文章針對(duì)股票自動(dòng)交易類產(chǎn)品的可行性展開分析探討，希望其中的思路和方法可以給大家提供些參考。

一、背景分析

1. 為什么我們會(huì)去投資？

個(gè)人投資的方式和項(xiàng)目可以多種多樣，但投資的目的一致：獲得收益，避免財(cái)富貶值。因此，個(gè)人投資者在資金閑置或者資金運(yùn)轉(zhuǎn)收益低于預(yù)期的情況下，會(huì)選擇將資金投入市場(chǎng)。

根據(jù)閑置資金體量、流轉(zhuǎn)周期以及預(yù)期收益的不同，會(huì)出現(xiàn)不同的投資選擇策略：貨幣、債券、期貨、房產(chǎn)、基金、股票等。

2. 我們是如何在投資中得到收益的？

這里筆者以股票為分析對(duì)象，簡(jiǎn)單的梳理上市公司、市場(chǎng)、投資者之間的關(guān)系與投資邏輯。選擇股票進(jìn)行分析主要是因?yàn)楣善苯灰资袌?chǎng)數(shù)據(jù)化程度高，投資門檻較低，收益上限高，所以股民體量大（2C潛力大）。

首先簡(jiǎn)單分析一下理性市場(chǎng)下的股票投資邏輯。當(dāng)一家公司的現(xiàn)金資本跟不上發(fā)展需要，在符合相關(guān)條件的情況下會(huì)選擇上市，出售一部分的公司股份獲得資本儲(chǔ)備用于發(fā)展；投資人出于看好該公司發(fā)展購(gòu)買其股票獲得股權(quán)，享受公司發(fā)展紅利（公司盈利分紅），股價(jià)隨公司發(fā)展一路走高，投資人判斷收益已達(dá)高點(diǎn)（或者市場(chǎng)有收益更高的選擇）時(shí)會(huì)售出股份，完成一次完整的價(jià)值投資。在這個(gè)過(guò)程中，公司為了發(fā)展需要向市場(chǎng)共享了其發(fā)展紅利，投資人則利用閑置資金獲得了相應(yīng)的收益。

接下來(lái)分析一下非理性邏輯對(duì)投資決策帶來(lái)的影響。由于市場(chǎng)上存在數(shù)量眾多的上市公司，使得股票投資者的投資決策變得復(fù)雜了起來(lái)。由于市場(chǎng)與投資者之間、投資者與投資者之間的信息傳遞存在壁壘，難以建立全面的投資信任，相互猜疑使得市場(chǎng)在非理性邏輯的干預(yù)下變得不可預(yù)測(cè)。表現(xiàn)在某公司一個(gè)利好消息傳來(lái)，股票價(jià)格接連漲停，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出公司的價(jià)值；又或者負(fù)面消息導(dǎo)致公司股價(jià)暴跌，遠(yuǎn)低于公司價(jià)值。于是市場(chǎng)上出現(xiàn)了一些聰明的投資者，他們熱衷于短線操作，高拋低吸，只要市場(chǎng)上存在漲跌波段，他們就能通過(guò)信息獲取優(yōu)勢(shì)和資金體量?jī)?yōu)勢(shì)從中獲利。

在市場(chǎng)這個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)中，理性與非理性共同決定了投資者的交易決策。

3. 互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)行業(yè)變革的本質(zhì)原因

芯片計(jì)算能力的提升基于電信號(hào)在傳遞的規(guī)則上和效率上的優(yōu)化。社會(huì)的運(yùn)行同樣仰仗規(guī)則與效率，規(guī)則是信息傳遞的邏輯，效率是信息傳遞的速度，將抽象的信息賦予實(shí)體，它可以是知識(shí)，是資本，是生產(chǎn)力，是科技，是一切在人與人、人與社會(huì)之間流轉(zhuǎn)傳遞的東西?；ヂ?lián)網(wǎng)的出現(xiàn)相當(dāng)于打通了信息跨時(shí)空傳遞的通道，在絕大多數(shù)的行業(yè)中，海量的去中心化信息會(huì)促成行業(yè)內(nèi)信息透明且高效傳播。

PC時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)以內(nèi)容娛樂(lè)（游戲、資訊）進(jìn)入大眾視野，以即時(shí)通訊連接大眾、構(gòu)建社交生態(tài)，通過(guò)電子商務(wù)類平臺(tái)連通供需信息實(shí)現(xiàn)雙方資源的高效流通；進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，智能手機(jī)打破了人們線上線下的信息傳遞屏障，自此，互聯(lián)網(wǎng)開始全方位地滲透進(jìn)人們生活的方方面面，利用高效透明的信息傳遞重構(gòu)了許多行業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)方式。

二、股票自動(dòng)交易類產(chǎn)品的可行性

1. 投資策略是否可被機(jī)器學(xué)習(xí)？

一個(gè)資深的投資者，會(huì)根據(jù)自身豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和邏輯判斷，視市場(chǎng)反應(yīng)動(dòng)態(tài)的調(diào)整投資行為。視投資經(jīng)驗(yàn)為歷史數(shù)據(jù)，邏輯判斷為投資算法，便可將一個(gè)自動(dòng)決策的機(jī)器投資者的投資過(guò)程進(jìn)行程序化，市場(chǎng)環(huán)境和各類消息資訊為輸入數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)投資算法計(jì)算，得出最優(yōu)的交易決策。這樣的投資算法，需要大樣本的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行訓(xùn)練優(yōu)化，由于股市存在這樣一個(gè)大的數(shù)據(jù)樣本庫(kù)，那么識(shí)別市場(chǎng)這個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)，尋找“最優(yōu)”算法應(yīng)該是可行的。給出簡(jiǎn)單的示意圖如下：

