你是否有過(guò)疑惑，投資是什么東西？如何形象、具體地理解投資呢？筆者用三個(gè)例子，從風(fēng)投到婚姻，為我們解析了什么是投資。

你可能在很多地方見過(guò)「投資」這個(gè)詞，但如果我要問(wèn)你「什么是投資？」

你腦海里的第一反應(yīng)是什么？是很明確地知道要說(shuō)什么？還是大腦一片空白？

越簡(jiǎn)單的問(wèn)題，向來(lái)越難回答。就像你剛失戀的朋友哭紅了眼，哽咽著問(wèn)你：什么是愛情？你一時(shí)不知道該怎么和她解釋。

畢竟生命中那些最重要的東西，不是簡(jiǎn)單說(shuō)的幾句話就能體會(huì)的，需要親身經(jīng)歷，才能刻骨銘心。

同樣地，關(guān)于「什么是投資」這個(gè)問(wèn)題。

• 如果一年前，你問(wèn)我，我會(huì)說(shuō)，從來(lái)沒(méi)想過(guò)這個(gè)問(wèn)題，不知道。
• 如果半年前，我剛進(jìn)入投資圈，你問(wèn)我，我覺(jué)得腦子里信息很多，很難用一句話講清楚。
• 如果三個(gè)月前，你問(wèn)我，我會(huì)說(shuō)投資基本就是為了賺錢。
• 如果你今天問(wèn)我，什么是投資？我想我有一個(gè)接近本質(zhì)的答案了。

在形成自己答案的過(guò)程中，我持續(xù)思考了這樣幾個(gè)問(wèn)題：

1. 投資人看項(xiàng)目的時(shí)候，到底在看什么？
2. 投資還可以不投錢？
3. 如何對(duì)自己的人生投資？

這幾個(gè)問(wèn)題雖然看似離得很遠(yuǎn)，但每一個(gè)都為你指明了方向。如果你能認(rèn)真看完，相信你會(huì)對(duì)「投資」有全新的認(rèn)識(shí)和理解。

1 投資人看項(xiàng)目的時(shí)候，到底在看什么？

我剛開始跟著 Truman 做融資課的時(shí)候，Truman 就想弄清楚一件事：投資的本質(zhì)是什么？能不能用一句話給創(chuàng)業(yè)者講清楚？

我們找了市面上所有的公開資料，發(fā)現(xiàn)都沒(méi)有特別好的。就去找老板周子敬，在和子敬聊的過(guò)程中，他講了一套自己看項(xiàng)目的方法。這個(gè)方法讓我覺(jué)得醍醐灌頂，把之前腦海里的信息全穿起來(lái)了。

他說(shuō)那段時(shí)間有個(gè)生鮮零售的項(xiàng)目，他投了 500 萬(wàn)。原因，可以說(shuō)是看好這個(gè)賽道，也可以說(shuō)是覺(jué)得他們團(tuán)隊(duì)不錯(cuò)。但這些其實(shí)都是表象。

他愿意投這 500 萬(wàn)的根本原因，其實(shí)就兩個(gè)字：賺錢。

這兩個(gè)字看似簡(jiǎn)單，卻被很多人忽略了。

所謂的團(tuán)隊(duì)、賽道、商業(yè)模式，這些因素，只不過(guò)是用來(lái)判斷這個(gè)項(xiàng)目能不能賺錢？能賺多少錢？成功的概率有多大？

這些復(fù)雜的因素，在他腦海里是有一個(gè)公式的。這個(gè)公式?jīng)]有多復(fù)雜，其實(shí)就是個(gè)數(shù)學(xué)期望：

“賺錢=業(yè)務(wù)天花板×成功的概率。”

說(shuō)白了，就是如果做成了，未來(lái)會(huì)是個(gè)多大的公司，以及有多大概率能做成。

他講到這兒，讓我想起李笑來(lái)曾經(jīng)提到過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)（VC）是一個(gè)被大眾普遍誤解的概念，覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)投資就是要冒很大風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，VC是最懂如何“不冒險(xiǎn)”的。

一個(gè)投資人在考慮要不要投一個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候，也是為了避險(xiǎn)，而不是冒險(xiǎn)，目標(biāo)有兩個(gè)：

• 盡可能獲得最大化收益
• 盡可能降低系統(tǒng)化風(fēng)險(xiǎn)

所以，你可能會(huì)聽到市場(chǎng)上有些投資人會(huì)說(shuō)「風(fēng)險(xiǎn)我們?nèi)ッ埃銈儗Ｐ陌咽聝鹤龊谩?。“但?shí)際上，「以更低的風(fēng)險(xiǎn)獲得更大的收益」才是風(fēng)險(xiǎn)投資的核心價(jià)值觀?！?/p>

