美國(guó)的支付清算體系是全球最復(fù)雜、最多樣化的金融基礎(chǔ)設(shè)施之一，支撐著龐大的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和全球金融活動(dòng)。本文將詳細(xì)介紹美國(guó)支付清算體系的主要組成部分，包括銀行間支付系統(tǒng)（如Fedwire和CHIPS）和零售支付系統(tǒng)（如ACH、Zelle、RTP），并探討它們的特點(diǎn)和應(yīng)用場(chǎng)景。通過對(duì)比中國(guó)支付清算體系，文章還將分析美國(guó)體系的優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新之處，為跨境支付和國(guó)際金融合作提供參考。

前段時(shí)間分別介紹了“中國(guó)支付清算體系頂層設(shè)計(jì)”，“歐洲支付清算體系介紹”，今天聊聊美國(guó)支付清算體系。

美國(guó)的支付清算體系是全球最復(fù)雜、最多樣化的金融基礎(chǔ)設(shè)施之一。它涵蓋了從個(gè)人支付到銀行間資金調(diào)撥的方方面面，支撐了龐大的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和全球金融活動(dòng)。了解美國(guó)支付清算體系，不僅有助于深入理解金融市場(chǎng)的運(yùn)作，也能為跨境支付和國(guó)際金融合作提供參考。

通過對(duì)比中國(guó)支付清算體系架構(gòu)，可以看出中國(guó)的很多設(shè)計(jì)參考了美國(guó)的支付清算體系架構(gòu)，比如中國(guó)人民銀行現(xiàn)代化支付系統(tǒng)（China National Advanced Payment System，CNAPS）下面的大額支付系統(tǒng)（High Value Payment System，HVPS）和美國(guó)的Fedwire很像。小額支付系統(tǒng)（Bulk Electronic Payment System，BEPS）和美國(guó)的ACH（Automated Clearing House）很像。專門服務(wù)于跨境的CIPS（Cross-Border Interbank Payment System）和美國(guó)的CHIPS（Clearing House Interbank Payments System）也很像，一個(gè)負(fù)責(zé)人民幣跨境支付，一個(gè)負(fù)責(zé)美元跨境支付。不過中國(guó)也有很多創(chuàng)新的地方，比如超級(jí)網(wǎng)銀系統(tǒng)，還有第三方支付的支付寶和微信支付，都有自己的獨(dú)特創(chuàng)新和引領(lǐng)。

做了8年产品经理后，我是这么看产品经理的

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這里說(shuō)的支付清算體系，主要是指政府、清算所或銀行協(xié)會(huì)等主導(dǎo)的系統(tǒng)，第三方支付比如PayPal等沒有包含在內(nèi)。

一、美國(guó)支付清算體系的組成

美國(guó)的支付清算體系主要分為銀行間支付系統(tǒng)（也就是常說(shuō)的批發(fā)市場(chǎng)）、零售支付系統(tǒng)。每類系統(tǒng)根據(jù)支付規(guī)模、速度和用途提供不同的服務(wù)，從而構(gòu)建起一套層次分明、功能完善的支付網(wǎng)絡(luò)。

• 銀行間支付系統(tǒng)：用于大額資金轉(zhuǎn)移，包括聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的Fedwire和清算所的CHIPS系統(tǒng)。
• 零售支付系統(tǒng)：面向個(gè)人和小型企業(yè)，包括ACH、Zelle、RTP系統(tǒng)等。

二、銀行間支付系統(tǒng)

Fedwire：大額資金實(shí)時(shí)結(jié)算的核心

Fedwire是由美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行運(yùn)營(yíng)的大額支付系統(tǒng)，是美國(guó)支付清算體系的基石之一，主要用于大額資金的實(shí)時(shí)結(jié)算。該系統(tǒng)始建于 1918 年，最初用于處理政府證券交易，經(jīng)過多年的發(fā)展和完善，如今已成為美國(guó)境內(nèi)大額資金轉(zhuǎn)賬的主要渠道。

Fedwire 采用實(shí)時(shí)全額結(jié)算（RTGS）模式，每一筆支付指令都能得到即時(shí)處理，且結(jié)算結(jié)果具有最終性和不可撤銷性。這意味著資金能夠在瞬間完成轉(zhuǎn)移，極大地提高了支付的效率和安全性。能夠滿足各類金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的大額資金結(jié)算需求。

