助貸即協(xié)助機構(gòu)進行放貸的意思，并從中賺取費用。這一行業(yè)，發(fā)展的方式是怎樣的，未來的趨勢又是如何，互金助貸平臺破局的方向有哪些？作者在文章中進行了分析，一起來看看吧。

一、助貸業(yè)務(wù)模式介紹

1、定義：

顧名思義，助貸就是協(xié)助機構(gòu)進行放貸的意思，并從中賺取費用。根據(jù)北京互金協(xié)會發(fā)文中的定義：“助貸業(yè)務(wù)是指助貸機構(gòu)利用自身掌握的獲客、風(fēng)控及貸后管理優(yōu)勢，向資金方(包括持牌金融機構(gòu)、類金融機構(gòu))推薦借款人，經(jīng)資金方風(fēng)控終審后，完成發(fā)放貸款，并獲取相關(guān)服務(wù)費的業(yè)務(wù)”。

主要涉及資金方與助貸機構(gòu)兩個對象，其中，資金方主要是銀行、保險、信托、資管、財務(wù)公司、小貸公司、消費金融公司等，負責(zé)提供資金。助貸機構(gòu)，承擔獲客、風(fēng)控與貸后管理責(zé)任，又分為非持牌機構(gòu)（網(wǎng)上商城、信用卡代償公司、數(shù)據(jù)技術(shù)公司、p2p平臺、現(xiàn)金貸平臺等）和持牌機構(gòu)，根據(jù)持牌照種類又可以分為持放貸牌照類助貸機構(gòu)（新型民營銀行、消費金融公司和互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司）和增信牌照類助貸機構(gòu)（保險公司、融資擔保公司）。

2、助貸機構(gòu)夠興起的原因

究其根本是因為下沉客戶的金融需求始終存在，普惠金融總要踐行。金融機構(gòu)資金充足，但風(fēng)控技術(shù)薄弱；助貸機構(gòu)風(fēng)控強，也積累了下沉客戶與業(yè)務(wù)經(jīng)驗，但缺少資金，由此產(chǎn)生了助貸業(yè)務(wù)模式的商業(yè)合作。這里資金方地位強勢，出于經(jīng)營風(fēng)險與聲譽風(fēng)險的考量，在選擇助貸合作機構(gòu)時非常謹慎。只有那些業(yè)務(wù)規(guī)模較大、資產(chǎn)質(zhì)量良好的頭部平臺，才有機會走入主流金融市場。更進一步，又引出了各類擔保模式（風(fēng)險兜底）。主要分為以下三類模式：

通過上述模式分析，持牌機構(gòu)兜底模式合規(guī)性優(yōu)勢最為明顯。隨著監(jiān)管對互聯(lián)網(wǎng)金融的整頓還在加碼，無論采取何種兜底模式，都與監(jiān)管要求相悖，助貸機構(gòu)還是得回歸信息中介本源。資金方應(yīng)重點提升風(fēng)險控制等核心能力，而不能僅僅依靠助貸機構(gòu)兜底單方面增信，否則一旦助貸機構(gòu)爆發(fā)信用風(fēng)險，這些風(fēng)險將倒灌至資金方，甚至引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

二、行業(yè)發(fā)展方式——格局、模式與盈利

1、發(fā)展格局

監(jiān)管意愿：認可互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對中國消費金融線上化進程貢獻的價值，意在形成銀行為主、非銀類金為輔的供給格局，一系列政策體現(xiàn)了監(jiān)管層對助貸模式業(yè)務(wù)規(guī)模的有意控制。

發(fā)展現(xiàn)狀：當前，互聯(lián)網(wǎng)金融對消費金融的貢獻占比已經(jīng)下降；未來，隨著政策過渡期逐漸結(jié)束，在持牌金融機構(gòu)已完成自生式互聯(lián)網(wǎng)化、與合作機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)總量和限額管理要求等背景下，預(yù)計助貸業(yè)務(wù)模式的占比將逐步下降，自營業(yè)務(wù)規(guī)模與占比將逐步上升。