如果暫且拋開戰(zhàn)略投資不談，賺錢才是風(fēng)險(xiǎn)投資第一要?jiǎng)?wù)。所以創(chuàng)始人在和投資人講故事的時(shí)候，不要講我的產(chǎn)品有多么多么牛。而是要講我的產(chǎn)品能解決什么問(wèn)題？為什么能賺錢？能賺多少錢？

如果你覺(jué)得還是很難理解，你可以把這件事放到自己身上來(lái)看。你想想自己買基金、炒股的時(shí)候，想的是什么？不用我說(shuō)，你都知道，想的肯定是賺錢啊，而且希望賺得越快越好。

炒股的時(shí)候，其實(shí)你就是自己的投資人，你買的這家公司業(yè)績(jī)的好壞，影響著你最后能不能賺到錢。而90%以上的人根本不知道這家公司是做什么的，業(yè)績(jī)?cè)趺礃?，就把錢交給人家了。然后就等著坐享其成，賺大錢。你自己想想，是不是都覺(jué)得很可笑。

XVC 的創(chuàng)始人胡博予（曾投資過(guò)快手和美菜）寫過(guò)一篇文章，叫做《用 VC 的方法炒股票》

里面提到他投資股票的基本邏輯，和他做風(fēng)險(xiǎn)投資的幾乎一樣：

“找到估值比較合理的公司長(zhǎng)期持有，這些公司所在市場(chǎng)機(jī)會(huì)潛力巨大、可持續(xù)構(gòu)建壁壘、有優(yōu)秀的管理經(jīng)驗(yàn)。”

他靠這個(gè)方法，除了風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的戰(zhàn)績(jī)，個(gè)人的股票投資也翻了5倍。

如果你沒(méi)接觸過(guò)投資，看到這兒，可能會(huì)覺(jué)得復(fù)雜。但所有偉大的簡(jiǎn)潔，背后都有復(fù)雜結(jié)構(gòu)，不然哪來(lái)的偉大可言。就像你手里的 iPhone、過(guò)目難忘的照片、想起來(lái)就流口水的美食，如果你深入了解，就會(huì)知道它們背后有著隱藏的精密。

而投資中的復(fù)雜，會(huì)隨著你對(duì)投資的了解，撥云見日。

別著急，看到這兒，你最起碼明白了一件事：在絕大多數(shù)情況下，投資的本質(zhì)就是賺錢。

2?投資還可以不投錢？

當(dāng)初我剛明白投資的本質(zhì)就是賺錢的時(shí)候，說(shuō)起來(lái)有點(diǎn)狂傲，特別像倚天屠龍記里的江湖敗類。以為只要拿到了屠龍刀，就可以號(hào)令天下。

后來(lái)我才知道，投資的本質(zhì)有時(shí)候并不是賺錢，甚至「投資」的這個(gè)「資」可以不是錢。

Truman 給我講了這樣一個(gè)人，他之前自己創(chuàng)過(guò)業(yè)，現(xiàn)在做一些投資。他有個(gè)習(xí)慣，就是遇到優(yōu)秀的人，哪怕這個(gè)人沒(méi)提，他也會(huì)主動(dòng)幫這個(gè)人。

據(jù)說(shuō)有次有個(gè)創(chuàng)始人找他借錢，他手里的錢不夠，就把車賣了湊錢給這位創(chuàng)始人。不僅僅是錢，也會(huì)幫這個(gè)創(chuàng)始人實(shí)實(shí)在在地去做一些業(yè)務(wù)上的事兒。按類似的做法，他幫過(guò)很多人。

聽完這個(gè)人的故事，我有點(diǎn)震驚。這完全不符合我之前的認(rèn)知。

Truman 接著和我講，其實(shí)啊，他還是在做投資，不過(guò)是完全投在人身上。他賭這個(gè)人未來(lái)會(huì)有大成，所以在早期盡可能多幫。而且這樣的人他不只幫1個(gè)，可能會(huì)幫10個(gè)，這樣這里面只要有1個(gè)真的成了，他自然也不會(huì)虧。

聽完之后，我細(xì)想了一下，發(fā)現(xiàn)這和風(fēng)險(xiǎn)投資的邏輯完全一樣：盡可能在早期找到有巨大潛力的人（公司），然后給他錢、資源，幫助他成功。

