編輯導語：近年來，金融科技似乎一直是一個炙手可熱的話題。金融科技公司的未來，是要靠B端和C端雙輪驅(qū)動的。如今，在大國博弈之下，金融科技的風要往哪邊吹呢？金融科技的B端未來在哪里呢？來看本文作者為我們做出的分析。

日前，市場中傳來螞蟻集團啟動IPO上市的消息， 2000億美元的網(wǎng)傳估值，在A股金融類上市公司中僅次于工行和平安。

股票價格，是企業(yè)未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)；金融科技公司的未來，則要靠C端和B端雙輪驅(qū)動。在本文中，我們不討論螞蟻集團的估值，我們看看金融科技的B端風口。

四年前，金融科技就是炙手可熱的風口。四年后的今天，金融科技依然炙手可熱；四年前，C端零售金融幾乎撐起了金融科技的整個賽道。四年后的今天，B端產(chǎn)業(yè)鏈，正成長為金融科技風口的新引擎。

一、大國博弈，這次不一樣

全球產(chǎn)業(yè)鏈，正經(jīng)歷著一些根本性的變革，一些顛撲不破的規(guī)律，正被時代拋棄。比如：一般認為，在廉價勞動力在牽引下，中低端制造業(yè)向勞動密集型國家遷移，是不可阻擋的經(jīng)濟規(guī)律。

而科技，正在淘汰這一規(guī)律。

在《今日簡史》中，尤瓦爾·赫拉利曾如此評價科技對全球產(chǎn)業(yè)鏈遷移的影響，

“在過去，廉價的非技術勞動力就像一道跨越全球經(jīng)濟鴻溝的穩(wěn)固橋梁，就算某國發(fā)展速度緩慢，最后還是可以平安跟上彼方的腳步。

然而，現(xiàn)在這道橋梁正搖搖欲墜。已經(jīng)成功跨過橋梁（已從廉價勞動力發(fā)展到高技能產(chǎn)業(yè)）的國家，大概前景可期；但還落在后面的國家，可能就會發(fā)現(xiàn)自己被困在鴻溝錯誤的那一邊，再也沒有任何方式能追趕彼方?！?/p>

科技發(fā)展到一定階段，低端制造業(yè)也會全面自動化，廉價勞動力的價值被迅速削減。

此時，低收入國家憑借廉價勞動力迅速崛起的故事（如過去30年中國制造業(yè)的崛起），就不會再發(fā)生了。

智能制造的潛力，讓發(fā)達國家看到制造業(yè)回流的可能。這些年，發(fā)達國家紛紛啟動再工業(yè)化、工業(yè)4.0等戰(zhàn)略，企圖重新奪回工業(yè)發(fā)展的主導權。

以美歐為代表的發(fā)達國家追求“逆向回流”，疊加以我國為代表的制造業(yè)大國尋求“高端躍遷”，正成為當前國際產(chǎn)業(yè)鏈領域的主要競爭著力點。

相比之下，東南亞依靠廉價勞動力的發(fā)展模式正慢慢失去重要性。

把全球產(chǎn)業(yè)鏈想象成一輛動車，科技發(fā)展正在切斷三等車廂與車頭的連接，只剩下頭等車廂、二等車廂繼續(xù)奔跑。趕不上的，永遠趕不上了。

鴻溝變天塹，落后的代價誰都承受不起。

接下來，二等車廂與頭等車廂的連接也可能被斬斷。在這個背景下，中國制造的當務之急不再是與東南亞國家競爭低端制造業(yè)，而是要打好智能制造這一仗，實現(xiàn)高端躍遷。

此時，大力發(fā)展新基建、推動智能制造，絕不僅僅是疫情之下復蘇經(jīng)濟的錦囊妙計，而是成為事關國運、不容有失的戰(zhàn)略布局。

站在這個視角看金融科技，顯然不一樣。

二、智能制造，需要金融科技

有讀者要問了，明明是智能制造，怎么扯到金融科技了。

一方面原因是錘子定律（手中拿著錘子，一切看起來都像釘子）在起作用，作為金融從業(yè)者，難免要高估金融的作用，認為一切問題都能與金融科技扯上關系。

不過，實事求是地看，智能制造與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，也的確離不開金融科技。

1. 從科技的視角看：技術是中立的，并不局限于特定產(chǎn)業(yè)