2、商業(yè)模式

監(jiān)管意愿：認可助貸的價值，政策強化了銀行業(yè)金融機構(gòu)在助貸模式中的責(zé)任與權(quán)利，意在推動平臺助貸僅保留展業(yè)屬性。

發(fā)展現(xiàn)狀：2020年，助貸對互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)放款規(guī)模與余額規(guī)模的貢獻分別達到了86.2%與74.6%，2021年有所下降。

先看下自2017年以來的不完全列舉：

• 2017底：141號文——使得互金機構(gòu)的ABS資金來源直接受限，對持牌金融機構(gòu)的資金依賴性顯著增加。另一方面，“141號文” 直接叫停了資金批發(fā)模式的助貸合作，通過“銀行業(yè)金融機構(gòu)不得將授信審查、風(fēng)險控制等核心業(yè)務(wù)外包”“銀行業(yè)金融機構(gòu)不得接受無擔保資質(zhì)的第三方機構(gòu)提供增信服務(wù)以及兜底承諾等變相增信服務(wù)”等條目，呈現(xiàn)出了監(jiān)管層對助貸業(yè)務(wù)的紅線法則。
• 2020年5-7月，《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》征求意見稿與正式文件相繼發(fā)布，這是監(jiān)管層首次針對銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款和銀行助貸業(yè)務(wù)發(fā)布的明確細則條文，在“助貸2.0”的基礎(chǔ)上，對銀行開展助貸業(yè)務(wù)的要求從放款、風(fēng)控環(huán)節(jié)延伸到了其必須參與到貸后管理環(huán)節(jié)，并對風(fēng)控、放款、貸后管理等各個環(huán)節(jié)均做出更為明確而具體的要求，同時將對商業(yè)銀行的管控要求延伸到銀行業(yè)金融機構(gòu)。
• 2021年12月《關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》中對銀行業(yè)金融機構(gòu)開展互聯(lián)網(wǎng)貸款、助貸業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)規(guī)模、合作機構(gòu)規(guī)模等均做出限額。

從多年來發(fā)布政策可以知悉，監(jiān)管層對于助貸模式持肯定態(tài)度，助貸對消費金融業(yè)務(wù)的價值也受到肯定，但一系列政策的發(fā)布不斷強化了其對銀行業(yè)金融機構(gòu)在助貸模式中所應(yīng)該承擔的責(zé)任和權(quán)利，要求銀行業(yè)金融機構(gòu)參與到風(fēng)控、放款和貸后管理各環(huán)節(jié)，禁止變相兜底，禁止風(fēng)險外溢。

征信斷直連的推進，實現(xiàn)了數(shù)據(jù)風(fēng)控與技術(shù)風(fēng)控的隔離，而僅承擔風(fēng)控科技輸出的助貸平臺的重要性被削弱。

兩個斷直連：

傳輸方式有所改變：

《個人征信業(yè)務(wù)管理辦法》的出臺，意味著持牌個人征信公司正式成為平臺機構(gòu)與金融機構(gòu)業(yè)務(wù)合作中的重要“鏈接”。受不同平臺“斷直連”前助貸業(yè)務(wù)模式差異及“斷直連”后公司發(fā)展方向不同等影響，各家平臺向合作金融機構(gòu)傳輸?shù)臄?shù)據(jù)維度與字段差異很大。

一種極端情況（這種目前看來極端的情況，也是目前看來合規(guī)性風(fēng)險最小、未來標準化可能性最大的情況）為包括用戶申請信息、身份信息、行為數(shù)據(jù)信息、風(fēng)控授信信息及給出風(fēng)控結(jié)果的相關(guān)參考信息在內(nèi)的所有數(shù)據(jù)均通過個人征信公司傳輸給合作金融機構(gòu)。