我突然明白了一件事：“投資的「資」，本質(zhì)上是一種幫助，錢只是其中一類。”

而從這其中我看到的是，作為一個(gè)剛畢業(yè)2年沒(méi)什么錢的人，原來(lái)也可以做投資。我可以去尋找那些值得我下注的人，然后努力地幫他一把。但生活總是說(shuō)起來(lái)容易，做起來(lái)難。

這件事，需要為不可預(yù)期的回報(bào)，付出你實(shí)實(shí)在在的時(shí)間、金錢。要做到并不容易。

舉例來(lái)說(shuō)，不論你工作了多少年，你肯定有想過(guò)一件事，就是覺(jué)得老板摳門。但如果你當(dāng)過(guò)老板，你就會(huì)知道控制成本是多么重要的一件事。

你這時(shí)候腦海里可能會(huì)開始找反例，說(shuō)誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)家的老板就很大方，對(duì)員工如何如何。但如果你按我上面提到的投資的邏輯，重新思考一下，老板為什么大方，真的只是人好？

微博上有個(gè)做電商博主講過(guò)這樣一件事，說(shuō)有個(gè)人跟了他十多年，各方面都很不錯(cuò)，就在有次發(fā)年終獎(jiǎng)的時(shí)候，送了他一輛十多萬(wàn)的車。你是不是覺(jué)得這才是你想要的老板？

但這段話沒(méi)完，重點(diǎn)在最后一句。他說(shuō)，“情分歸情分，賬還是算過(guò)的?！?/p>

如果你老板給了多于你應(yīng)得的錢，別覺(jué)得是老板很大方，樂(lè)呵樂(lè)呵就過(guò)去了。老板們賬算得都是很明白的，不然也當(dāng)不了老板。只是他更看重長(zhǎng)期利益，愿意在你身上多做一些投資，看重的是你未來(lái)的價(jià)值。

正常人都會(huì)覺(jué)得老板對(duì)自己不錯(cuò)，更加努力，整個(gè)公司進(jìn)入一個(gè)良性循環(huán)。而像這樣在員工身上投資多有效呢？

我之前有段時(shí)間在深圳，認(rèn)識(shí)了一位古老師。

古老師之前在最大的 MBA 職前培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在自己開了公司。他在之前的公司，有一項(xiàng)非常神奇的能力，他去哪個(gè)城市，哪個(gè)城市的業(yè)務(wù)就能起來(lái)，等他走了就又不行了。

我很好奇，就問(wèn)他，這其中的秘密。

他覺(jué)得沒(méi)什么秘密，如果非要講的話，就是比較愿意多分一些錢給大家。比如正常業(yè)績(jī)提成是10%，他就愿意分15%，甚至20%。

當(dāng)時(shí)我覺(jué)得是他這個(gè)人很好，很大方。后來(lái)才想明白，這其實(shí)是他對(duì)團(tuán)隊(duì)的一種投資，多投入10%的提成，賭整個(gè)區(qū)域更好的業(yè)績(jī)。

現(xiàn)在你應(yīng)該對(duì)投資又有了更深一步的理解：

1. 投資的「資」，本質(zhì)上是一種幫助，錢只是其中的一種形式。
2. 投資不一定要投公司，可以投在一個(gè)人身上，賭他未來(lái)有所成就。

當(dāng)我理解到這一層的時(shí)候，我覺(jué)得我已經(jīng)不是那些成天嚷嚷著要搶屠龍刀的江湖敗類了。我已經(jīng)升級(jí)為周芷若，從倚天劍和屠龍刀中拿到了《九陰真經(jīng)》和《武穆遺書》。但周芷若終究只是配角，拿了秘籍，也不知道怎么用。

同樣的，上面講到的不論是投項(xiàng)目，還是投人，在我功力還不夠的時(shí)候，好像都離我太遠(yuǎn)。

所以，我開始思考，如何運(yùn)用這兩條秘籍，讓我成為生活的主角？

3?投資自己的一生

后來(lái)，我找到了答案。

江南憤青有一段演講特別精彩：

我對(duì)理財(cái)?shù)乃膫€(gè)層次，有錢一定是投資自己，把自己變得更好。

只有自己身體好，過(guò)得好，才有余力做別的事情，自己過(guò)得不好，不可能去照顧別人、投資別人，這是不可能的事情。

把自己照顧好，把家人照顧好，你在外面才能玩的很開心，否則你也很煩。家人照顧好了，再把身邊的朋友照顧好。

有時(shí)候你也不可抗力的出點(diǎn)事，假如有一天你出事了，朋友或許還能幫你一把。

第四個(gè)層面，我覺(jué)得才是投資，個(gè)人感覺(jué)才是理財(cái)。前面三個(gè)如果做得都不太好，不建議大家去理財(cái)。沒(méi)必要。