在應(yīng)用場(chǎng)景方面，F(xiàn)edwire 廣泛應(yīng)用于銀行間的同業(yè)拆借、證券交易清算、外匯交易結(jié)算以及大型企業(yè)的跨境資金收付等。例如，當(dāng)一家美國(guó)銀行需要向另一家銀行拆借巨額資金以滿足短期流動(dòng)性需求時(shí)，就可以通過 Fedwire 快速完成資金的劃轉(zhuǎn)；在證券市場(chǎng)中，投資者進(jìn)行大量股票、債券等證券的交易后，也依賴 Fedwire 進(jìn)行資金的清算和交割。

此外，F(xiàn)edwire 還與美國(guó)的貨幣政策緊密相連。聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)可以通過該系統(tǒng)進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，買賣政府債券，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。

Fedwire每年處理的交易筆數(shù)遠(yuǎn)低于ACH，但是交易金額遠(yuǎn)高于ACH。

一句話總結(jié)：Fedwire是由美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行運(yùn)營(yíng)的大額支付系統(tǒng)，專門處理銀行間高價(jià)值、時(shí)間敏感的交易，采用實(shí)時(shí)全額清算（RTGS）清算模式，適用中央銀行政策操作、大額資金拆借，即時(shí)性高、結(jié)算資金最終且不可撤銷、安全性強(qiáng)。

CHIPS：國(guó)際美元清算的關(guān)鍵通道

CHIPS（Clearing House Interbank Payments System）是美國(guó)另一個(gè)重要的大額支付系統(tǒng)，由紐約清算所協(xié)會(huì)擁有并運(yùn)營(yíng)，專門用于處理國(guó)際間的美元交易清算。它成立于 1970 年，是全球最重要的美元跨境支付清算系統(tǒng)之一。

CHIPS 采用多邊凈額結(jié)算模式，在一天的交易過程中，系統(tǒng)會(huì)對(duì)參與者提交的支付指令進(jìn)行實(shí)時(shí)記錄和匯總。到了規(guī)定的結(jié)算時(shí)間，系統(tǒng)會(huì)對(duì)所有參與者的債權(quán)債務(wù)進(jìn)行凈額計(jì)算，然后通過 Fedwire 完成最終的資金結(jié)算。這種結(jié)算模式既提高了清算效率，又降低了資金占用成本。

CHIPS 的參與者包括全球各大銀行和金融機(jī)構(gòu)，涵蓋了美國(guó)本土的主要銀行以及眾多國(guó)際知名銀行的紐約分行。每天，大量的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算、外匯交易、跨國(guó)投資等涉及美元的跨境支付業(yè)務(wù)都通過 CHIPS 進(jìn)行清算。例如，一家中國(guó)企業(yè)向美國(guó)供應(yīng)商支付貨款，或者一家歐洲銀行與美國(guó)銀行進(jìn)行外匯交易，這些交易的資金清算大多會(huì)借助 CHIPS 完成。

為了適應(yīng)金融市場(chǎng)的發(fā)展和技術(shù)的進(jìn)步，CHIPS 不斷進(jìn)行升級(jí)和創(chuàng)新。目前，它已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了實(shí)時(shí)全額結(jié)算與多邊凈額結(jié)算相結(jié)合的混合結(jié)算模式，進(jìn)一步提高了清算的效率和靈活性。

一句話總結(jié)：CHIPS是由紐約清算所協(xié)會(huì)運(yùn)營(yíng)的美國(guó)另一個(gè)重要的大額支付系統(tǒng)，采用凈額清算模式，主要用于跨境場(chǎng)景。

Fedwire和CHIPS主要區(qū)別

Fedwire使用實(shí)時(shí)全額清算模式，CHIPS使用多邊凈額清算模式，且CHIPS通過Fedwire進(jìn)行最終的資金結(jié)算，F(xiàn)edwire主要服務(wù)于美國(guó)國(guó)內(nèi)的支付，而CHIPS主要用于跨境美元場(chǎng)景。前者可類比中國(guó)人民銀行現(xiàn)代化支付系統(tǒng)下面的大額支付系統(tǒng)，后者可類比跨境人民幣支付系統(tǒng)（CIPS）。

三、零售支付系統(tǒng)

ACH：小額批量支付的主力軍

ACH （Automated Clearing House）是由美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)和一些私營(yíng)清算機(jī)構(gòu)共同運(yùn)營(yíng)的支付清算系統(tǒng)，主要處理小額、批量的支付業(yè)務(wù)。與 Fedwire 和 CHIPS 不同，ACH 采用批處理模式，將一定時(shí)間內(nèi)的多筆支付指令進(jìn)行匯總后，統(tǒng)一進(jìn)行處理和結(jié)算。