該情況下，相當于平臺幾乎將積累多年的、所有的用戶風(fēng)控核心信息都同步給了合作金融機構(gòu)及個人征信公司，征信數(shù)據(jù)個人征信公司成為重要且少量的合規(guī)核心數(shù)據(jù)源，助貸業(yè)務(wù)中的核心風(fēng)控環(huán)節(jié)將實現(xiàn)系統(tǒng)與數(shù)據(jù)的隔離，助貸平臺僅可承擔技術(shù)風(fēng)控環(huán)節(jié)任務(wù)，助貸平臺的風(fēng)控能力對于金融機構(gòu)的重要性在一定程度上被削弱。

技術(shù)風(fēng)控角色難以使助貸平臺保持核心競爭優(yōu)勢，僅保留展業(yè)屬性將是非持牌平臺的終極核心業(yè)務(wù)模式。

由于個人征信公司的加入，使得助貸業(yè)務(wù)中的核心風(fēng)控化解實現(xiàn)系統(tǒng)與數(shù)據(jù)的隔離，持牌個人征信機構(gòu)承擔數(shù)據(jù)風(fēng)控環(huán)節(jié)工作，包括互金助貸平臺轉(zhuǎn)型在內(nèi)的各類技術(shù)服務(wù)商承擔的風(fēng)控工作，但一環(huán)節(jié)競爭眾多，互金助貸平臺在將自由數(shù)據(jù)共享給個人征信公司后并不具備明顯優(yōu)勢。而隨著行業(yè)競爭，未來互金助貸平臺的核心能力將集中在獲客能力上，僅僅保留展業(yè)屬性將是其終極核心業(yè)務(wù)模式。

監(jiān)管意在通過利率控制引導(dǎo)消費貸用戶回歸持牌機構(gòu)，利率調(diào)整壓縮業(yè)務(wù)利潤空間，促互金平臺細分市場進一步出清。

3、助貸盈利

助貸收入來源本質(zhì)為減去所承擔壞賬損失后的助貸技術(shù)服務(wù)費，利率上限下調(diào)使得原有成本結(jié)構(gòu)與分潤比例下的主流的分潤模式盈利困難。

借貸業(yè)務(wù)的用戶定價體現(xiàn)的是其風(fēng)險損失，36%定價與24%定價下對應(yīng)的壞賬損失成本不同，兜底模式下，壞賬損失全部由助貸方承擔，雖然在對客定價下調(diào)后對應(yīng)的壞賬損失有下降，但仍未能跟得上收入下降的幅度，在獲客、資金和運營等成本結(jié)構(gòu)不變的情況下，助貸方兜底模式的利潤下降了6個百分點，僅為原有利潤的三分之一。

而在當下監(jiān)管要求金融機構(gòu)獨立承擔風(fēng)控與風(fēng)險背景下，助貸方不承擔風(fēng)險的分潤模式將成為未來的主流發(fā)展模式。但是，相比兜底，分潤模式為助貸方所帶來的利潤本就有所降低，在成本結(jié)構(gòu)和助貸服務(wù)費20%分潤比例不變情況下，助貸方的利潤區(qū)間在放款本金的-1.2%至1.8%區(qū)間內(nèi)，平均水平0.5%以下，幾乎無法盈利。

三、行業(yè)趨勢展望——削與破

削：個人征信公司加入后，互金助貸平臺重要性被削弱、分潤費率降低，風(fēng)控服務(wù)環(huán)節(jié)可能被征信公司替代。

作為數(shù)據(jù)使用方，短期影響不大，長期可能增加數(shù)據(jù)采購成本，即個人征信公司加入數(shù)據(jù)傳輸鏈條中后產(chǎn)生的“通道費”，理論上這一費用需由鏈條中金融機構(gòu)（數(shù)據(jù)使用方）承擔，但由于相對強勢，可能實際承擔方多為助貸平臺。

