7.9%的年復(fù)合增長率增速持續(xù)增長，到2026年將接近25萬億，消費金融仍有增量空間。

三、社會環(huán)境Social

1. 短期內(nèi)存在預(yù)防性儲蓄，信貸意愿疲軟，長期內(nèi)仍有滲透空間

收入端層面，居民可支配收入邊際改善，就業(yè)較為疲軟，促使高儲蓄釋放較為緩慢。居民消費與收入呈同向變動趨勢，面對收入下降，消費的同比變化幅度更大且回升更慢，與居民儲蓄率上行趨勢相反，在2020年，最終消費率結(jié)束長達(dá)十年的增長態(tài)勢，轉(zhuǎn)而下滑。

收入端減少及消費端的收縮促成居民預(yù)防性儲蓄意愿增強，截至2023年2月，定期存款占存款比重高達(dá)70.2%，為近十年最高水平。一季度新增定期存款創(chuàng)歷史新高的情況下，居民新增長短貸低于三年的同期歷史均值，信貸意愿疲軟。

我國當(dāng)前約55%的最終消費率水平仍然低于發(fā)達(dá)國家約80%的平均水平，也低于大多同階段的發(fā)展中國家，內(nèi)需有待擴大提振。消費信貸仍為經(jīng)濟增長內(nèi)需提振重要動力。未來幾年，在金融供給側(cè)改革大背景下，居民的基礎(chǔ)信貸教育滲透率將進一步提升。

2. 信貸消費理念在代際之間、地域之間存在結(jié)構(gòu)性差異

消費信貸理念的差異也影響不同消費金融市場的拓展難度及消費信貸供給密集度。由于代際差異、消費理念、社會保障等差異，導(dǎo)致不同代際、不同地域之間的信貸消費存在結(jié)構(gòu)性差異。

首先，不同代際的人對信貸消費的接受程度和理解存在差異。一般來說，年輕人對信貸消費的接受度相對較高，他們更加熟悉和適應(yīng)這種消費方式。而中老年人則相對更加保守，他們更傾向于傳統(tǒng)的儲蓄方式，對信貸消費持有一定的疑慮和擔(dān)憂。在產(chǎn)品營銷側(cè)，針對不同年齡段客戶提供的信貸服務(wù)也需進一步進一步細(xì)分。

其次，地域之間的信貸消費理念也存在差異。在一些經(jīng)濟發(fā)展較為先進的地區(qū)，信貸消費被視為一種常見的消費方式，人們可以通過信貸消費來滿足各種需求，對信貸的認(rèn)知也會更加全面。然而，在一些經(jīng)濟發(fā)展較慢的地區(qū)，人們更加注重儲蓄和穩(wěn)健的財務(wù)管理，因此對信貸消費持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。

此外，社會保障體系的不同也會影響人們的信貸消費理念。在一些社會保障體系較為完善的地方，人們可能更放心地使用信貸消費來滿足自己的需求，因為他們相信在遇到困難時，政府和社會會提供相應(yīng)的幫助和支持。而在一些社會保障體系不夠健全的地方，人們可能更傾向于自我保障和儲蓄，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的風(fēng)險和不確定性。

針對不同信貸理念的客群需要提供更差異化的解決方案，需要數(shù)字化的客群洞察及觸達(dá)鏈接手段進行信貸認(rèn)知教育，并根據(jù)客戶需求更精細(xì)化提供相應(yīng)的產(chǎn)品及服務(wù)。

四、技術(shù)支撐Technological

1. 消費金融領(lǐng)域金融數(shù)字化投入持續(xù)加大

如今，在監(jiān)管趨嚴(yán)、成本上升、產(chǎn)品同質(zhì)、息費下降的背景下，消費金融市場的競爭愈加激烈，數(shù)字化轉(zhuǎn)型、風(fēng)險的控制、產(chǎn)品的創(chuàng)新、精細(xì)化運營等因素均已成為制勝的關(guān)鍵因素，各機構(gòu)需持續(xù)加強金融科技與業(yè)務(wù)的融合，持續(xù)挖掘用戶價值，不斷提升用戶體驗。

