供應(yīng)鏈金融是指金融機(jī)構(gòu)（銀行、非銀機(jī)構(gòu)）從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈出發(fā)，開展綜合授信，把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)。

三類融資方案的主體及痛點(diǎn)

供應(yīng)鏈金融的實(shí)質(zhì)是幫助企業(yè)盤活流動(dòng)資產(chǎn)，即應(yīng)收、預(yù)付和存貨，相對(duì)應(yīng)的，供應(yīng)鏈融資方案有三類應(yīng)收賬款融資、預(yù)付款融資和存貨融資。

在這三類融資方案中都涉及四個(gè)主體：賣方、執(zhí)行方、買方、資金方（金融機(jī)構(gòu)）和物流方，他們之間的關(guān)系，可以從下圖中看到：

執(zhí)行方類似于傳統(tǒng)的托盤方，它與傳統(tǒng)的托盤方不同：

• 一是參與貿(mào)易過程，分別與買方和賣方簽署買賣合同；
• 二是執(zhí)行方自有資金有限，需要借助外來資金投放到供應(yīng)鏈金融服務(wù)中；
• 三是依托第三方物流公司，對(duì)交易貨物進(jìn)行物流監(jiān)管。

通過上圖，可以看出資金的來源是資金方，執(zhí)行公司一般由資金方指定，穿插在供應(yīng)鏈鏈條中替資金方管控風(fēng)險(xiǎn)，或控貨權(quán)，或控資金。

應(yīng)收賬款融資和存貨融資都是賣方融資（上游融資），預(yù)付款融資是買方融資（下游融資）。三種融資方案解決了上下游融資客戶的不同痛點(diǎn)。

1. 應(yīng)收賬款融資：解決客戶回款賬期長，周轉(zhuǎn)效率低的問題。
2. 存貨融資：解決客戶積壓庫存，不能快速變現(xiàn)問題。
3. 預(yù)付融資：解決客戶資金不足，不能全款提貨的問題。

三類融資方案的風(fēng)險(xiǎn)控制

三類融資方式都涉及了供應(yīng)鏈管理的過程：發(fā)貨、儲(chǔ)運(yùn)庫存、交貨和結(jié)算付款，不同的方案切入的時(shí)間點(diǎn)不同，操作的風(fēng)險(xiǎn)控制存在差異，參考下圖來說明。

應(yīng)收類：只涉及2個(gè)環(huán)節(jié)，交貨和結(jié)算付款，不涉及前期的物流運(yùn)輸和倉儲(chǔ)。在交貨時(shí)，買方提供收貨單據(jù)、貨物品質(zhì)單據(jù)，賣方的貨權(quán)轉(zhuǎn)化為應(yīng)收債權(quán)轉(zhuǎn)移給執(zhí)行方，執(zhí)行方付融資款給賣方。這類融資要保證買方企業(yè)的信譽(yù)高，提供的單據(jù)真實(shí)有效，且能在約定的周期內(nèi)及時(shí)回款。

存貨類：涉及三個(gè)環(huán)節(jié)，儲(chǔ)運(yùn)庫存、交貨和結(jié)算付款。賣方把貨物送至執(zhí)行方指定的第三方監(jiān)管倉，執(zhí)行方確認(rèn)收貨后付融資款給賣方。相比應(yīng)收類，存貨類需要解決倉儲(chǔ)問題，還要解決貨物的銷售交付。這類融資要強(qiáng)化第三方監(jiān)管，保證貨物的安全性，控制跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，買方能在約定的時(shí)間周期內(nèi)把貨買走。

預(yù)付類：涉及的環(huán)節(jié)最全。買方向執(zhí)行方預(yù)付一定比例的保證金后，執(zhí)行方付全款向賣方買貨。拿到貨后，執(zhí)行方要監(jiān)管貨物的運(yùn)輸過程，若買方分批次提貨，那還要監(jiān)管貨物的倉儲(chǔ)。同樣，此類融資，還要控制跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；買方能在約定的時(shí)間周期內(nèi)把貨買走。