作為助貸服務(wù)方，重要性減弱、分潤降低，風(fēng)控服務(wù)環(huán)節(jié)可能被征信公司替代，助貸服務(wù)分潤費率降低，收入減少。原因是在個人征信機構(gòu)其快速積累數(shù)據(jù)并建立數(shù)據(jù)壁壘后，更多地去選擇與平臺進行商務(wù)置換，即減免數(shù)據(jù)“通道費”，增加與平臺間的數(shù)據(jù)交互、貸后數(shù)據(jù)返回、聯(lián)合建模等風(fēng)控輸出合作。導(dǎo)致平臺助貸業(yè)務(wù)核心優(yōu)勢被進一步削弱，進而與金融機構(gòu)間助貸服務(wù)費率將被壓降，合作金融機構(gòu)亦有可能減少。

破：互金助貸平臺破局五大方向：技術(shù)向轉(zhuǎn)型、持牌化發(fā)展、獲客向助貸、聯(lián)名信用卡、小微貸助貸。

將互聯(lián)網(wǎng)消費金融助貸平臺的關(guān)鍵詞進行拆分，這些關(guān)鍵詞分別體現(xiàn)其核心能力，基于核心能力進行深化與轉(zhuǎn)型，是互聯(lián)網(wǎng)消費金融助貸平臺破局的主要思路。

1、技術(shù)轉(zhuǎn)向型

重點在于核心壁壘建立，借由個人征信牌照補充數(shù)據(jù)多樣性短板可強化競爭優(yōu)勢。

2、持牌化發(fā)展

助貸是互金平臺再缺乏牌照或資本金等限制下的次有選擇，積極布局具備放貸資質(zhì)牌照開著自營業(yè)務(wù)是回歸行為。

3、通過場景深化與線下延伸等方式發(fā)力獲客環(huán)節(jié)

獲客能力成為助貸平臺核心競爭能力，但當下線上可挖掘流量日漸減少、流量購買費用日漸增加，助貸平臺“找到用戶”并以相對低的成本“獲取用戶”成為關(guān)鍵。通過去更下沉的地區(qū)找到尚未被覆蓋的優(yōu)質(zhì)客戶和尋找更多與消費或優(yōu)惠直接掛鉤的細分垂直場景，將是“找到用戶”的可行解決方案。另一方面，在線上獲客成本逐步上升到等于甚至高于線下水平時，原本純線上運營的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺將轉(zhuǎn)向線下。

此外，目前行業(yè)內(nèi)一個主流的聲音是將會出臺一個針對助貸模式及助貸平臺的管理辦法，但尚未明晰，我們判斷助貸牌照將以備案制的形式開展。

4、轉(zhuǎn)型案例-聯(lián)名信用卡

聯(lián)名卡業(yè)務(wù)已覆蓋多數(shù)銀行，全國性銀行（實力強、規(guī)模大，主動發(fā)起聯(lián)名合作、以覆蓋更多場景，提升卡次數(shù)）以“品牌聯(lián)名”為主，區(qū)域性銀行（初級階段，規(guī)模?。?strong>多以“品牌聯(lián)名+聯(lián)合運行模式”。

平臺方（尤其是自身具備生態(tài)的平臺）對生態(tài)內(nèi)用戶的消費習(xí)慣等了解度更高，更有利于設(shè)計出更有針對性的權(quán)益合作，提升信用卡定制化程度。平臺方為銀行推薦用戶開展聯(lián)名信用卡合作，并聯(lián)合參與消費促活、賬單查詢、還款管理等環(huán)節(jié)提供科技服務(wù)，是介于以上兩種模式之間新模式。

5、小微貸助貸

宏觀扶持背景下，小微助貸或存機會，供應(yīng)鏈金融成大趨勢。

國內(nèi)小微企業(yè)貸款余額中，助貸模式占比極低（15%），政策支持+業(yè)績壓力下，銀行對小微助貸業(yè)務(wù)需求將快速增長，目前已有多家互金機構(gòu)開展了小微助貸服務(wù)，精細化運營是關(guān)鍵。

最后，補充一句，因為需求始終存在，助貸業(yè)務(wù)不會消亡，只是越來越純粹。