對(duì)應(yīng)到我剛才提到對(duì)投資的理解，我把我總結(jié)出的2個(gè)結(jié)論做了進(jìn)一步補(bǔ)充。

1. 投資的「資」，本質(zhì)上是一種幫助，錢只是其中的一種形式

那么對(duì)自己來(lái)說(shuō)，要把自己的時(shí)間、錢、注意力，投資在身體和大腦上。

• 比如說(shuō)，堅(jiān)持鍛煉身體，是對(duì)身體的投資，也是對(duì)壽命的投資。
• 讀書、寫作，做有價(jià)值的事情，就是對(duì)自己大腦的投資。
• 而培養(yǎng)一個(gè)興趣愛好，就可以是對(duì)自己情緒、幸福感的投資。

2. 投資不一定要投公司，可以投在一個(gè)人身上

這個(gè)人首先是自己，其次是你的家人，然后是朋友。

對(duì)他們很難用實(shí)際的東西去衡量。但本質(zhì)上，你們彼此為對(duì)方的付出，締結(jié)出的契約關(guān)系，讓你們能夠共同來(lái)抵御這個(gè)充滿不確定性的世界。

當(dāng)然，如果你還沒(méi)結(jié)婚，這里的家人也包括你未來(lái)的另一半。

比爾蓋茨和巴菲特都表述過(guò)同樣的意思：“你人生中最重要的一筆投資，是選擇誰(shuí)成為你的伴侶。”

如果你稍微回顧一下，你會(huì)發(fā)現(xiàn)我整個(gè)思考「投資」的過(guò)程是這樣的：

1. 風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）的本質(zhì)是賺錢，而我覺(jué)得這在其他領(lǐng)域也是通用的；
2. 投資可以投公司，也可以投個(gè)人，這里的「資」本質(zhì)上是一種幫助，可以是錢，也可以是資源，也可以是你直接去幫人家做業(yè)務(wù)。
3. 當(dāng)你能力不夠的時(shí)候，首先，從身體和大腦兩方面，投資好自己和身邊的人，也包括未來(lái)的伴侶。

如果用一張圖來(lái)表示，就是你的投資，要隨著你的能力逐漸外延。

到這里，你可能覺(jué)得能從風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)想到自身，已經(jīng)足夠了。

你還記得文章剛開始的那個(gè)問(wèn)題么——「什么是投資？」

上面的總結(jié)過(guò)于冗長(zhǎng)，有沒(méi)有一句話的結(jié)論？

4?那到底什么才是投資？

關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，市面上的說(shuō)法很多。

巴菲特說(shuō)，「購(gòu)買一家公司股票的最佳時(shí)機(jī)是在它陷入麻煩時(shí)，當(dāng)它在手術(shù)臺(tái)上時(shí)，也就是我們想要購(gòu)買的時(shí)候。」

索羅斯說(shuō)，「成功的投資者從來(lái)不會(huì)人云亦云，他會(huì)看到市場(chǎng)的機(jī)會(huì)和機(jī)遇，遇到原油市場(chǎng)一樣，會(huì)抓住和把握好其中的機(jī)遇，才會(huì)變成真正的人生贏家?！?/p>

還有人說(shuō)投資是追求復(fù)利效應(yīng)，是概率游戲。

這些都對(duì)，但如果用一句話總結(jié)，我覺(jué)得：“投資的本質(zhì)就是尋找價(jià)值錯(cuò)配。”

查理芒格也有過(guò)類似的說(shuō)法：

投資等于出去賽馬，我們要尋找一匹獲勝幾率是兩分之一、賠率是一賠三的馬。

你要尋找的是標(biāo)錯(cuò)賠率的賭局，這就是投資的本質(zhì)。

你必須擁有足夠多的知識(shí)，才能知道賭局的賠率是不是標(biāo)錯(cuò)了。這就是價(jià)值投資。

拿著這句話，你再重新讀一遍這篇文章，會(huì)發(fā)現(xiàn)豁然開朗、柳暗花明。

不論是投資你自己，還是身邊的人，還是創(chuàng)業(yè)公司，你都要時(shí)刻提醒自己：投資是尋找價(jià)值錯(cuò)配，而不是第一名。

作者：徐邦睿，95后，樂(lè)于思考問(wèn)題本質(zhì)

本文由 @徐邦睿 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理。未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載

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