2. 產(chǎn)品不同階段的功能與營(yíng)銷策略

第一階段：順應(yīng)當(dāng)下市場(chǎng)的投機(jī)性完成用戶增長(zhǎng)

首先要明確的是，在初期，自動(dòng)交易類產(chǎn)品適合短線波段式的投資策略，同時(shí)投資體量不應(yīng)該太大，否則會(huì)因?yàn)閷?duì)市場(chǎng)參與度多大導(dǎo)致算法失效。以此為前提，對(duì)自動(dòng)交易類產(chǎn)品的核心功能和營(yíng)銷策略進(jìn)行描述。

模擬盤游戲，讓用戶自行選股，在相同時(shí)間段和相同本金條件下與機(jī)器決策進(jìn)行收益比賽，建立用戶對(duì)于自動(dòng)交易產(chǎn)品的初步認(rèn)識(shí)，對(duì)于收益率高于機(jī)器決策的用戶，將其交易數(shù)據(jù)記入大數(shù)據(jù)庫(kù)用以優(yōu)化算法。

提供交易決策建議，對(duì)于不同需求用戶提供不同干預(yù)程度的投資建議。對(duì)于自行投資意愿強(qiáng)的用戶可提供其倉(cāng)內(nèi)股票相關(guān)上市公司的突發(fā)資訊，對(duì)于愿意接受產(chǎn)品投資建議的用戶，提供交易決策信息，在合適的交易時(shí)機(jī)推送交易內(nèi)容（買賣股票數(shù)量、價(jià)格等）并振動(dòng)提醒。

在有相關(guān)資質(zhì)的情況下，接受用戶投資委托，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)交易，根據(jù)用戶的投資金額和時(shí)間提供定制化的投資服務(wù)。

設(shè)定止損清倉(cāng)機(jī)制，對(duì)于虧損的情況進(jìn)行全部或部分補(bǔ)貼。為建立用戶的信任，在完全授權(quán)交易的情況下觸發(fā)止損清倉(cāng)機(jī)制，在清倉(cāng)后提供相應(yīng)的補(bǔ)貼。

第二階段：建立信息透明化的投資環(huán)境，重塑信用

在擁有一定量用戶的情況下，短線投資會(huì)逐漸失效，產(chǎn)品投資策略逐步轉(zhuǎn)向價(jià)值投資，為了確定一家上市公司的價(jià)值和前景，需要有該公司和行業(yè)的豐富數(shù)據(jù)信息，財(cái)報(bào)和公告信息遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，好在物聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)正在高速發(fā)展，生產(chǎn)、銷售數(shù)據(jù)會(huì)越來(lái)越透明高效，實(shí)時(shí)的信息公布有助于有利于降低投資猜疑，也有助于幫助上市公司掌握市場(chǎng)需求，不斷調(diào)整生產(chǎn)和研發(fā)方向，整個(gè)市場(chǎng)會(huì)促成資本投資和分配的效率最優(yōu)化。

回到產(chǎn)品功能上，在此階段，toB業(yè)務(wù)權(quán)重會(huì)高于toC，主要是建立上市公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)，予以公示，建立企業(yè)信用，C端則根據(jù)用戶閑置資金的時(shí)間長(zhǎng)短進(jìn)行分類，對(duì)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，保證資金穩(wěn)定。

第三階段：建立投資生態(tài)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)發(fā)展紅利共享

在此階段，市場(chǎng)信息透明，企業(yè)和投資人信用體系完備，基于理性判斷的價(jià)值投資體系有了依附的環(huán)境。構(gòu)建理性投資社會(huì)，打破信息壁壘有效降低聚集性投機(jī)造成部分產(chǎn)業(yè)資本泡沫，有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)發(fā)展紅利共享，有助于實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力與研發(fā)能力動(dòng)態(tài)導(dǎo)向，讓社會(huì)發(fā)展由全民投資，生產(chǎn)建設(shè)由全民參與，發(fā)展紅利由全民共享成為可能。

總結(jié)與思考

股票市場(chǎng)存在的價(jià)值，應(yīng)該是對(duì)社會(huì)閑置資源進(jìn)行整合和合理分配，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而不是通過(guò)信息傳遞的壁壘或者時(shí)間差攫取利益，棄產(chǎn)業(yè)于不顧?；ヂ?lián)網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展對(duì)社會(huì)對(duì)生活的全方位滲透，帶來(lái)的是信息的透明和高效傳遞，當(dāng)市場(chǎng)上的信息壁壘和信息延時(shí)不復(fù)存在，也就到了互聯(lián)網(wǎng)重構(gòu)金融投資體系的時(shí)候，直視市場(chǎng)需求和科學(xué)技術(shù)發(fā)展之間的矛盾，讓資本與資源合理配置，才會(huì)實(shí)現(xiàn)社會(huì)發(fā)展的利益最大化。

回到當(dāng)下，市場(chǎng)投資行業(yè)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能是阿里，通過(guò)淘寶、支付寶等產(chǎn)品獲得的個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)，阿里建立了全民信用體系；通過(guò)阿里云為企業(yè)提供云計(jì)算、云存儲(chǔ)服務(wù)，阿里獲取企業(yè)數(shù)據(jù)信息也只需時(shí)機(jī)成熟，阿里自身既是最大的資本供應(yīng)方，也是最大的資本需求方。屆時(shí)，阿里的歸宿可能會(huì)是優(yōu)化社會(huì)發(fā)展，為企業(yè)保駕護(hù)航。

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