據(jù)《【金融數(shù)字化發(fā)展聯(lián)盟】2023消費金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型主題調(diào)研報告》，各金融機構(gòu)均逐年提升在數(shù)字化領(lǐng)域的投入，包括數(shù)字化戰(zhàn)略、數(shù)字化轉(zhuǎn)型組織架構(gòu)上數(shù)字化人才儲備、數(shù)字化科技投入等。

2.技術(shù)的發(fā)展為消費金融數(shù)字化發(fā)展提供更多想象空間

大數(shù)據(jù)、云計算和數(shù)據(jù)庫等技術(shù)為消費金融數(shù)字化發(fā)展提供了扎實的基礎(chǔ)建設(shè)。其中，大數(shù)據(jù)通過收集和分析海量數(shù)據(jù)，能夠幫助金融機構(gòu)深入理解消費者的行為模式和需求。云計算則為金融機構(gòu)提供了彈性的計算資源，使得他們可以在需求高峰期快速擴展業(yè)務(wù)，而在需求低谷期降低運營成本。

此外，數(shù)據(jù)庫技術(shù)則幫助金融機構(gòu)有效地管理和存儲大量的信息，確保數(shù)據(jù)的安全性和可用性。例如，消費金融公司利用這些技術(shù)手段，打造了人臉識別、聲紋識別、唇語識別、語音識別等通用基礎(chǔ)技術(shù)，賦能智能風(fēng)控、智能客服、智能營銷等解決方案。

在全球范圍內(nèi)，區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)字技術(shù)已經(jīng)廣泛應(yīng)用于金融業(yè)并提升了變革速度。以區(qū)塊鏈技術(shù)為例，該技術(shù)有望簡化金融機構(gòu)的操作流程，提升經(jīng)濟服務(wù)的效率，實現(xiàn)與更多實體經(jīng)濟的深度融合。

因此，可以說，大數(shù)據(jù)、云計算、數(shù)據(jù)庫等新技術(shù)為消費金融數(shù)字化發(fā)展提供了堅實的基礎(chǔ)，并推動了金融行業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。

人工智能和區(qū)塊鏈技術(shù)正在逐漸改變金融行業(yè)的面貌，尤其在消費金融數(shù)字化的發(fā)展過程中，這兩項技術(shù)的應(yīng)用更是為行業(yè)提供了豐富的想象空間。

首先，人工智能通過大數(shù)據(jù)學(xué)習(xí)和模式識別能力，能夠幫助金融機構(gòu)更好地理解消費者的行為和需求。

例如，利用AI的相關(guān)技術(shù)，消費金融公司已經(jīng)開發(fā)出人臉識別、聲紋識別、唇語識別等生物識別技術(shù)，以及意圖識別、活體檢測等智能風(fēng)控方案，這些應(yīng)用不僅可以提高服務(wù)效率，降低人工成本，更能有效地預(yù)防欺詐風(fēng)險。

此外，AI還在智能客服、智能營銷、智能資管等多個環(huán)節(jié)發(fā)揮著重要作用，使得金融服務(wù)更加智能化、個性化和定制化。

其次，區(qū)塊鏈技術(shù)則為數(shù)據(jù)的存儲和傳輸提供了一種全新的解決方案。具體來說，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠在無需信任的環(huán)境中實現(xiàn)可追溯、不可篡改的數(shù)據(jù)記錄。在消費金融領(lǐng)域，區(qū)塊鏈可以確保資金流動的透明性，并有效防止雙重支付等問題。

目前，區(qū)塊鏈技術(shù)已在供應(yīng)鏈金融、貿(mào)易融資、支付清算等多個細(xì)分領(lǐng)域找到了具體的應(yīng)用項目。