ACH系統(tǒng)在上世紀(jì)70年代就已經(jīng)得到廣泛應(yīng)用，由美國(guó) National Automated Clearing House Association（NACHA） 主導(dǎo)，當(dāng)初是為了解決紙質(zhì)支票和手動(dòng)結(jié)算既低效又容易出錯(cuò)而提出的，所以叫自動(dòng)清算。它成為美國(guó)第一個(gè)集成電子支付、賬單支付和批量結(jié)算的系統(tǒng)。

ACH 具有成本低、效率高的特點(diǎn)，適用于各類小額、重復(fù)性的支付場(chǎng)景，如工資發(fā)放、水電費(fèi)繳納、保險(xiǎn)費(fèi)支付、信用卡還款等。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過 ACH 發(fā)放工資可以大大簡(jiǎn)化操作流程，降低人力和時(shí)間成本；對(duì)于消費(fèi)者而言，使用 ACH 進(jìn)行水電費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等日常費(fèi)用的支付，既方便快捷，又能避免忘記還款而產(chǎn)生逾期費(fèi)用。

ACH 的運(yùn)行時(shí)間通常為工作日的特定時(shí)間段，一般會(huì)在當(dāng)天或次日完成結(jié)算。雖然結(jié)算速度相對(duì)較慢，但由于其處理的大多是對(duì)時(shí)效性要求不高的小額支付業(yè)務(wù)，因此并不會(huì)對(duì)用戶造成太大影響。

一句話總結(jié)：ACH是美國(guó)的主要批量支付系統(tǒng)，處理大量小額、低風(fēng)險(xiǎn)的日常交易。它主要用于工資發(fā)放、賬單支付、稅款繳納和社保福利發(fā)放等。

RTP（Real-Time Payments）：小額實(shí)時(shí)支付新貴

RTP（Real-Time Payments） 是由美國(guó) The Clearing House（TCH） 開發(fā)和運(yùn)營(yíng)的一個(gè) 實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)。RTP 旨在提供一個(gè)快速、全天候（7×24小時(shí)）運(yùn)行的支付網(wǎng)絡(luò)，支持消費(fèi)者、企業(yè)和政府之間的即時(shí)資金轉(zhuǎn)賬。該系統(tǒng)能夠在幾秒鐘內(nèi)完成支付的清算與結(jié)算，提供了一種比傳統(tǒng) ACH 更快速的支付方式。

RTP 系統(tǒng)的成立背景可以追溯到 2017 年，推出的初衷是為了填補(bǔ)市場(chǎng)上對(duì)于即時(shí)支付系統(tǒng)的需求。美國(guó)金融市場(chǎng)，尤其是消費(fèi)者和商家之間的支付，普遍依賴 ACH 這樣的批量清算系統(tǒng)，但 ACH 系統(tǒng)的交易往往需要 1-2 個(gè)工作日才能完成，這對(duì)于需要即時(shí)結(jié)算的場(chǎng)景顯得效率不高。

可以簡(jiǎn)單地理解，ACH是為了解決紙質(zhì)支票和手動(dòng)結(jié)算的低效率和易出錯(cuò)而建設(shè)的，RTP是為了解決ACH的時(shí)效性不足而建設(shè)的。

我其實(shí)很好奇為什么不把ACH直接升級(jí)實(shí)時(shí)到賬的能力，我猜背后可能是ACH這套系統(tǒng)架構(gòu)太老了，升級(jí)的難度遠(yuǎn)大于建設(shè)一套全新的系統(tǒng)。我自己做架構(gòu)時(shí)也經(jīng)常這么干，看著老系統(tǒng)不爽，改造起來(lái)又費(fèi)勁，就想著另起爐灶，而不是在老系統(tǒng)上修修補(bǔ)補(bǔ)，哈哈。

Zelle：小額實(shí)時(shí)P2P轉(zhuǎn)賬新生力量

Zelle 是一種實(shí)時(shí)支付平臺(tái)，旨在簡(jiǎn)化和加速個(gè)人之間的資金轉(zhuǎn)移。它由美國(guó)的主要銀行合作推出，并通過 Early Warning Services（EWS）運(yùn)營(yíng)，提供 即時(shí)資金轉(zhuǎn)賬，使用戶能夠通過電子郵件地址或手機(jī)號(hào)碼，快速將資金從一個(gè)銀行賬戶轉(zhuǎn)賬到另一個(gè)銀行賬戶。Zelle 的目標(biāo)是替代傳統(tǒng)的支票或現(xiàn)金支付方式，提供一種安全且高效的支付手段，尤其是個(gè)人之間的支付（轉(zhuǎn)賬）。