云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術，既能用于金融，也能在制造業(yè)、安防、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、交通、司法服務、環(huán)境、網(wǎng)絡安全、社會治理等領域找到廣闊的應用空間。

金融機構在科技探索中先行一步，再著力將金融科技擴充至其他產(chǎn)業(yè)，是順利成章之事。

2. 從產(chǎn)業(yè)鏈視角看：融資效率提升是經(jīng)營效率提升的必要一環(huán)

個人的消費，以可支配收入為起點；企業(yè)的經(jīng)營，則以融資為起點。企業(yè)發(fā)展，可以依賴利潤，但幾乎所有的擴大再生產(chǎn)，都是股權和債務融資驅(qū)動。

所以，貸款對個人消費并非必需品，融資卻是企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)生環(huán)節(jié)。從這個角度看，離開融資效率提升來談經(jīng)營效率提升，是不完整的。

智能制造與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，著眼于對信息流、物流的整合與控制達到降本增效的目的。這里的降本增效，不僅僅是以更低的成本制造更多產(chǎn)品，還內(nèi)含融資效率的提升。

因此，智能制造與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的推進，既對金融科技提出了更高要求，也為金融科技提供了發(fā)展機遇。

從最近幾年的實踐來看，不少小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型依賴的SAAS系統(tǒng)、平臺企業(yè)；要么是由金融機構主導，要么以金融作為重要變現(xiàn)路徑。

產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)，發(fā)展到一定階段，也會自發(fā)產(chǎn)生向供應鏈金融延伸的內(nèi)在動力。蘇寧、小米等核心企業(yè)的供應鏈金融，都是沿著這個路徑發(fā)展起來的。

三、B端金融科技：兩大現(xiàn)象級產(chǎn)品

風口效應，離不開現(xiàn)象級產(chǎn)品。

過去幾年，科技驅(qū)動零售金融的軍功章，主要由零錢理財、移動支付、現(xiàn)金貸等現(xiàn)象級產(chǎn)品鑄就；未來幾年，科技驅(qū)動公司金融，也必然以新的殺手級應用為承載。

就我個人而言，比較看好小微貸款和物聯(lián)網(wǎng)支付。

小微企業(yè)融資的最大瓶頸在數(shù)據(jù)，5G、物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈，恰恰能從根本上緩解“數(shù)據(jù)”難題。

當前，不論廣度還是深度，金融科技在公司金融領域的滲透都無法與零售金融相提并論。因為相比個人，企業(yè)數(shù)據(jù)維度單一、樣本量低，“吃”數(shù)據(jù)的金融科技難以施展，

5G和物聯(lián)網(wǎng)，讓物體既能感知環(huán)境又能傳遞信息。能全面增厚企業(yè)經(jīng)營過程中“物流、信息流”的數(shù)據(jù)價值，大幅提高企業(yè)經(jīng)營的可衡量、可分析、可反饋屬性，為B端金融科技應用創(chuàng)造條件。

從這個角度看，3G和4G催生了移動互聯(lián)網(wǎng)，借由場景的線上化激活了人的數(shù)據(jù)信息，讓零售金融上了新臺階；5G的來臨，借由萬物互聯(lián)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，將激活物的活力，推動對公金融再上新臺階。

物聯(lián)網(wǎng)讓B端數(shù)據(jù)上網(wǎng)，區(qū)塊鏈則能優(yōu)化數(shù)據(jù)的“可信性”。

在產(chǎn)業(yè)鏈中引入?yún)^(qū)塊鏈，借助區(qū)塊鏈的難篡改特征，可以低成本地將真實交易記錄進行鏡像復制，消除多方參與帶來的“陌生人”信任問題。

既能顯著降低產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的操作成本，還能助力核心企業(yè)信用有效“穿透”多層交易結構，解決遠端供應商、經(jīng)銷商的信用融資問題。