綜上所述，融資方案涉及的環(huán)節(jié)越多，風(fēng)險(xiǎn)控制的點(diǎn)也會(huì)越多。針對(duì)不同的方案，要依據(jù)供應(yīng)鏈過程，做好風(fēng)險(xiǎn)控制。從資金角度，會(huì)結(jié)合交易過程分期付融資款；從控貨角度，必須付全款才能提貨。執(zhí)行公司還要控制跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，若貨物滯銷，還要有貨物處置能力。

平臺(tái)對(duì)供應(yīng)鏈金融服務(wù)的“四控”

若無平臺(tái)，則信息不達(dá)，通過電話、郵件、微信，只能踩住某個(gè)時(shí)間段內(nèi)的某件事情，不能整體上把控融資進(jìn)度、供應(yīng)鏈管理過程?，F(xiàn)有的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)都是從資金的角度切入，前端多個(gè)融資需求平臺(tái)，后方連接多層級(jí)的資金平臺(tái)。

筆者認(rèn)為除了資金的角度，還要從供應(yīng)鏈管理的角度，搭建平臺(tái)，做到對(duì)商流、物流、資金流、信息流的控制，總結(jié)為四控：

1. 控貨：物流管理系統(tǒng)（訂單、運(yùn)輸、倉儲(chǔ)、加工、庫存等）；
2. 控資金：資金管理系統(tǒng)（融資申請(qǐng)、授信、結(jié)算、放款、回款、利息計(jì)算等）；
3. 控交易：交易系統(tǒng)（客戶管理、合同管理、賬戶體系等）；
4. 控風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)控系統(tǒng)（從數(shù)據(jù)、應(yīng)用、預(yù)測(cè)三方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、預(yù)警和控制）。

成熟的風(fēng)控模型

平臺(tái)最難做的部分是風(fēng)控系統(tǒng)，面臨的問題是征信信息缺失、數(shù)據(jù)挖掘能力弱、模型評(píng)估能力弱，這是因?yàn)閷?duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別受制于有限的信息，過往的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，客戶自身的交易、經(jīng)營數(shù)據(jù)只能在一定程度上提供風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。而有些平臺(tái)依賴于專家法模型，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過程中容易受到評(píng)估人員的主觀因素影響，導(dǎo)致結(jié)果不夠準(zhǔn)確。

成熟的供應(yīng)鏈金融風(fēng)控體系包含三個(gè)層次：數(shù)據(jù)層、應(yīng)用層、預(yù)測(cè)層。其中數(shù)據(jù)層包括風(fēng)控主數(shù)據(jù)的獲取、風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的拓展、數(shù)據(jù)的維護(hù)；應(yīng)用層包括高效的在線審批、精準(zhǔn)及時(shí)的事中風(fēng)控；預(yù)測(cè)層是指利用先進(jìn)的模型科學(xué)地處理和分析數(shù)據(jù)，幫助預(yù)測(cè)和決策。

完善的風(fēng)險(xiǎn)主數(shù)據(jù)管理使風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)維度更完整全面、信息提取更高效，避免人為因素干擾，為風(fēng)險(xiǎn)建模打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；基于IT系統(tǒng)的審批流程進(jìn)一步減少人為因素影響，提升審批效率，而事中風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系可以確保異常情況的及時(shí)處理；基于大數(shù)據(jù)分析的量化風(fēng)險(xiǎn)模型幫助企業(yè)充分利用數(shù)據(jù)資產(chǎn)，預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，是金融風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的基礎(chǔ)。

建立風(fēng)控模型，可以從下面三個(gè)階段入手，分步實(shí)現(xiàn)：

供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)的價(jià)值在于監(jiān)控供應(yīng)鏈過程，抓住鏈條上關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，并能識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警和控制，保證各方利益。

筆者有幸參與供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)，對(duì)融資方案和風(fēng)控系統(tǒng)的建立做如上總結(jié)，如有不妥，歡迎指正。