Zelle 于 2017 年正式推出，背后由多家美國(guó)主要銀行共同支持，包括摩根大通、美國(guó)銀行、富國(guó)銀行等。Zelle 的前身是 ClearXchange，一個(gè)成立于 2011 年的支付平臺(tái)，旨在提供銀行之間的即時(shí)轉(zhuǎn)賬服務(wù)。隨著技術(shù)和市場(chǎng)需求的發(fā)展，Early Warning Services 收購(gòu)了 ClearXchange 并將其轉(zhuǎn)型為 Zelle，專注于提供個(gè)人即時(shí)支付服務(wù)。

Zelle 的成立背景是為了響應(yīng)市場(chǎng)對(duì)即時(shí)支付的需求，尤其是在 P2P（個(gè)人對(duì)個(gè)人）轉(zhuǎn)賬領(lǐng)域。相比于傳統(tǒng)的 ACH 系統(tǒng)，Zelle 可以實(shí)現(xiàn)即時(shí)結(jié)算，解決了消費(fèi)者和商家之間資金轉(zhuǎn)移的時(shí)間延遲問題。Zelle 的推出旨在填補(bǔ)個(gè)人支付市場(chǎng)中的空白，并為消費(fèi)者提供一個(gè)安全、便捷、零費(fèi)用的支付工具。

RTP和Zelle的區(qū)別

雖然RTP和Zelle都是小額實(shí)時(shí)到賬，但兩者有明顯的區(qū)別：

RTP是一種支付清算網(wǎng)絡(luò)或支付基礎(chǔ)設(shè)施，更側(cè)重于為金融機(jī)構(gòu)提供實(shí)時(shí)的資金轉(zhuǎn)賬和結(jié)算服務(wù)，是金融機(jī)構(gòu)背后的支撐系統(tǒng)，一般不直接面向普通消費(fèi)者，而是在金融機(jī)構(gòu)之間以及金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)等客戶之間發(fā)揮作用。

Zelle是一種面向消費(fèi)者的 P2P（個(gè)人對(duì)個(gè)人）即時(shí)轉(zhuǎn)賬服務(wù)，主要用于個(gè)人之間快速、便捷地進(jìn)行資金轉(zhuǎn)賬，比如朋友之間分?jǐn)傎~單、家人之間的資金往來(lái)等，具有很強(qiáng)的消費(fèi)場(chǎng)景屬性，是直接面向用戶的支付工具，用戶體驗(yàn)感較強(qiáng)。

四、其它

卡支付系統(tǒng)：日常最常用的支付工具

卡支付是美國(guó)金融體系中一種普遍的支付方式，涉及信用卡、借記卡、預(yù)付卡等多種形式。由于美國(guó)的消費(fèi)文化、電子商務(wù)發(fā)展以及金融創(chuàng)新的推動(dòng)，卡支付已成為日常交易和在線購(gòu)物的主流支付方式之一。

美國(guó)的信用卡和借記卡支付系統(tǒng)，尤其是Visa和Mastercard，在全球范圍內(nèi)具有廣泛的影響力。通過這些系統(tǒng)，消費(fèi)者可以在商家處完成即時(shí)交易，且商家可以迅速收到資金。美國(guó)的卡支付系統(tǒng)包括POS終端支付、網(wǎng)上支付、自動(dòng)提款機(jī)（ATM）取款等，基本涵蓋了所有的零售支付需求。

對(duì)應(yīng)于中國(guó)的系統(tǒng)就是銀聯(lián)卡支付系統(tǒng)了。

五、結(jié)束語(yǔ)

美國(guó)的支付清算體系復(fù)雜且多元，涵蓋了從大額支付到小額支付、從實(shí)時(shí)清算到批量結(jié)算的多個(gè)方面。它的組成部分，如Fedwire、CHIPS、ACH、Zelle等，都在全球支付清算體系中占有重要地位。每個(gè)系統(tǒng)根據(jù)不同的支付場(chǎng)景、資金需求和支付時(shí)效性特點(diǎn)，提供了高效、安全且靈活的支付解決方案。

希望通過這篇文章，大家能對(duì)美國(guó)的支付清算體系有一個(gè)初步的了解。也可以對(duì)照以前介紹的“中國(guó)支付清算體系頂層設(shè)計(jì)（點(diǎn)擊左側(cè)鏈接打開）”，會(huì)發(fā)現(xiàn)雙方有不少的相同之處，同時(shí)也能看出中國(guó)做了不少的創(chuàng)新。比如美國(guó)直到2017年才推出小額實(shí)時(shí)到賬能力（RTP和Zelle），而中國(guó)則要早得多。