相比融資，支付結算效率的提升影響更大。

廣義的產(chǎn)業(yè)鏈，包括終端銷售環(huán)節(jié)。在這個層面上，物聯(lián)網(wǎng)支付有望成為一款橫跨C端和B端的現(xiàn)象級產(chǎn)品。

以ETC的普及為代表，物聯(lián)網(wǎng)支付早已來到我們身邊。

未來隨著物聯(lián)網(wǎng)的普及，以及央行數(shù)字貨幣的推出，物與物之間的自動支付結算將逐漸滲透生產(chǎn)生活的更多方面，由量變到質(zhì)變，再次重塑社會支付體驗。

一如移動支付在助力移動商業(yè)生態(tài)完成交易閉環(huán)的同時，也成為團購外賣、共享出行、直播打賞等新業(yè)態(tài)產(chǎn)生的前提條件；物聯(lián)網(wǎng)支付在為我們的生產(chǎn)生活提供更多便利化選擇的同時，也必然會催生新的業(yè)態(tài)、新的產(chǎn)業(yè)。

四、最冒險的事

金融科技的B端未來，有無限風光；但在預測的基礎上擁抱未來，從來都是最冒險的事。

雷·庫茲韋爾是世界知名的發(fā)明家和未來學家，被比爾·蓋茨稱作他所知道的預測人工智能未來最權威的人。

他的書《奇點臨近》出版于2005年，在當時是一本奇書、風靡全球；但站在2020年看書中對2020年的預測，卻也難免錯得離譜。

如書中預測：

“在21世紀的第2個10年，全浸式的視覺聽覺虛擬現(xiàn)實環(huán)境將無處不在，它將加速滿足人們對生活地點和工作地點的愿望。一旦我們所有的感覺都完全沉浸在虛擬現(xiàn)實的環(huán)境中（在2020年后期將成為現(xiàn)實），真實的辦事處將不復存在。房地產(chǎn)行業(yè)也將是虛擬的?！?/p>

以及：

“我們有信心會在2020年擁有數(shù)據(jù)收集和計算所需的工具來對整個大腦進行建模和模擬，這將使得我們有可能將人類智能運作的原則和來自其他人工智能研究的智能信息處理形式結合起來。”

站在2020年，真實的辦事處依舊存在，房地產(chǎn)行業(yè)也不是虛擬的?？茖W界對于人類自我意識的形成機制，依舊困惑不解。大腦，仍然是神秘的。

雷?庫茲韋爾在書中說：

“人們往往高估短期能夠達到的目標，因為我們常常忽略必要的細節(jié)；卻容易低估那些需要較長時間才能到達的目標，因為忽略了指數(shù)增長?！?/p>

雷?庫茲韋爾自己可能也犯了這個錯誤，高估了短期內(nèi)科技所能達到的高度。

同樣，金融科技的B端未來，前景是光明的，但我們需要多長時間才能到達彼岸呢？

——建議不要被樂觀蒙住了雙眼。

猶記得2016年全行業(yè)刮起一股區(qū)塊鏈熱潮，但大家口中的現(xiàn)象級應用遲遲沒能出現(xiàn)。那些過早押注區(qū)塊鏈的企業(yè)，很多沒能撐過隨后的資本冬天。

要積極參與未來，也要正確擁抱未來。

一只腳在此岸，另一只腳邁向彼岸，才能從容前行；兩只腳都邁向彼岸，便成了縱深跳躍，一旦彼岸比預期還要遠，就只能掉溝里了。

參考資料：

1. [以色列] 尤瓦爾·赫拉利，《今日簡史：人類命運大議題》，中信出版社，2018.
2. [美]雷·庫茲韋爾，《奇點臨近》，機械工業(yè)出版社，2011.

#專欄作家#

薛洪言，公眾號：洪言微語，人人都是產(chǎn)品經(jīng)理專欄作家。蘇寧金融研究院副院長、碩士生導師，關注互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技與銀行轉(zhuǎn)型領域；公眾號：薛洪言微語

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